Jak připravujete své investice na růst úrokových sazeb?

Jakmile se úrokové sazby dostanou na úroveň blízkou nule (kde se nacházely do začátku roku 2013), nemají kam jít než nahoru. Přesně to začaly dělat loni na jaře, zejména poté, co Federální rezervní systém začal vysílat kouřové signály o omezování nákupu dluhopisů. Zdá se, že dobré zprávy o úrokových sazbách jsou možná za námi.

To znamená, že možná nastal čas začít připravovat své investice na růst úrokových sazeb.

Neexistuje žádný vědecký způsob, jak to udělat – hodně záleží na tom, jak rychle úrokové sazby porostou a jak vysoko se nakonec dostanou. Existují však strategie, které vám pomohou přečkat prostředí postupného, ale mírného zvyšování úrokových sazeb.

Investujte do společností, které jsou vůči zvyšování úrokových sazeb odolnější

Nejspíš nelze říci, že by nějaké průmyslové odvětví bylo vůči zvyšování úrokových sazeb odolné. Všechna budou v té či oné míře postižena, ale existují odvětví, která mají tendenci si v prostředí rostoucích úrokových sazeb vést lépe než ostatní.

Zdravotnictví je takovým odvětvím, které má tendenci odolávat negativnímu vývoji lépe než jiná odvětví. Je to solidní růstový obor a má tendenci růst bez ohledu na to, co se děje v celkové ekonomice, jednoduše proto, že lidé vždy potřebují zdravotní péči.

Poněkud odolné mohou být také akcie související s potravinami, včetně řetězců obchodů s potravinami. Vzhledem k tomu, že lidé vždy potřebují nakupovat potraviny, bývají podniky související s potravinami méně ovlivněny růstem úrokových sazeb než jiná odvětví.

Investujte do společností, které v minulosti zvyšovaly své dividendy

Akcie vyplácející dividendy mají v prostředí rostoucích sazeb tendenci reagovat poněkud podobně jako dluhopisy. To znamená, že cena akcií společností vyplácejících dividendy bude s rostoucími sazbami zpravidla klesat, protože přímo konkurují úročeným investicím. To platí zejména pro společnosti, které udržují poměrně konstantní výplatu dividend.

Výjimkou jsou akcie společností vyplácejících dividendy, které v minulosti výplatu dividend neustále zvyšovaly. To neznamená, že takové společnosti jsou zcela odolné vůči zvyšování úrokových sazeb, ale vliv tohoto zvyšování bývá minimalizován.

Ačkoli růst sazeb může mít na akcie krátkodobě negativní dopad, případné zvýšení výplaty dividend tento dopad minimalizuje.

Jelikož společnosti, které soustavně zvyšují své dividendy, jsou zpravidla solidní růstové společnosti, mohou být tyto akcie vynikajícími dlouhodobými hrami i na trhu s rostoucími sazbami. Nakonec může jejich růst překonat rostoucí sazby.

Investujte do akcií společností s nízkou úrovní zadlužení

Zvýšení sazeb může mít negativní vliv na celkovou ekonomiku, což může většině společností snížit tržby a zisky. Pokud však tyto společnosti zároveň nesou relativně vysokou úroveň dluhu, budou se potýkat s dalším problémem – vyšší dluhovou službou. Ta rovněž sníží zisky, což způsobí další pokles ceny akcií.

Na společnosti s relativně nízkou úrovní zadlužení (ve srovnání s jejich primárními konkurenty) má však rostoucí dluhová služba menší dopad. Mohou dokonce najít prostor pro růst na svém trhu v důsledku oslabení konkurence ze strany svých příliš zadlužených konkurentů v odvětví.

Společnosti s nižší úrovní zadlužení, než je standard v odvětví, mohou mít z rostoucích úrokových sazeb prospěch z prodlení a stojí za zvážení, pokud se domníváte, že úrokové sazby v budoucnu ještě více porostou.

Snižte expozici vůči dlouhodobým dluhovým cenným papírům

Dluhopisy mají inverzní vztah k úrokovým sazbám. Když úrokové sazby rostou, ceny dluhopisů klesají; když úrokové sazby klesají, ceny dluhopisů rostou.

Na vrcholu tohoto seznamu jsou dlouhodobé dluhopisy, zejména ty se zbytkovou splatností delší než 20 let. Čím delší je doba splatnosti dluhopisu, tím větší je riziko poklesu ceny. To je pádný důvod pro snížení vaší expozice vůči dlouhodobým dluhovým cenným papírům jakéhokoli druhu.

To se týká nejen jednotlivých dluhopisů, ale také všech dluhopisových fondů, které držíte a které investují především do dlouhodobých cenných papírů. A i když je vliv na krátkodobé úročené cenné papíry menší než na dlouhodobé dluhopisy, stále je negativní.

Minimálně mohou být vaše peníze na příštích pět let vázány ve střednědobém cenném papíru s výnosem 2 %, zatímco u nedávno vydaného cenného papíru s podobnou dobou trvání můžete přijít o 3% výnos.

Zaparkujte dodatečnou hotovost ve fondech peněžního trhu

Pokud vás vyhlídka na růst úrokových sazeb zcela vyděsí, vždy můžete selhat ve fondech peněžního trhu. A to není špatná volba, pokud máte volnou hotovost nebo investice, o kterých si myslíte, že by mohly utrpět ztrátu, a hledáte místo, kam zaparkovat peníze, abyste přečkali bouři.

Je sice pravda, že fondy peněžního trhu nyní moc nevynášejí, ale na trhu s rostoucími úrokovými sazbami nabízejí dvě cenné výhody:

1. Úrokový výnos z nich poroste s růstem obecných sazeb a
2. Jsou zcela likvidní a můžete je v krátké době přesunout kamkoli budete potřebovat.

Jestliže vůbec nevíte, co dělat se svými penězi v prostředí rostoucích úrokových sazeb, můžete své peníze bezpečně zaparkovat ve fondech peněžního trhu – alespoň do doby, než přijdete na to, jaký bude váš další krok.

Jaký je podle vás nejlepší způsob, jak naložit se svým investičním portfoliem v prostředí rostoucích úrokových sazeb?“

.