Co je kapitálové financování?
Kapitálové financování je proces získávání kapitálu prodejem akcií. Společnosti získávají peníze, protože mohou mít krátkodobou potřebu zaplatit účty nebo mohou mít dlouhodobý cíl a potřebují prostředky na investice do svého růstu. Prodejem akcií prodávají vlastnictví své společnosti výměnou za hotovost, podobně jako při financování akcií.
Kapitálové financování pochází z mnoha zdrojů; například od přátel a rodiny podnikatele, od investorů nebo z primární veřejné nabídky akcií (IPO). Průmysloví giganti, jako jsou Google a Facebook, získali prostřednictvím IPO miliardový kapitál.
Přestože se pojem kapitálové financování vztahuje na financování veřejných společností kótovaných na burze, vztahuje se i na financování soukromých společností.
Kapitálové financování
Jak funguje kapitálové financování
Kapitálové financování zahrnuje prodej kmenového kapitálu, ale také prodej dalších kapitálových nebo kvazikapitálových nástrojů, jako jsou prioritní akcie, konvertibilní prioritní akcie a podílové jednotky, které zahrnují kmenové akcie a warranty.
Klíčové poznatky
- Kapitálové financování se používá v případě, že společnosti, často začínající, mají krátkodobou potřebu hotovosti.
- Je typické, že společnosti využívají kapitálové financování několikrát během procesu dosažení splatnosti.
- Národní a místní vlády pečlivě sledují kapitálové financování, aby zajistily, že vše, co se děje, je v souladu s předpisy.
Start-up, který se rozroste v úspěšnou společnost, projde během svého vývoje několika koly kapitálového financování. Vzhledem k tomu, že startup v různých fázích svého vývoje obvykle přitahuje různé typy investorů, může pro své potřeby financování využívat různé nástroje vlastního kapitálu.
Vlastní kapitálové financování se liší od dluhového financování; při dluhovém financování společnost přijímá úvěr a splácí jej v průběhu času i s úroky, zatímco při kapitálovém financování společnost prodává vlastnický podíl výměnou za finanční prostředky.
Například andělští investoři a investoři rizikového kapitálu – kteří jsou zpravidla prvními investory do začínajícího podniku – se při financování nových společností přiklánějí spíše ke konvertibilním prioritním akciím než ke kmenovému kapitálu, protože ty mají větší potenciál růstu a určitou ochranu proti poklesu. Jakmile společnost vyroste natolik, aby mohla uvažovat o vstupu na burzu, může zvážit prodej kmenového kapitálu institucionálním a drobným investorům.
Pokud společnost potřebuje další kapitál, může zvolit sekundární kapitálové financování, jako je nabídka práv nebo nabídka podílových listů, která zahrnuje warranty jako sladidlo.
Zvláštní úvahy
Proces kapitálového financování se řídí pravidly, která ve většině jurisdikcí ukládá místní nebo národní orgán pro cenné papíry. Cílem takové regulace je především ochrana investorské veřejnosti před bezohlednými subjekty, které mohou získat finanční prostředky od nic netušících investorů a zmizet s výnosy z financování.
K akciovému financování je proto často přiloženo nabídkové memorandum nebo prospekt, který obsahuje rozsáhlé informace, jež by měly investorovi pomoci učinit informované rozhodnutí o výhodnosti financování. V memorandu nebo prospektu bude uvedena činnost společnosti, informace o jejích vedoucích pracovnících a členech představenstva, způsob využití výnosů z financování, rizikové faktory a finanční výkazy.
Apetit investorů k akciovému financování výrazně závisí na stavu finančních trhů obecně a akciových trhů zvláště. Zatímco stabilní tempo kapitálového financování je známkou důvěry investorů, příval financování může naznačovat přílišný optimismus a blížící se vrchol trhu. Například IPO dotcomů a technologických společností dosáhly rekordní úrovně na konci 90. let, před „technologickým krachem“, který zachvátil Nasdaq v letech 2000 až 2002. Tempo financování vlastního kapitálu obvykle prudce klesá po trvalé korekci trhu v důsledku averze investorů k riziku v takových obdobích.
.
