Primárním účelem většiny dluhopisových fondů je zajistit investorům příjem. Ale ti, kteří se zaměřují výhradně na výnos dluhopisového fondu, vidí jen část obrazu. Investoři musí brát v úvahu také celkový výnos fondu, který je kombinací výnosu a výnosu zajištěného kolísáním jistiny.
Výnos dluhopisů vs. výnos
Výnos je příjem, který fond vyplácí buď na měsíční, nebo čtvrtletní bázi. Investor může tento příjem buď přijmout ve formě šeku, nebo jej reinvestovat zpět do fondu a nakoupit nové podílové listy.
Existují různé způsoby výpočtu výnosu, což může být pro mnoho investorů zdrojem nejasností. Podstatou je, že pokud by se cena podílu fondu neměnila a fond by v daném roce vyplácel výnos 5 %, celkový výnos fondu by za daný rok činil 5 %.
Celkový výnos je funkcí úroků vyplácených podkladovými dluhopisy drženými ve fondu, případných kapitálových zisků nebo ztrát z dluhopisů držených fondem a případného zhodnocení ceny portfolia fondu.
V daném roce mohou výkyvy cen, úroků, ztrát a zisků způsobit, že celkový výnos bude vyšší nebo nižší než výnos fondu. V závislosti na typu fondu mohou mít tyto výkyvy různou míru dopadu na výnos.
Například fondy dluhopisů s vysokým výnosem a dluhopisů rozvíjejících se trhů mají tendenci vykazovat mnohem větší volatilitu než fondy krátkodobých dluhopisů, které investují do cenných papírů vyšší kvality. Před investicí do fondu se investoři musí ujistit, že jim potenciální volatilita vyhovuje.
Ačkoli fond, který investuje do dluhopisů s vysokým výnosem, bude mít obvykle vyšší výnos než jiný dluhopisový fond, který investuje do cenných papírů vyšší kvality, výše kolísání jistiny nemusí být vhodná pro investory s nízkou tolerancí k riziku nebo pro ty, kteří mohou peníze v blízké budoucnosti potřebovat.
Jak ovlivňuje výnos dluhopisového fondu výplata kapitálových zisků
Mnoho fondů každoročně vyplácí kapitálové zisky z peněz, které vydělaly nákupem a prodejem cenných papírů. Jedná se o složitou problematiku, ale je třeba mít na paměti několik důležitých bodů:
- Kapitálové zisky mají za následek ekvivalentní snížení ceny podílu fondu (tj. u fondu s cenou podílu 10 USD, který vyplácí distribuci 20 centů, klesne cena podílu na 9,80 USD). Navzdory poklesu ceny podílu se celkový výnos nezmění, protože jste obdrželi rozdíl v rozdělení kapitálových zisků.
- Investoři mohou výnosy buď reinvestovat nákupem dalších podílů, nebo mohou brát rozdělení jako příjem. Ať tak či onak, osoba, která drží fond na zdanitelném účtu, bude obvykle muset z výplaty zaplatit daň – což znamená, že celkový výnos po zdanění bude snížen o částku zaplacené daně.
- Celkové výnosy uváděné v médiích a na internetových stránkách fondových společností předpokládají reinvestici všech dividend a kapitálových zisků.
- Pokud nepotřebujete peníze na úhradu výdajů, je výhodnější reinvestovat výplaty, protože tak může síla složeného výnosu pracovat ve váš prospěch.
Podtrženo a sečteno
Investoři si musí dát pozor, aby nezaměňovali výnos s celkovým výnosem. To, že fond uvádí výnos 7 %, neznamená, že je to skutečný výnos vaší investice. Výkyvy v ceně akcií dluhopisového fondu v daném roce, rozdělení kapitálových výnosů fondu jeho podílníkům a zvláštnosti vaší vlastní daňové situace znamenají, že váš výnos po zdanění se bude pravděpodobně lišit.
Bilance neposkytuje daňové, investiční ani finanční služby a poradenství. Informace jsou předkládány bez ohledu na investiční cíle, toleranci k riziku nebo finanční situaci konkrétního investora a nemusí být vhodné pro všechny investory. Minulá výkonnost není indikátorem budoucích výsledků. Investování zahrnuje riziko včetně možné ztráty jistiny.
.
