Co je to státní dluh?
Suverénní dluh je dluh centrální vlády. Je to dluh emitovaný národní vládou v cizí měně za účelem financování růstu a rozvoje emitující země. Stabilitu emitující vlády může zajistit státní úvěrový rating země, který pomáhá investorům zvážit rizika při posuzování investic do státního dluhu.
Státní dluh se také nazývá vládní dluh, veřejný dluh a státní dluh.
Rozumíme státnímu dluhu
Státní dluh může být buď vnitřní, nebo vnější. Pokud je klasifikován jako vnitřní dluh, jedná se o dluh vůči věřitelům, kteří jsou uvnitř země. Pokud je kategorizován jako vnější dluh, jedná se o dluh vůči věřitelům v zahraničí. Dalším způsobem klasifikace státního dluhu je doba, po kterou má být dluh splácen. Dluh klasifikovaný jako krátkodobý dluh obvykle trvá méně než rok, zatímco dluh klasifikovaný jako dlouhodobý dluh obvykle trvá déle než deset let.
Jak funguje státní dluh
Státní dluh obvykle vzniká vypůjčením státních dluhopisů a směnek a emisí cenných papírů. Země, které jsou ve srovnání s ostatními méně bonitní, si přímo půjčují od světových organizací, jako je Světová banka a další mezinárodní finanční instituce. Nepříznivá změna směnných kurzů a příliš optimistické ocenění návratnosti projektů financovaných z dluhu může zemím ztížit splácení státního dluhu. Jedinou možností pro věřitele, kteří nemohou zabavit státní majetek, je znovu projednat podmínky půjčky. Vlády posuzují rizika spojená s přijetím státních dluhů, protože země, které nesplácejí státní dluhy, budou mít v budoucnu potíže se získáním úvěrů.
Klíčové závěry
- Státní dluh je dluh emitovaný ústřední vládou, obvykle ve formě cenných papírů, k financování různých rozvojových iniciativ v dané zemi.
- Nejvýznamnějším rizikem státního dluhu je riziko nesplacení ze strany emitující země. Z tohoto důvodu jsou země se stabilní ekonomikou a politickým systémem považovány za méně rizikové ve srovnání se zeměmi s nestabilní historií.
- Měření a přidělené ratingy státních dluhopisů se mohou u jednotlivých agentur lišit.
Rizika spojená se státním dluhem
Ačkoli státní dluh bude vždy spojen s rizikem nesplacení, půjčování peněz národní vládě ve vlastní měně se označuje jako bezriziková investice, protože s určitými omezeními může vláda, která si půjčuje, dluh splatit zvýšením daní, snížením výdajů nebo prostým vytištěním dalších peněz. Kromě emise státního dluhu mohou vlády financovat své projekty vytvářením peněz. Tímto způsobem jsou vlády schopny odstranit potřebu platit úroky. Tato metoda však pouze snižuje úrokové náklady vlády a může vést k hyperinflaci. Vlády tak stále musí financovat své projekty prostřednictvím pomoci jiných vlád.
Měření státního dluhu
Měření státního dluhu se v každé zemi provádí jinak. Měření státního dluhu závisí na tom, kdo měření provádí a proč ho provádí. Například rating prováděný agenturou Standard & Poor’s pro podniky a investory měří pouze dluh půjčený komerčními věřiteli. To znamená, že nezahrnuje peníze půjčené od jiných vlád, Světové banky a dalších mezinárodních finančních institucí. Evropská unie (EU) zároveň stanovila limity na celkovou částku, kterou si země eurozóny může půjčit. To znamená, že EU má při měření státního dluhu širší omezení. EU jako taková zahrnuje dluh místních samospráv a států.
Příklad státního dluhu
Zhodnocení a výkonnost státního dluhu závisí do značné míry na ekonomickém a politickém systému emitující země. Například státní pokladniční poukázky emitované vládou Spojených států jsou považovány za bezpečné útočiště v době turbulencí na mezinárodních trzích. To vedlo k tomu, že několik zahraničních zemí drží významnou část amerického dluhu, především Japonsko a Čína. Na opačném konci stojí státní dluh emitovaný zeměmi s rozhazovačnými výdaji a poměrem dluhu k HDP. Dluhová krize Řecka je příkladem problémů, které mohou vzniknout v ekonomice státu, pokud není schopen obsluhovat platby spojené se svým dluhem.
.
