Syntetické opce

Co jsou syntetické opce?

Syntetické opce jsou portfolia nebo obchodováníObchodování & InvestováníPrůvodci obchodováním & investování od CFI jsou koncipováni jako samostudijní zdroje, které vám umožní naučit se obchodovat vlastním tempem. Prohlédněte si stovky článků o obchodování, investování a důležitých tématech, které by měli znát finanční analytici. Přečtěte si o třídách aktiv, oceňování dluhopisů, riziku a výnosu, akciích a akciových trzích, ETF, hybnosti, technických pozicích držících řadu cenných papírůCenný papírCenný papír je finanční nástroj, obvykle jakékoli finanční aktivum, se kterým lze obchodovat. Povaha toho, co lze a nelze nazvat cenným papírem, obecně závisí na jurisdikci, ve které se s aktivy obchoduje. které dohromady napodobují jinou pozici. Výnos emulované, syntetické pozice a skutečné pozice by měl být teoreticky totožný. Pokud ceny těchto dvou pozic nejsou totožné, pak se jedná o arbitrážArbitrážArbitráž je strategie využití cenových rozdílů na různých trzích téhož aktiva. Aby k ní mohlo dojít, musí existovat situace alespoň dvou rovnocenných aktiv s rozdílnými cenami. Arbitráž je v podstatě situace, kdy obchodník může profitovat z příležitosti, která by na trhu existovala. Posouzení syntetických opcí lze použít k určení, jaká by měla být cena cenného papíru. V praxi obchodníci často vytvářejí syntetické pozice, aby upravili stávající pozice.

Jaké jsou některé typy syntetických opcí?

Je možné znovu vytvořit opční pozice pro téměř jakoukoli opci pomocí kupní opceKupní opceKupní opce, běžně označovaná jako „call“, je forma derivátového kontraktu, která dává kupujícímu kupní opce právo, ale ne povinnost, koupit akcie nebo jiný finanční nástroj za určitou cenu – realizační cenu opce – ve stanoveném časovém rámci.., Prodejní opceProdejní opceProdejní opce je opční kontrakt, který dává kupujícímu právo, nikoliv však povinnost, prodat podkladový cenný papír za určitou cenu (známou také jako realizační cena) před nebo k předem stanovenému datu expirace. Jedná se o jeden ze dvou hlavních typů opcí, druhým typem je kupní opce. a podkladové aktivum. Mezi základní syntetické pozice patří: syntetické dlouhé akcie, syntetické krátké akcie, syntetické dlouhé kupní opce, syntetické krátké kupní opce, syntetické dlouhé prodejní opce a syntetické krátké prodejní opce. Následující grafy ukazují, jak lze tyto syntetické pozice vytvořit pomocí podkladového aktiva a opceOptions: Opce je forma derivátové smlouvy, která dává držiteli právo, ale ne povinnost, koupit nebo prodat aktivum k určitému datu (datum expirace) za stanovenou cenu (realizační cena). Existují dva typy opcí: kupní a prodejní. Americké opce lze uplatnit kdykoli s podkladovým aktivem.

#1 Syntetická dlouhá akciová pozice

Obchodníci vytvoří syntetickou dlouhou akciovou pozici vstupem do dlouhé poziceDlouhé a krátké poziceV investování představují dlouhé a krátké pozice směrové sázky investorů na to, že cenný papír buď poroste (při dlouhé pozici), nebo bude klesat (při krátké pozici). Při obchodování s aktivy může investor zaujmout dva typy pozic: dlouhou a krátkou. Investor může aktivum buď koupit (dlouhá pozice), nebo prodat (krátká pozice). na kupní opci a krátkou poziciDlouhé a krátké pozicePři investování představují dlouhé a krátké pozice směrové sázky investorů na to, že cenný papír půjde buď nahoru (při dlouhé pozici), nebo dolů (při krátké pozici). Při obchodování s aktivy může investor zaujmout dva typy pozic: dlouhé a krátké. Investor může aktivum buď koupit (dlouhá pozice), nebo prodat (krátká pozice). na prodejní opci. Následující graf ukazuje, jak se výplata dlouhé kupní a krátké prodejní opce rovná dlouhé akciové pozici.

#2 Syntetická krátká akciová pozice

Místo přímého shortování akcie může investor vytvořit syntetickou krátkou akciovou pozici tak, že vstoupí do krátké pozice na kupní a dlouhé pozice na prodejní opci. Níže uvedený graf ukazuje, jak se toto portfolio rovná prodeji na krátkoDlouhé a krátké poziceV investování představují dlouhé a krátké pozice směrové sázky investorů na to, že cenný papír půjde buď nahoru (když je dlouhý), nebo dolů (když je krátký). Při obchodování s aktivy může investor zaujmout dva typy pozic: dlouhé a krátké. Investor může aktivum buď koupit (jde na dlouhou pozici), nebo prodat (jde na krátkou pozici). podkladové akcie.

#3 Syntetická dlouhá kupní opce

Syntetická dlouhá kupní poziceKupní opceKupní opce, běžně označovaná jako „call“, je forma derivátové smlouvy, která dává kupujícímu kupní opce právo, ale ne povinnost, koupit akcie nebo jiný finanční nástroj za určitou cenu – realizační cenu opce – ve stanoveném časovém rámci. vzniká držením podkladové akcie a vstupem do dlouhé prodejní pozicePut opcePut opce je opční kontrakt, který dává kupujícímu právo, ale ne povinnost, prodat podkladový cenný papír za určitou cenu (známou také jako realizační cena) před nebo k předem stanovenému datu expirace. Jedná se o jeden ze dvou hlavních typů opcí, druhým typem je kupní opce. Níže je uvedeno, že výplata z držení syntetické kupní opce se rovná vstupu do dlouhé kupní pozice.

#4 Syntetická krátká kupní opce

Syntetická krátká kupní pozice vzniká prodejem na krátkoDlouhé a krátké poziceV investování představují dlouhé a krátké pozice směrové sázky investorů na to, že cenný papír buď poroste (když je dlouhý), nebo bude klesat (když je krátký). Při obchodování s aktivy může investor zaujmout dva typy pozic: dlouhé a krátké. Investor může aktivum buď koupit (jít do dlouhé pozice), nebo prodat (jít do krátké pozice). akcie a vstup do krátké pozice na prodejní opci. Následující graf ukazuje, jak se tyto dvě transakce rovnají vstupu do krátké kupní pozice.

#5 Syntetická dlouhá prodejní pozice

Syntetická dlouhá prodejní pozice vznikne prodejem podkladové akcie na krátko a vstupem do dlouhé pozice na kupní opci. Níže uvedený graf ukazuje, že tyto dvě pozice se budou rovnat držení dlouhé pozice na prodejní opci.

#6 Syntetická krátká prodejní pozice

Syntetická krátká prodejní pozice vznikne držením podkladové akcie a vstupem do krátké pozice na nákupní opci. Níže je uvedeno, že výplata těchto dvou pozic se bude rovnat krátké pozici na prodejní opci.

K čemu se používají syntetické opce?

Syntetické opce lze použít z několika důvodů. Jedním z důvodů je investorInvestorInvestor je fyzická osoba, která vkládá peníze do subjektu, například do podniku, za účelem finančního výnosu. Hlavním cílem každého investora je minimalizovat riziko a do syntetické pozice vstoupí proto, aby při změně očekávání změnil již existující pozici. To může umožnit změnu pozice bez uzavření již existující pozice. Například pokud již držíte dlouhou poziciDlouhé a krátké poziceV investování představují dlouhé a krátké pozice směrové sázky investorů na to, že cenný papír půjde buď nahoru (když je dlouhý), nebo dolů (když je krátký). Při obchodování s aktivy může investor zaujmout dva typy pozic: dlouhé a krátké. Investor může aktivum buď koupit (jde na dlouhou pozici), nebo prodat (jde na krátkou pozici). na akcie a obáváte se rizika poklesuRizikoVe financích je riziko pravděpodobnost, že se skutečné výsledky budou lišit od výsledků očekávaných. V modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM) je riziko definováno jako volatilita výnosů. Koncept „rizika a výnosu“ spočívá v tom, že rizikovější aktiva by měla mít vyšší očekávané výnosy, aby investorům kompenzovala vyšší volatilitu a zvýšené riziko. můžete vstoupit do pozice syntetické kupní opce nákupem prodejní opce.

Vytvořením syntetické kupní opce můžete stále držet podkladové akcie. To může být důležité, pokud existují další důvody, jako je potřeba držet vlastnictví ve společnosti.

Použití syntetických pozic může také snížit počet transakcí, které musíte provést, abyste změnili svou pozici. Vezměme si například výše uvedenou situaci změny dlouhé pozice na akcii na syntetickou kupní poziciKupní opceKupní opce, běžně označovaná jako „call“, je forma derivátového kontraktu, která dává kupujícímu kupní opce právo, ale ne povinnost, koupit akcie nebo jiný finanční nástroj za určitou cenu – realizační cenu opce – ve stanoveném časovém rámci. nákupem prodejní opceProdejní opceProdejní opce je opční kontrakt, který dává kupujícímu právo, ale ne povinnost, prodat podkladový cenný papír za určitou cenu (známou také jako realizační cena) před nebo k předem stanovenému datu expirace. Jedná se o jeden ze dvou hlavních typů opcí, druhým typem je kupní opce. Pokud byste byli obchodníkem a chtěli změnit svou pozici z dlouhé akciové pozice na kupní pozici bez použití syntetické pozice, museli byste prodat akcie a koupit kupní opci. Tím se použijí dvě transakce místo pouhého nákupu prodejní opce.

Použití menšího počtu transakcí může být důležité pro efektivní obchodní strategie. Každá transakce zpravidla něco stojí, takže má smysl chtít snížit počet transakcí, kdykoli je to možné.

Dalším důvodem, proč lze syntetické opce použít, je využití arbitrážeArbitrážArbitráž je strategie využití cenových rozdílů na různých trzích téhož aktiva. Aby k ní mohlo dojít, musí existovat situace alespoň dvou rovnocenných aktiv s rozdílnými cenami. Arbitráž je v podstatě situace, kdy obchodník může profitovat z obchodních strategií. Pokud se podaří identifikovat syntetickou pozici, která se liší cenou od skutečné pozice, pak existuje příležitost k ziskuProfitProfit je hodnota, která zůstane po zaplacení nákladů společnosti. Lze ji nalézt ve výkazu zisku a ztráty. Pokud je hodnota, která zbývá. Například pokud kupní opce stojí více než syntetická kupní opce, můžete kupní opci prodat nakrátko a syntetickou kupní opci koupit a získat ziskProfitProfit je hodnota, která zbývá po zaplacení nákladů společnosti. Lze ji nalézt ve výkazu zisku a ztráty. Pokud je hodnota, která zbývá.

Další zdroje

Děkujeme, že jste si přečetli článek SPI o syntetických opcích. Pokud se chcete seznámit se souvisejícími pojmy, podívejte se na další zdroje CFI:

• Krytí krátké poziceKrytí krátké poziceKrytí krátké pozice, nazývané také „nákup ke krytí“, označuje nákup cenných papírů investorem za účelem uzavření krátké pozice na akciovém trhu. Tento proces úzce souvisí s krátkým prodejem. Krátké krytí je vlastně součástí krátkého prodeje
• Směrové obchodní strategieSměrové obchodní strategieSměrové opční strategie jsou obchody, které sázejí na růstový nebo klesající pohyb trhu. Pokud se například investor domnívá, že trh roste,
• Opční strategie CollarOpční strategie CollarOpční strategie Collar omezuje ztráty i zisky. Pozice je vytvořena s podkladovou akcií, ochranným prodejním kurzem a krytým nákupním kurzem.
• Opční greeksOpční greeksOpční greeks jsou finanční míry citlivosti ceny opce na její podkladové určující parametry, jako je volatilita nebo cena podkladového aktiva. Greeks se využívají při analýze opčního portfolia a při analýze citlivosti opce

.