Hvad er suveræn gæld?
Suverænitetsgæld er en central stats gæld. Det er gæld udstedt af den nationale regering i en udenlandsk valuta for at finansiere det udstedende lands vækst og udvikling. Stabiliteten i den udstedende regering kan fremgå af landets statslige kreditvurdering, som hjælper investorerne med at afveje risici, når de vurderer investeringer i statsgæld.
Substatsgæld kaldes også for statsgæld, offentlig gæld og national gæld.
Forståelse af statsgæld
Substatsgæld kan enten være intern gæld eller ekstern gæld. Hvis den kategoriseres som intern gæld, er der tale om gæld til långivere, der befinder sig i landet. Hvis den kategoriseres som ekstern gæld, er det gæld, der skyldes långivere i udenlandske områder. En anden måde at klassificere statsgæld på er efter varigheden indtil tilbagebetalingen af gælden forfalder. Gæld, der klassificeres som kortfristet gæld, varer typisk mindre end et år, mens gæld, der klassificeres som langfristet gæld, typisk varer mere end ti år.
Sådan fungerer statsgæld
Stamme gæld skabes normalt ved at låne statsobligationer og statsgældsbeviser og udstede værdipapirer. Lande, der er mindre kreditværdige i forhold til andre, låner direkte fra verdensorganisationer som Verdensbanken og andre internationale finansielle institutioner. En ugunstig ændring i valutakurserne og en alt for optimistisk vurdering af tilbagebetalingen af de projekter, der finansieres af gælden, kan gøre det vanskeligt for landene at tilbagebetale statsgælden. Den eneste udvej for långiveren, som ikke kan beslaglægge statens aktiver, er at genforhandle lånebetingelserne. Regeringerne vurderer de risici, der er forbundet med at tage statsgæld, da lande, der misligholder statsgæld, vil have svært ved at opnå lån i fremtiden.
Nøglepunkter
- Stamme gæld er gæld udstedt af en centralregering, normalt i form af værdipapirer, for at finansiere forskellige udviklingsinitiativer i et land.
- Den vigtigste risiko ved statsgæld er risikoen for, at det udstedende land misligholder sine forpligtelser. Derfor anses lande med stabile økonomier og politiske systemer for at have en mindre risiko for misligholdelse i forhold til lande med en historie af ustabilitet.
- Måling og tildelte ratings for statsgæld kan variere fra bureau til bureau.
Risici forbundet med statsgæld
Og selv om statsgæld altid vil indebære en risiko for misligholdelse, betegnes det at låne penge til en national regering i landets egen valuta som en risikofri investering, fordi gælden med visse begrænsninger kan tilbagebetales af den låntagende regering ved at hæve skatterne, reducere udgifterne eller blot trykke flere penge. Ud over at udstede statsgæld kan regeringer finansiere deres projekter ved at skabe penge. Ved at gøre dette er regeringerne i stand til at fjerne behovet for at betale for renter. Denne metode reducerer dog kun statens renteudgifter og kan føre til hyperinflation. Derfor er regeringerne stadig nødt til at finansiere deres projekter ved hjælp af andre regeringer.
Måling af statsgæld
Måling af statsgæld foregår forskelligt fra land til land. Målingen af statsgæld afhænger af, hvem der foretager målingen, og hvorfor de gør det. F.eks. måler en rating foretaget af Standard & Poor’s for virksomheder og investorer kun gæld, der er udlånt af kommercielle kreditorer. Det betyder, at den ikke omfatter de penge, der er lånt fra andre regeringer, Verdensbanken og andre internationale finansielle institutioner. Samtidig har Den Europæiske Union (EU) grænser for, hvor meget et land i euroområdet i alt må låne. Det betyder, at EU har bredere begrænsninger, når statsgælden skal måles. Som sådan omfatter EU også gæld fra lokale myndigheder og stater.
Eksempel på statsgæld
Ratingerne og resultaterne af statsgæld afhænger i høj grad af det udstedende lands økonomiske og politiske systemer. For eksempel anses statsobligationer udstedt af den amerikanske regering for at være en sikker havn i tider med uro på de internationale markeder. Dette har ført til, at flere udenlandske lande ejer en betydelig del af USA’s gæld, især Japan og Kina. I den modsatte ende findes statsgæld udstedt af lande med et overdrevent forbrug og en gældskvote i forhold til BNP. Grækenlands gældskrise er et eksempel på de problemer, der kan opstå i en nations økonomi, hvis den ikke er i stand til at betjene betalingerne i forbindelse med sin gæld.
