Systematisk risiko

Hvad er systematisk risiko?

Systematisk risiko defineres som den risiko, der er iboende for hele markedet eller hele markedssegmentet, da den påvirker økonomien som helhed og ikke kan diversificeres og derfor også kaldes en “ikke-diversificerbar risiko” eller “markedsrisiko” eller endda “volatilitetsrisiko”.”

Typer af systematisk risiko

De forskellige typer er listet ned som følger

1. Renterisiko: Den henviser til den risiko, der opstår som følge af ændringer i markedsrenten, og som påvirker fastforrentede instrumenter som obligationer
2. Markedsrisiko: Den henviser til den risiko, der opstår som følge af ændringer i markedsprisen på værdipapirer, hvilket medfører et betydeligt fald i tilfælde af en korrektion på aktiemarkedet
3. Valutakursrisiko: Den opstår som følge af ændringer i valutaers værdi og påvirker selskaber med en betydelig eksponering for valutatransaktioner
4. Politisk risiko: Den skyldes hovedsagelig politisk ustabilitet i en økonomi og påvirker forretningsbeslutninger

Systematisk risiko Eksempel

Eksempler på systematisk risiko, der vil påvirke hele økonomien som beskrevet under de forskellige typer, illustreres med nedenstående eksempel.

1. Renterisiko: Regeringen nedsætter/forhøjer renten, hvilket vil påvirke værdipapirernes værdiansættelse.
2. Markedsrisiko: En korrektion på aktiemarkedet vil udslette den formue, som fondsforvalterne har skabt, og påvirke hele virksomheden.
3. Valutakursrisiko: En devaluering af andre landes valutaer vil gøre importen dyrere.
4. Politisk risiko: Et land, der erklærer krig, vil føre til tilbagetrækning af udenlandske midler.

Hvordan er det nyttigt at analysere systematisk risiko?

#1 – Holistisk syn

Dette ville gå videre til at overveje hele økonomien, og analytikeren ville få et bedre billede, da dette giver et holistisk syn på hele økonomien. Det ville tjene som en proxy for risikoen i hele økonomien i stedet for at skulle finde ud af den risiko, der er forbundet med hver enkelt sektor isoleret set

#2 – Hjælper til at forstå den ikke-diversificerbare risiko

Det er ved at have en forståelse af den systematiske risiko, der vil påvirke økonomien, at investor vil have en tendens til at få en idé om omfanget af hans portefølje, der er udsat for ikke-diversificerbar risiko i økonomien. Derved ville han/hun have en god fornemmelse eller forståelse for den volatilitet, der ville blive forårsaget i porteføljen på grund af en indvirkning af en sådan begivenhed, der ville påvirke markedet som helhed

#3 – Hjælper med risikoidentifikation

Risikospredning danner grundlaget for forsikring og også for investering. Tilstedeværelsen af systematisk risiko påvirker alt på samme tid. Ved at foretage en probabilistisk tilgang til dens indvirkning på risikoprofileringen af forsikringsselskabernes portefølje hjælper denne tilgang til at forstå og identificere risici bedre. Selv om systematisk risiko ikke kan reduceres ved diversificering, kommer man langt i forhold til at forstå og identificere risici

#4 – Hjælper med at forstå følgevirkninger

Da systematisk risiko påvirker hele økonomien, hjælper det en til at forstå sammenhængen og følgevirkningerne. Da f.eks. boliglånet sprang i 2007, blev den systematiske risiko, der var indblandet deri, et landsdækkende fænomen, og denne likviditetsknaphed påvirkede de finansielle markeder, hvilket igen påvirkede andre økonomier og førte til et brat fald i handel og investeringer på globalt plan.

Ulemper

#1 – Massepåvirkning

I modsætning til sektorspecifikke risici påvirker denne type risici alle. Virksomhederne kan bremse op, kapitaltilstrømningen kan falde, og der kan foretages nedskæringer af arbejdspladser. Derfor påvirker sådanne risici hele økonomien og kan føre til en global afmatning, hvis nedturen også spreder sig til andre lande

#2 – Svært at undersøge sektorspecifik risiko

Den tager hensyn til hele økonomien; det ville være virkelig svært at overveje virkningen af samme på forskellige sektorer, aktier og virksomheder på en isoleret måde. Der kan være sektorspecifikke risici og faktorer, der påvirker disse virksomheder, og for at få en større forståelse af det samme bliver det vigtigt at undersøge dem isoleret i stedet for at overveje det holistiske syn

#3 – Størrelsen af virkningen kan være forskellig

Selv om ikke-diversificerbar risiko, der er systematisk risiko, påvirker hele økonomien, kan omfanget af virkningen være forskellig på tværs af virksomheden og også mellem sektorer. Her bliver det vigtigt at forstå og studere disse sektorer med et andet synspunkt end hele økonomien

Begrænsninger

• Selv om systematisk risiko påvirker hele økonomien, kan omfanget og størrelsen af samme være forskellig på tværs af sektorerne, og det bliver derfor afgørende at studere dem isoleret. Den systematiske risiko i sig selv giver måske ikke et fuldstændigt billede til analytikeren i et sådant scenario. Han/hun kan være nødt til at analysere sektorspecifik adfærd og faktorer, der påvirker den samme.

Konklusion

• Systematisk risiko er ikke-diversificerbar og påvirker derfor alle sektorer, aktier, virksomheder osv. og i det væsentlige hele økonomien. Det hjælper en til at måle eksponeringen ved at overveje et holistisk syn på de risici, der er indbygget i økonomien.
• Sådan risiko er farlig for økonomien, da den, når den er udbredt, kan være et tegn på en aftagende økonomi, træghed i erhvervslivet og varsling om en forestående recession. Den har en vidtrækkende virkning og følger, der ofte spreder sig fra den ene sektor til den anden eller endog fra den ene økonomi til den anden, når de er indbyrdes forbundne.
• Men for at vurdere og forstå den risiko, der er forbundet med en bestemt virksomhed eller sektor, er man nødt til at undersøge dem isoleret, og systematisk risiko kan ikke være til megen hjælp i denne henseende.
• Det er ikke desto mindre en stor hjælp til at forstå eksponeringen og det massive slag, som porteføljen kan pådrage sig i tilfælde af systematisk eller ikke-diversificerbar risiko, og bliver dermed et vigtigt redskab til risikostyring. Den har også tjent som grundlag for forskellige værdiansættelsesmodeller som Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Anbefalede artikler

Denne artikel har været en guide til Hvad er systematisk risiko og dens definition. Her diskuterer vi eksemplet på systematisk risiko sammen med typer, fordele og ulemper. Du kan lære mere om excel-modellering fra følgende artikler –

• Diversificerbar risiko
• Inflationsrisiko Definition
• Event Risk
• Bond Risks Definition