Der Aktienmarkt beeinflusst die einzelnen Unternehmen einer Volkswirtschaft auf vielfältige Weise. In den Vereinigten Staaten gibt es knapp 4.000 börsennotierte Aktien, die sich grob in 11 globale Branchenklassifikationen (GICS) einteilen lassen. Bei den täglichen Bewegungen in allen Bereichen kann es zu einer Vielzahl von Auswirkungen kommen.
Viele Analysten konzentrieren sich häufig auf den S&P 500 Index als Barometer für die Marktentwicklung insgesamt und als solchen als einen der einflussreichsten Faktoren. Hier werden wir zwei der grundlegendsten Auswirkungen auf die Unternehmen betrachten: 1) die Verbraucherausgaben und 2) den Geschäftsbetrieb.
Der Aktienmarkt und die Wirtschaft
Der Aktienmarkt ist definiert als der Markt, auf dem Aktien von börsennotierten Unternehmen gekauft und verkauft werden, und misst den Gesamtwert aller börsennotierten Unternehmen. Umfassend kann dies durch den Wilshire 5000 dargestellt werden, aber im Allgemeinen konzentrieren sich die meisten Analysten und Anleger auf den S&P 500. Beide Indizes können ein wertvolles Instrument sein, um die Gesundheit der Gesamtwirtschaft zu beurteilen, auch wenn Aktien gelegentlich irreführend sein können.
In der Regel sind Aktienmarkt und Wirtschaftsleistung aufeinander abgestimmt. Wenn sich also der Aktienmarkt gut entwickelt, ist dies in der Regel auf eine wachsende Wirtschaft zurückzuführen. Das Wirtschaftswachstum kann auf verschiedene Weise gemessen werden, aber eine der bekanntesten ist die Beobachtung des Bruttoinlandsprodukts (BIP).
Wenn das BIP wächst, produzieren die einzelnen Unternehmen mehr und expandieren normalerweise. Eine expandierende Wirtschaftstätigkeit erhöht in der Regel die Bewertungen und führt zu Kursgewinnen an den Aktienmärkten.
Historisch gesehen gingen der Großen Depression in den 1930er Jahren sowie der Großen Rezession von 2007-2009 starke Marktrückgänge voraus. Allerdings folgten auf einige Marktabstürze, am bekanntesten der Schwarze Montag 1987, keine Rezessionen.
Der Aktienmarkt und die Verbraucherausgaben
Häufig geben die Verbraucher während der Hausse mehr aus, weil sie mehr an den Auswirkungen einer starken Wirtschaft verdienen und sich auch wohlhabender fühlen, wenn sie sehen, dass ihr Portfolio im Wert steigt. In Baissezeiten läuft die Wirtschaft in der Regel nicht so gut und die Ausgaben gehen zurück. Ein gleichzeitiger Rückgang der Aktienwerte schafft auch Angst vor dem Verlust von Wohlstand und Kaufkraft, da der Wert der Anlagen sinkt.
Ein steigender Aktienmarkt ist in der Regel mit einer wachsenden Wirtschaft verbunden und führt zu einem größeren Vertrauen der Anleger. Das Vertrauen der Anleger in Aktien führt zu einer verstärkten Kaufaktivität, die ebenfalls zu einem Anstieg der Kurse beitragen kann. Wenn die Aktienkurse steigen, gewinnen die an den Aktienmärkten investierten Personen an Wohlstand. Dieser Vermögenszuwachs führt häufig zu höheren Verbraucherausgaben, da die Verbraucher mehr Waren und Dienstleistungen kaufen, wenn sie sich sicher sind, dass sie finanziell dazu in der Lage sind. Wenn die Verbraucher mehr kaufen, entscheiden sich die Unternehmen, die diese Waren und Dienstleistungen verkaufen, dafür, mehr zu produzieren und zu verkaufen, und profitieren davon in Form höherer Einnahmen.
Aktienmarktverluste schmälern das Vermögen sowohl in persönlichen als auch in Rentenportfolios. Ein Verbraucher, der sieht, dass sein Portfolio an Wert verliert, wird wahrscheinlich weniger ausgeben. Dieser Rückgang der Ausgaben wirkt sich negativ auf Unternehmen aus – insbesondere auf solche, die nicht unbedingt notwendige Waren und Dienstleistungen verkaufen, wie Luxusautos und Unterhaltungsangebote, auf die die Kunden verzichten können, wenn das Geld knapp ist.
Der Aktienmarkt und die Geschäftstätigkeit
Die Bewegungen des Aktienmarktes können sich auf verschiedene Weise auf Unternehmen auswirken. Das Steigen und Fallen der Aktienkurse wirkt sich auf die Marktkapitalisierung eines Unternehmens und damit auf seinen Marktwert aus. Je höher die Aktienkurse sind, desto höher ist der Marktwert eines Unternehmens und umgekehrt. Der Marktwert eines Unternehmens kann wichtig sein, wenn es um Fusionen und/oder Übernahmen geht, bei denen Aktien Teil des Geschäfts sind.
Entscheidungen über die Ausgabe von Aktien können auch von der Aktienentwicklung beeinflusst werden. Wenn sich eine Aktie gut entwickelt, könnte ein Unternehmen eher geneigt sein, mehr Aktien auszugeben, weil es glaubt, mit dem höheren Wert mehr Kapital aufnehmen zu können.
Die Aktienmarktentwicklung wirkt sich auch auf die Kapitalkosten eines Unternehmens aus. Unternehmen müssen die Kosten ihres Fremd- und Eigenkapitals mitteln, um zu einem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz zu gelangen, der für viele Analyseszenarien verwendet wird. Je höher die erwartete Marktleistung ist, desto höher sind die Eigenkapitalkosten. Wenn die Eigenkapitalkosten steigen, sinken die Barwertberechnungen, weil die Unternehmen einen höheren Diskontierungssatz verwenden müssen.
Unternehmen können auch beträchtliche Kapitalanlagen in ihren Aktien haben, die zu Problemen führen können, wenn die Aktien fallen. Beispielsweise können Unternehmen Aktien als Barmitteläquivalente halten oder Aktien als Unterlegung für Pensionsfonds verwenden. In jedem Fall sinkt der Wert der Aktien, wenn sie fallen, was zu Finanzierungsproblemen führen kann.
Schließlich kann ein positiver Anstieg des Aktienwerts auch neue Interessen für ein bestimmtes Unternehmen oder einen Sektor wecken. Dies kann möglicherweise zu einem Umsatzwachstum beitragen oder Investoren anlocken.
