¿Qué es la financiación de capital?
La financiación de capital es el proceso de obtención de capital mediante la venta de acciones. Las empresas recaudan dinero porque pueden tener una necesidad a corto plazo para pagar las facturas o pueden tener un objetivo a largo plazo y necesitan fondos para invertir en su crecimiento. Al vender acciones, venden la propiedad de su empresa a cambio de dinero en efectivo, como la financiación de acciones.
La financiación de capital proviene de muchas fuentes; por ejemplo, los amigos y la familia de un empresario, los inversores o una oferta pública inicial (OPI). Gigantes del sector como Google y Facebook recaudaron miles de millones de capital a través de OPIs.
Aunque el término financiación de capital se refiere a la financiación de empresas públicas que cotizan en bolsa, el término también se aplica a la financiación de empresas privadas.
Financiación de capital
Cómo funciona la financiación de capital
La financiación de capital implica la venta de capital ordinario, pero también la venta de otros instrumentos de capital o cuasicapital, como acciones preferentes, acciones preferentes convertibles y unidades de capital que incluyen acciones ordinarias y warrants.
Las claves
- La financiación de capital se utiliza cuando las empresas, a menudo de nueva creación, tienen una necesidad de efectivo a corto plazo.
- Es típico que las empresas utilicen la financiación de capital varias veces durante el proceso de alcanzar la madurez.
- Los gobiernos nacionales y locales vigilan de cerca la financiación de capital para asegurarse de que todo lo que se hace sigue la normativa.
Una startup que se convierte en una empresa de éxito tendrá varias rondas de financiación de capital a medida que evoluciona. Dado que una startup suele atraer a diferentes tipos de inversores en las distintas etapas de su evolución, puede utilizar diferentes instrumentos de capital para sus necesidades de financiación.
La financiación de capital es distinta de la financiación de la deuda; en la financiación de la deuda, una empresa asume un préstamo y devuelve el préstamo a lo largo del tiempo con intereses, mientras que en la financiación de capital, una empresa vende una participación en la propiedad a cambio de fondos.
Por ejemplo, los inversores ángeles y los capitalistas de riesgo -que suelen ser los primeros inversores en una startup- se inclinan por las acciones preferentes convertibles en lugar del capital ordinario a cambio de la financiación de las nuevas empresas, porque las primeras tienen un mayor potencial de subida y cierta protección a la baja. Una vez que la empresa ha crecido lo suficiente como para considerar la salida a bolsa, puede considerar la venta de capital ordinario a los inversores institucionales y minoristas.
Más tarde, si la empresa necesita capital adicional, puede optar por la financiación de capital secundario, como una oferta de derechos o una oferta de unidades de capital que incluye garantías como un edulcorante.
Consideraciones especiales
El proceso de financiación de capital se rige por las normas impuestas por una autoridad local o nacional de valores en la mayoría de las jurisdicciones. Dicha regulación está diseñada principalmente para proteger al público inversor de operadores sin escrúpulos que pueden recaudar fondos de inversores desprevenidos y desaparecer con los ingresos de la financiación.
La financiación de acciones suele ir acompañada de un memorando o folleto de oferta, que contiene amplia información que debería ayudar al inversor a tomar una decisión informada sobre los méritos de la financiación. El memorándum o el prospecto expondrán las actividades de la empresa, información sobre sus directivos y administradores, cómo se utilizarán los ingresos de la financiación, los factores de riesgo y los estados financieros.
El apetito de los inversores por la financiación en acciones depende en gran medida de la situación de los mercados financieros en general y de los mercados de acciones en particular. Mientras que un ritmo constante de financiación de acciones es un signo de confianza de los inversores, un torrente de financiación puede indicar un optimismo excesivo y un pico de mercado inminente. Por ejemplo, las OPV de las empresas puntocom y tecnológicas alcanzaron niveles récord a finales de la década de 1990, antes del «naufragio tecnológico» en el que se sumió el Nasdaq de 2000 a 2002. El ritmo de financiación de las acciones suele descender bruscamente tras una corrección sostenida del mercado debido a la aversión al riesgo de los inversores durante esos periodos.
