Qu’est-ce que le financement participatif ?
Le financement par capitaux propres est le processus de mobilisation de capitaux par la vente d’actions. Les entreprises lèvent des fonds parce qu’elles peuvent avoir un besoin à court terme pour payer des factures ou elles peuvent avoir un objectif à long terme et avoir besoin de fonds pour investir dans leur croissance. En vendant des actions, elles vendent la propriété de leur entreprise en échange d’argent, comme le financement par actions.
Le financement par actions provient de nombreuses sources ; par exemple, les amis et la famille d’un entrepreneur, les investisseurs ou une première offre publique (IPO). Des géants de l’industrie tels que Google et Facebook ont levé des milliards de capitaux par le biais d’introductions en bourse.
Bien que le terme financement par actions se réfère au financement des entreprises publiques cotées en bourse, le terme s’applique également au financement des entreprises privées.
Financement par capitaux propres
Comment fonctionne le financement par capitaux propres
Le financement par capitaux propres implique la vente d’actions ordinaires mais aussi la vente d’autres instruments de capitaux propres ou de quasi-capitaux propres tels que les actions privilégiées, les actions privilégiées convertibles et les unités de capitaux propres qui comprennent des actions ordinaires et des bons de souscription.
Principes clés
- Le financement par capitaux propres est utilisé lorsque les entreprises, souvent des start-ups, ont un besoin de trésorerie à court terme.
- Il est typique pour les entreprises d’utiliser le financement par capitaux propres plusieurs fois au cours du processus d’atteinte de la maturité.
- Les gouvernements nationaux et locaux surveillent de près le financement participatif pour s’assurer que tout ce qui est fait suit la réglementation.
Une startup qui se développe en une entreprise prospère aura plusieurs tours de financement par actions au fur et à mesure de son évolution. Étant donné qu’une startup attire généralement différents types d’investisseurs à divers stades de son évolution, elle peut utiliser différents instruments de capitaux propres pour ses besoins de financement.
Le financement par capitaux propres est distinct du financement par emprunt ; dans le financement par emprunt, une entreprise assume un prêt et rembourse le prêt au fil du temps avec des intérêts, tandis que dans le financement par capitaux propres, une entreprise vend une part de propriété en échange de fonds.
Par exemple, les investisseurs providentiels et les capital-risqueurs – qui sont généralement les premiers investisseurs dans une startup – ont tendance à favoriser les actions privilégiées convertibles plutôt que les actions ordinaires en échange du financement de nouvelles entreprises, car les premières ont un plus grand potentiel de hausse et une certaine protection contre les baisses. Une fois que la société a atteint une taille suffisante pour envisager d’entrer en bourse, elle peut envisager de vendre des actions ordinaires à des investisseurs institutionnels et particuliers.
Plus tard, si la société a besoin de capitaux supplémentaires, elle peut choisir un financement secondaire par actions, comme une offre de droits ou une offre d’unités d’actions qui comprend des bons de souscription comme édulcorant.
Considérations spéciales
Le processus de financement par actions est régi par des règles imposées par une autorité locale ou nationale des valeurs mobilières dans la plupart des juridictions. Cette réglementation est principalement destinée à protéger le public investisseur contre les opérateurs peu scrupuleux qui peuvent lever des fonds auprès d’investisseurs peu méfiants et disparaître avec le produit du financement.
Le financement par actions est donc souvent accompagné d’un mémorandum d’offre ou d’un prospectus, qui contient de nombreuses informations qui devraient aider l’investisseur à prendre une décision éclairée sur les mérites du financement. Le mémorandum ou le prospectus fera état des activités de la société, des informations sur ses dirigeants et administrateurs, de la manière dont le produit du financement sera utilisé, des facteurs de risque et des états financiers.
L’appétit des investisseurs pour le financement par actions dépend considérablement de l’état des marchés financiers en général et des marchés d’actions en particulier. Alors qu’un rythme régulier de financement par actions est un signe de confiance des investisseurs, un torrent de financement peut indiquer un optimisme excessif et un sommet imminent du marché. Par exemple, les introductions en bourse des sociétés point-com et technologiques ont atteint des niveaux record à la fin des années 1990, avant le « naufrage technologique » qui a englouti le Nasdaq de 2000 à 2002. Le rythme des financements par actions diminue généralement fortement après une correction soutenue du marché, en raison de l’aversion au risque des investisseurs pendant ces périodes.
