Le but premier de la plupart des fonds obligataires est de fournir un revenu aux investisseurs. Mais ceux qui se concentrent exclusivement sur le rendement d’un fonds obligataire ne voient qu’une partie du tableau. Les investisseurs doivent également tenir compte du rendement total du fonds, qui est la combinaison du rendement et du rendement fourni par la fluctuation du capital.
Rendement des obligations par rapport au rendement
Le rendement est le revenu qu’un fonds verse sur une base mensuelle ou trimestrielle. L’investisseur peut soit prendre ce revenu sous forme de chèque, soit le réinvestir dans le fonds pour acheter de nouvelles actions.
Il existe différentes façons de calculer le rendement, ce qui peut être une source de confusion pour de nombreux investisseurs. L’essentiel est que si le prix de l’action d’un fonds n’a pas changé et qu’il a payé un rendement de 5 % au cours d’une année donnée, le rendement total du fonds serait de 5 % pour cette année.
Le rendement total est fonction des intérêts payés par les obligations sous-jacentes détenues dans le fonds, de tous les gains ou pertes en capital sur les obligations détenues par le fonds, et de toute appréciation du prix du portefeuille du fonds.
Au cours d’une année donnée, les fluctuations des prix, des intérêts, des pertes et des gains peuvent faire que le rendement total soit supérieur ou inférieur au rendement du fonds. Selon le type de fonds, ces fluctuations peuvent avoir un impact plus ou moins important sur le rendement.
Par exemple, les fonds d’obligations à haut rendement et les fonds d’obligations des marchés émergents ont tendance à avoir une volatilité beaucoup plus grande que les fonds d’obligations à court terme qui investissent dans des titres de meilleure qualité. Avant d’investir dans un fonds, les investisseurs doivent s’assurer qu’ils sont à l’aise avec la volatilité potentielle.
Alors qu’un fonds qui investit dans des obligations à haut rendement aura généralement un rendement plus élevé qu’un autre fonds obligataire qui investit dans des titres de qualité supérieure, le montant de la fluctuation du capital peut ne pas convenir aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque ou qui peuvent avoir besoin de l’argent dans un avenir proche.
Comment les distributions de gains en capital affectent le rendement d’un fonds obligataire
Chaque année, de nombreux fonds versent des gains en capital sur l’argent qu’ils ont gagné en achetant et en vendant des titres. Il s’agit d’une question compliquée, mais il y a quelques points saillants importants à garder à l’esprit :
- Les gains en capital entraînent une réduction équivalente du prix de l’action du fonds (c’est-à-dire qu’un fonds dont le prix de l’action est de 10 $ et qui verse une distribution de 20 cents verra le prix de son action baisser à 9,80 $). Malgré la baisse du prix de l’action, le rendement total reste inchangé car vous avez reçu la différence de la distribution des gains en capital.
- Les investisseurs peuvent soit réinvestir le produit en achetant plus d’actions, soit prendre les distributions comme un revenu. Dans les deux cas, une personne qui détient un fonds dans un compte imposable devra généralement payer des impôts sur la distribution – ce qui signifie que le rendement total après impôt sera réduit du montant de l’impôt payé.
- Les rendements totaux cités dans les médias et sur les sites Web des sociétés de fonds supposent le réinvestissement de tous les dividendes et gains en capital.
- À moins que vous n’ayez besoin de l’argent pour payer les dépenses, il est préférable de réinvestir les distributions, car cela permet au pouvoir de la capitalisation de jouer en votre faveur.
The Bottom Line
Les investisseurs doivent veiller à ne pas confondre rendement et rendement total. Ce n’est pas parce qu’un fonds a un rendement déclaré de 7 % que cela correspond au rendement réel de votre investissement. Au cours d’une année donnée, les fluctuations du cours de l’action du fonds obligataire, la distribution des gains en capital du fonds à ses actionnaires et les particularités de votre propre situation fiscale signifient que votre rendement après impôt sera probablement différent.
Le Balance ne fournit pas de services et de conseils fiscaux, d’investissement ou financiers. Les informations sont présentées sans tenir compte des objectifs d’investissement, de la tolérance au risque ou de la situation financière de tout investisseur spécifique et pourraient ne pas convenir à tous les investisseurs. Les performances passées ne sont pas une indication des résultats futurs. Investir comporte des risques, notamment la perte éventuelle du capital.
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