Risque systématique

Qu’est-ce que le risque systématique?

Le risque systématique est défini comme le risque inhérent à l’ensemble du marché ou à l’ensemble du segment de marché car il affecte l’économie dans son ensemble et ne peut être écarté par diversification, c’est pourquoi il est également appelé « risque non diversifiable » ou « risque de marché » ou encore « risque de volatilité. »

Types de risque systématique

Les différents types sont énumérés ci-dessous

1. Risque de taux d’intérêt : Il désigne le risque découlant de la variation des taux d’intérêt du marché et affecte les instruments à revenu fixe comme les obligations
2. Risque de marché : Il désigne le risque découlant de la variation du prix du marché des titres qui entraîne une baisse importante en cas de correction boursière
3. Risque de change : Il résulte des variations de la valeur des devises et affecte les sociétés ayant une exposition substantielle aux transactions de change
4. Risque politique : Il est principalement dû à l’instabilité politique dans toute économie, et il affecte les décisions commerciales

Exemple de risque systématique

Des exemples de risque systématique qui affecterait l’ensemble de l’économie comme décrit sous les différents types sont illustrés avec l’exemple suivant .

1. Risque de taux d’intérêt : Le gouvernement réduit/augmente les taux d’intérêt, ce qui affecterait l’évaluation des titres.
2. Risque de marché : Une correction du marché boursier anéantirait la richesse créée par les gestionnaires de fonds et affecterait l’ensemble de l’entreprise.
3. Risque de taux de change : Une dévaluation des devises d’autres pays rendrait les importations plus coûteuses.
4. Risque politique : Un pays déclarant la guerre entraînerait le retrait des fonds étrangers.

Comment l’analyse du risque systématique est-elle utile ?

#1 – Vue holistique

On continuerait à considérer l’ensemble de l’économie, et l’analyste obtiendrait une meilleure image car cela fournit une vue holistique de l’ensemble de l’économie. Il servirait de proxy pour le risque de l’ensemble de l’économie plutôt que d’avoir à découvrir le risque inhérent à chaque secteur de manière isolée

#2 – Aide à comprendre le risque non-diversifiable

C’est en ayant une compréhension du risque systématique qui affecterait l’économie ; l’investisseur aurait tendance à avoir une idée de l’étendue de son portefeuille exposé au risque non-diversifiable dans l’économie. En faisant cela, il/elle aurait une bonne sensation ou compréhension de la volatilité qui serait causée dans le portefeuille en raison d’un impact de tout événement de ce type qui affecterait le marché dans son ensemble

#3 – Aide à l’identification des risques

La diversification des risques va former la base de l’assurance et aussi celle de l’investissement. La présence d’un risque systématique affecte tout en même temps. En adoptant une approche probabiliste de son impact sur le profilage des risques du portefeuille des compagnies d’assurance, cette approche permet de mieux comprendre et identifier les risques. Bien que le risque systématique ne puisse pas être réduit par la diversification, cela permet de faire un grand pas en avant dans la compréhension et l’identification des risques

#4 – Aide à comprendre les répercussions

Puisque le risque systématique affecte l’ensemble de l’économie, il aide à comprendre l’interconnexion et les répercussions. Par exemple, lorsque l’hypothèque immobilière a éclaté en 2007, le risque systématique qui s’y est enchevêtré est devenu un phénomène national, et cette crise de liquidité a affecté les marchés financiers, qui à leur tour ont affecté d’autres économies et ont conduit à une chute brutale du commerce et des investissements à l’échelle mondiale.

Inconvénients

#1 – Impact de masse

Contrairement au risque sectoriel, ce type de risques affecte tout le monde. Les entreprises peuvent ralentir, l’afflux de capitaux peut diminuer et des suppressions d’emplois peuvent être entreprises. Par conséquent, ces risques affectent l’ensemble de l’économie et peuvent conduire à un ralentissement mondial si la baisse se propage à d’autres pays aussi

#2 – Difficile d’étudier le risque sectoriel

Il considère l’ensemble de l’économie ; il serait vraiment difficile de considérer l’impact de la même chose sur les différents secteurs, les stocks et les entreprises de manière isolée. Il peut y avoir des risques et des facteurs sectoriels qui ont un impact sur ces entreprises, et pour mieux les comprendre, il est essentiel de les étudier de manière isolée plutôt que de considérer la vue d’ensemble

#3 – L’échelle de l’impact peut être différente

Bien que le risque non diversifiable soit un risque systématique qui a un impact sur l’ensemble de l’économie, l’échelle de l’impact peut différer selon les entreprises et les secteurs. Ici, il devient essentiel de comprendre et d’étudier ces secteurs avec un point de vue différent de celui de l’ensemble de l’économie

Limitations

• Bien que le risque systématique ait un impact sur l’ensemble de l’économie, l’échelle et l’ampleur du même peuvent différer selon les secteurs, et il devient donc crucial de les étudier de manière isolée. Le risque systématique lui-même peut ne pas donner une image complète à l’analyste dans un tel scénario. Il peut avoir besoin d’analyser le comportement spécifique du secteur et les facteurs qui affectent le même.

Conclusion

• Le risque systématique étant non-diversifiable, il a un impact sur tous les secteurs, les actions, les entreprises, etc. et, par essence, sur l’économie entière. Il aide à évaluer l’exposition en considérant une vue holistique des risques inhérents à l’économie.
• Ce risque est dangereux pour l’économie car le même, lorsqu’il est endémique, peut être une indication d’un ralentissement de l’économie, d’une morosité des affaires avertissant d’une récession imminente. Il a un impact et des répercussions à grande échelle se propageant souvent d’un secteur à l’autre ou même d’une économie à celle d’une autre d’ailleurs, lorsqu’elles sont liées.
• Cependant, pour jauger et comprendre le risque inhérent à une entreprise ou à un secteur spécifique, il faut les étudier de manière isolée, et le risque systématique peut ne pas être d’une grande aide à cet égard.
• Néanmoins, il aide beaucoup à comprendre l’exposition et le coup massif que le portefeuille peut prendre dans l’événement provoqué par le risque systématique ou non-diversifiable et devient ainsi un outil essentiel pour la gestion du risque. Il a également servi de base à divers modèles d’évaluation comme le modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF).

Articles recommandés

Cet article a été un guide sur ce qu’est le risque systématique et sa définition. Ici, nous discutons de l’exemple du risque systématique ainsi que des types, des avantages et des inconvénients. Vous pouvez en apprendre davantage sur la modélisation excel à partir des articles suivants –

• Risque diversifiable
• Définition du risque d’inflation
• Risque d’événement
• Définition des risques obligataires

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