Il mercato azionario influenza le singole aziende in un’economia in molti modi diversi. Negli Stati Uniti ci sono poco meno di 4.000 azioni quotate in borsa che possono essere suddivise in 11 classificazioni industriali globali (GICS). Con movimenti giornalieri su tutta la linea, ci può essere una moltitudine di effetti.
Molti analisti spesso si concentrano sull’indice S&P 500 come barometro per la performance del mercato in generale e come tale come uno dei driver più influenti. Qui guarderemo due degli effetti più fondamentali per le imprese: 1) la spesa dei consumatori e 2) le operazioni commerciali.
Il mercato azionario e l’economia
Definito come il mercato in cui si comprano e si vendono azioni di imprese quotate in borsa, il mercato azionario misura il valore aggregato di tutte le società quotate in borsa. Complessivamente, questo può essere rappresentato dal Wilshire 5000, ma generalmente, la maggior parte degli analisti e degli investitori si concentrano sull’S&P 500. Entrambi gli indici possono essere strumenti preziosi per misurare la salute dell’economia generale, anche se occasionalmente le azioni possono essere fuorvianti.
In genere, il mercato azionario e la performance economica sono allineati. Così, quando il mercato azionario sta performando bene, di solito è una funzione di un’economia in crescita. La crescita economica può essere misurata in diversi modi, ma uno dei più importanti è seguire il prodotto interno lordo (PIL).
Quando il PIL cresce, le singole aziende producono di più e di solito si espandono. L’espansione dell’attività commerciale di solito aumenta le valutazioni e porta ai guadagni del mercato azionario.
Storicamente, ripidi cali di mercato hanno preceduto la Grande Depressione degli anni ’30 e la Grande Recessione del 2007-2009. Tuttavia, alcuni crolli del mercato, il più famoso è stato il lunedì nero del 1987, non sono stati seguiti da recessioni.
Il mercato azionario e la spesa dei consumatori
Spesso i consumatori spendono di più durante i mercati toro perché stanno guadagnando di più grazie agli effetti di un’economia forte e si sentono anche più ricchi quando vedono il loro portafoglio aumentare di valore. Durante i mercati al ribasso, l’economia di solito non sta andando così bene e la spesa si ritira. Una caduta simultanea dei valori azionari crea anche la paura per la perdita di ricchezza e di potere d’acquisto quando il valore degli investimenti si contrae.
Un mercato azionario in aumento è di solito allineato con un’economia in crescita e porta ad una maggiore fiducia degli investitori. La fiducia degli investitori nelle azioni porta ad una maggiore attività di acquisto che può anche aiutare a spingere i prezzi più in alto. Quando le azioni salgono, le persone investite nei mercati azionari guadagnano ricchezza. Questa maggiore ricchezza spesso porta ad un aumento della spesa dei consumatori, poiché i consumatori comprano più beni e servizi quando sono sicuri di essere in una posizione finanziaria per farlo. Quando i consumatori comprano di più, le aziende che vendono quei beni e servizi scelgono di produrre di più e vendere di più, raccogliendo il beneficio sotto forma di maggiori entrate.
Le perdite del mercato azionario erodono la ricchezza sia nei portafogli personali che in quelli pensionistici. Un consumatore che vede il suo portafoglio diminuire di valore è probabile che spenda meno. Questa riduzione della spesa influisce negativamente sulle aziende, in particolare su quelle che vendono beni e servizi non necessari, come auto di lusso e intrattenimento, di cui i clienti possono fare a meno quando i soldi sono pochi.
Il mercato azionario e le operazioni aziendali
I movimenti del mercato azionario possono influire sulle aziende in vari modi. L’aumento e la diminuzione del valore delle azioni influenza la capitalizzazione di mercato di un’azienda e quindi il suo valore di mercato. Maggiore è il prezzo delle azioni, maggiore è il valore di mercato di un’azienda e viceversa. Il valore di mercato di una società può essere importante quando si considerano fusioni e/o acquisizioni che coinvolgono azioni come parte dell’accordo.
Le decisioni di emissione di azioni possono anche essere influenzate dalla performance delle azioni. Se un’azione sta andando bene, una società potrebbe essere più incline ad emettere più azioni perché crede di poter raccogliere più capitale al valore più alto.
La performance del mercato azionario influenza anche il costo del capitale di una società. Le aziende devono fare la media dei costi del loro capitale di debito e di quello azionario per arrivare a un costo medio ponderato del capitale, che è usato per molti scenari di analisi. Più alta è la performance di mercato prevista, più alto sarà il costo del capitale azionario. Quando il costo del capitale azionario aumenta, i calcoli del valore attuale si abbassano perché le aziende devono usare un tasso di attualizzazione più alto.
Le aziende possono anche avere notevoli investimenti di capitale nelle loro azioni che possono portare a problemi se le azioni scendono. Per esempio, le aziende possono detenere azioni come equivalenti di cassa o usare le azioni come supporto per i fondi pensione. In ogni caso, quando le azioni scendono, il valore diminuisce, il che può portare a problemi di finanziamento.
Infine, aumenti positivi nei valori delle azioni possono anche generare potenzialmente nuovi interessi per una particolare azienda o settore. Questo può eventualmente aggiungere alla crescita delle entrate dalle vendite o attrarre investitori.
