Cos’è il finanziamento azionario?
Il finanziamento azionario è il processo di raccolta di capitale attraverso la vendita di azioni. Le aziende raccolgono denaro perché potrebbero avere un bisogno a breve termine di pagare le bollette o potrebbero avere un obiettivo a lungo termine e richiedere fondi da investire nella loro crescita. Vendendo azioni, vendono la proprietà della loro azienda in cambio di denaro, come il finanziamento azionario.
Il finanziamento azionario proviene da molte fonti; per esempio, gli amici e la famiglia di un imprenditore, gli investitori, o un’offerta pubblica iniziale (IPO). Giganti dell’industria come Google e Facebook hanno raccolto miliardi di capitale attraverso le IPO.
Mentre il termine finanziamento azionario si riferisce al finanziamento di società pubbliche quotate in borsa, il termine si applica anche al finanziamento di società private.
Finanziamento azionario
Come funziona il finanziamento azionario
Il finanziamento azionario comporta la vendita di azioni ordinarie ma anche la vendita di altri strumenti azionari o quasi-azionari come azioni privilegiate, azioni privilegiate convertibili, e unità azionarie che includono azioni ordinarie e warrant.
Punti chiave
- Il finanziamento azionario è usato quando le aziende, spesso start-up, hanno un bisogno di liquidità a breve termine.
- È tipico per le aziende usare il finanziamento azionario più volte durante il processo di raggiungimento della maturità.
- I governi nazionali e locali tengono sotto stretto controllo il finanziamento azionario per garantire che tutto ciò che viene fatto segua i regolamenti.
Una startup che cresce in un’azienda di successo avrà diversi cicli di finanziamento azionario durante la sua evoluzione. Poiché una startup attrae tipicamente diversi tipi di investitori nelle varie fasi della sua evoluzione, può usare diversi strumenti di capitale per le sue necessità di finanziamento.
Il finanziamento azionario è distinto dal finanziamento del debito; nel finanziamento del debito, una società assume un prestito e ripaga il prestito nel tempo con gli interessi, mentre nel finanziamento azionario, una società vende una quota di proprietà in cambio di fondi.
Per esempio, gli investitori angel e i venture capitalist – che sono generalmente i primi investitori in una startup – sono inclini a favorire le azioni privilegiate convertibili piuttosto che le azioni ordinarie in cambio del finanziamento di nuove aziende perché le prime hanno un maggiore potenziale di guadagno e una certa protezione dai ribassi. Una volta che l’azienda è cresciuta abbastanza da considerare di andare in borsa, può considerare la vendita di azioni ordinarie a investitori istituzionali e al dettaglio.
In seguito, se l’azienda ha bisogno di ulteriore capitale, può scegliere un finanziamento azionario secondario come un’offerta di diritti o un’offerta di unità azionarie che include warrant come dolcificante.
Considerazioni speciali
Il processo di finanziamento azionario è governato da regole imposte da un’autorità locale o nazionale di sicurezza nella maggior parte delle giurisdizioni. Tale regolamentazione è principalmente progettata per proteggere il pubblico che investe da operatori senza scrupoli che possono raccogliere fondi da investitori ignari e scomparire con i proventi del finanziamento.
I finanziamenti azionari sono quindi spesso accompagnati da un memorandum d’offerta o prospetto, che contiene ampie informazioni che dovrebbero aiutare l’investitore a prendere una decisione informata sui meriti del finanziamento. Il memorandum o il prospetto indicherà le attività della società, le informazioni sui suoi dirigenti e amministratori, come saranno utilizzati i proventi del finanziamento, i fattori di rischio e i bilanci.
L’appetito degli investitori per il finanziamento azionario dipende significativamente dallo stato dei mercati finanziari in generale e dei mercati azionari in particolare. Mentre un ritmo costante di finanziamento azionario è un segno di fiducia degli investitori, un torrente di finanziamento può indicare un eccessivo ottimismo e un top di mercato incombente. Per esempio, le IPO delle dotcom e delle aziende tecnologiche hanno raggiunto livelli record alla fine degli anni 90, prima del “tech wreck” che ha travolto il Nasdaq dal 2000 al 2002. Il ritmo del finanziamento azionario tipicamente cala bruscamente dopo una correzione sostenuta del mercato a causa dell’avversione al rischio degli investitori durante tali periodi.
