Tencent (OTC:TCEHY) è una delle più grandi aziende tecnologiche in Cina. Possiede WeChat, l’app di messaggistica più importante del paese; la più grande attività di pubblicazione di giochi al mondo; la seconda piattaforma cloud più grande della Cina; una delle più grandi piattaforme di video streaming del paese; e una delle migliori piattaforme di pagamento digitale.
Le azioni di Tencent sono aumentate di oltre il 1.400% negli ultimi dieci anni con l’espansione delle sue attività di gioco e di pubblicità e l’ingresso in nuovi mercati. È finalmente il momento di prendere i profitti, o il gigante tecnologico cinese ha ancora spazio per correre?
Fonte immagine; Getty Images.
Stare al passo con le tendenze mutevoli della pubblicità
Il business pubblicitario di Tencent, che ha generato il 19% delle sue entrate lo scorso trimestre, vende annunci su WeChat, la vecchia piattaforma di messaggistica QQ, la sua rete pubblicitaria mobile, Tencent Video, e altre applicazioni. Le entrate del segmento sono aumentate del 32% su base annua durante il trimestre in quanto l’e-commerce, l’istruzione online e le aziende di gioco hanno acquistato più annunci durante la crisi COVID-19.
Tuttavia, il business pubblicitario di Tencent deve affrontare la concorrenza feroce di Alibaba (NYSE:BABA), annunci di prodotti a pagamento, piattaforme di ricerca online come Baidu (NASDAQ:BIDU), e piattaforme orientate alla generazione Z come ByteDance, che possiede l’applicazione virale di video brevi TikTok (conosciuta come Douyin in Cina).
L’ecosistema di Mini programmi di WeChat, che blocca gli utenti nell’app, affronta anche la concorrenza di simili giardini recintati come l’app mobile di Baidu, AliPay, sostenuta da Alibaba, e i mini programmi di Douyin. Il servizio di messaggistica di WeChat, che serve oltre 1,2 miliardi di utenti attivi mensili, deve anche affrontare la concorrenza di app di incontri come Momo e Tantan.
Per rinforzare le sue difese contro questi rivali, Tencent ha bisogno di continuare a lanciare nuove app – il che farà aumentare le sue spese operative.
L’unità di gioco si affida alla crescita e agli investimenti all’estero
L’attività di gioco di Tencent, che ha generato il 35% delle sue entrate lo scorso trimestre, sta ancora bloccando i giocatori con giochi di successo come Honor of Kings, Peacekeeper Elite, PUBG Mobile e League of Legends. Le sue entrate sono cresciute del 31% su base annua durante il trimestre in quanto la gente ha giocato di più durante il periodo di blocco.
Fonte immagine: Getty Images.
Le partecipazioni di Tencent in società d’oltremare come l’editore di Fortnite, Epic Games, lo sviluppatore di Bayonetta, Platinum Games, Ubisoft e Activision Blizzard riducono anche la sua dipendenza dal mercato cinese, che è ostacolato da norme di censura volubile, restrizioni di tempo di gioco e rigidi requisiti di licenza.
Questa espansione allarga anche il suo fossato contro il suo principale rivale cinese NetEase, che sta guadagnando uno slancio significativo oltreoceano con il suo rivale PUBG Knives Out.
Guardando avanti, gli investitori dovrebbero aspettarsi che l’unità di gioco di Tencent faccia più affidamento su titoli d’oltremare come Call of Duty Mobile, così come maggiori investimenti in sviluppatori ed editori d’oltremare.
Contrastare Alibaba nei mercati cloud e fintech
L’unità fintech e servizi alle imprese di Tencent, che ha rappresentato il 24% della sua linea principale lo scorso trimestre, genera la maggior parte delle sue entrate da Tencent Cloud, la seconda più grande piattaforma cinese di infrastrutture cloud dopo Alibaba Cloud, e WeChat Pay, che condivide un quasi-duopolio nel mercato dei pagamenti con AliPay, sostenuta da Alibaba.
Il fatturato di questo nuovo business è aumentato del 22% all’anno lo scorso trimestre, ma questo ha segnato un significativo rallentamento rispetto ai trimestri precedenti. Tencent ha attribuito la decelerazione a meno pagamenti WeChat durante i blocchi, ma si aspetta che il business si riprenda più tardi quest’anno.
Tencent non rivela i suoi profitti cloud, ma è probabilmente non redditizio come Alibaba Cloud. Entrambe le aziende probabilmente subiranno più perdite nelle loro attività di nuvola, e utilizzare altre attività redditizie – come Tencent annuncio e unità di gioco, e l’unità di commercio di base di Alibaba – per sovvenzionare la differenza.
Pertanto, la crescita dell’unità di servizi fintech e business è un’arma a doppio taglio: genera una nuova crescita delle entrate e diversifica la linea superiore di Tencent dai giochi e dagli annunci, ma probabilmente strozzerà il suo margine operativo aggiustato — che è diminuito annualmente dal 43% al 34% nell’ultimo trimestre.
È il momento giusto per comprare Tencent?
Gli analisti si aspettano che le entrate e i guadagni di Tencent aumentino rispettivamente del 22% e del 17% quest’anno, poiché i suoi punti di forza compensano le sue debolezze. Questo è un tasso di crescita solido per uno stock che scambia a circa 33 volte i guadagni futuri.
Io possiedo azioni di Tencent, e credo che sia ancora uno dei migliori giochi a lungo termine sulla crescita della Cina. Tencent è anche meglio diversificata di Alibaba e Baidu, che si basano ancora pesantemente sulle vendite di e-commerce e sugli annunci online, rispettivamente.
L’unica minaccia a breve termine per Tencent è la minaccia legislativa di cancellare potenzialmente i titoli cinesi dalle borse statunitensi se non seguono certe regole contabili. Ma le migliori aziende tecnologiche come Tencent, Alibaba e Baidu raggiungeranno più probabilmente un compromesso con le autorità di regolamentazione degli Stati Uniti invece di mettere in scena una ritirata completa in scambi più vicini come Hong Kong. Pertanto, Tencent rimane un solido investimento a lungo termine, e ha spazio per correre dopo il suo rally del 30% negli ultimi 12 mesi.
Si dovrebbe investire $1.000 in Tencent Holdings Limited proprio ora?
Prima di considerare Tencent Holdings Limited, vorrete sentire questo.
Le leggende dell’investimento e i co-fondatori della Motley Fool, David e Tom Gardner, hanno appena rivelato quali sono i 10 migliori titoli che gli investitori possono comprare in questo momento… e Tencent Holdings Limited non è tra questi.
Il servizio di investimento online che hanno gestito per quasi due decenni, Motley Fool Stock Advisor, ha battuto il mercato azionario di oltre 4X.* E ora, pensano che ci siano 10 azioni che sono migliori acquisti.
Vedi i 10 titoli
*I rendimenti diStock Advisor al 24 febbraio 2021
- {{ titolo }}
Trending
Leo Sun possiede azioni di Baidu e Tencent Holdings. The Motley Fool possiede e raccomanda azioni di Activision Blizzard, Alibaba Group Holding Ltd., Baidu, NetEase e Tencent Holdings. The Motley Fool raccomanda Momo e raccomanda le seguenti opzioni: chiamate lunghe gennaio 2022 $75 su Activision Blizzard e put corte gennaio 2022 $75 su Activision Blizzard. Il Motley Fool ha una politica di divulgazione.
