Lo scopo principale della maggior parte dei fondi obbligazionari è quello di fornire agli investitori un reddito. Ma coloro che si concentrano esclusivamente sul rendimento di un fondo obbligazionario vedono solo una parte del quadro. Gli investitori devono anche considerare il rendimento totale del fondo, che è la combinazione del rendimento e il rendimento fornito dalla fluttuazione del capitale.
Rendimento obbligazionario vs. rendimento
Il rendimento è il reddito che un fondo paga su base mensile o trimestrale. L’investitore può prendere questo reddito sotto forma di un assegno o reinvestirlo nuovamente nel fondo per comprare nuove azioni.
Ci sono vari modi per calcolare il rendimento, il che può essere fonte di confusione per molti investitori. La linea di fondo è che se il prezzo delle azioni di un fondo non cambiasse e pagasse un rendimento del 5% in un dato anno, il rendimento totale del fondo sarebbe del 5% per quell’anno.
Il rendimento totale è una funzione dell’interesse pagato dalle obbligazioni sottostanti detenute nel fondo, qualsiasi guadagno o perdita di capitale sulle obbligazioni detenute dal fondo, e qualsiasi apprezzamento del prezzo del portafoglio del fondo.
In un dato anno, le fluttuazioni di prezzo, interesse, perdite e guadagni possono causare che il rendimento totale sia superiore o inferiore al rendimento del fondo. A seconda del tipo di fondo, queste fluttuazioni possono avere diversi gradi di impatto sul rendimento.
Per esempio, i fondi obbligazionari ad alto rendimento e dei mercati emergenti tendono ad avere una volatilità molto maggiore dei fondi obbligazionari a breve termine che investono in titoli di qualità superiore. Prima di investire in un fondo, gli investitori devono essere sicuri di essere a proprio agio con la potenziale volatilità.
Mentre un fondo che investe in obbligazioni ad alto rendimento avrà di solito un rendimento più alto di un altro fondo obbligazionario che investe in titoli di qualità superiore, la quantità di fluttuazione del capitale potrebbe non essere appropriata per gli investitori con bassa tolleranza al rischio o che potrebbero aver bisogno del denaro nel prossimo futuro.
Come le distribuzioni delle plusvalenze influenzano il rendimento di un fondo obbligazionario
Ogni anno, molti fondi pagano le plusvalenze sul denaro che hanno guadagnato comprando e vendendo titoli. Si tratta di una questione complicata, ma ci sono alcuni punti salienti importanti da tenere a mente:
- Le plusvalenze comportano una riduzione equivalente del prezzo delle azioni del fondo (ad esempio, un fondo con un prezzo delle azioni di 10 dollari che paga una distribuzione di 20 centesimi vedrà il suo prezzo delle azioni scendere a 9,80 dollari). Nonostante il calo del prezzo delle azioni, il rendimento totale è invariato perché hai ricevuto la differenza nella distribuzione delle plusvalenze.
- Gli investitori possono reinvestire i proventi comprando più azioni, o possono prendere le distribuzioni come reddito. In entrambi i casi, una persona che detiene un fondo in un conto tassabile dovrà solitamente pagare le tasse sulla distribuzione, il che significa che il rendimento totale al netto delle imposte sarà ridotto dell’importo delle tasse pagate.
- I rendimenti totali citati dai media e sui siti web delle società di fondi presuppongono il reinvestimento di tutti i dividendi e delle plusvalenze.
- A meno che non abbiate bisogno del denaro per pagare le spese, è preferibile reinvestire le distribuzioni in quanto ciò permette al potere della composizione di lavorare a vostro favore.
La linea di fondo
Gli investitori devono fare attenzione a non confondere il rendimento con il rendimento totale. Solo perché un fondo ha un rendimento dichiarato del 7% non significa che questo sia il rendimento effettivo del vostro investimento. In un dato anno, le fluttuazioni nel prezzo delle azioni del fondo obbligazionario, la distribuzione delle plusvalenze del fondo ai suoi azionisti, e i particolari della vostra situazione fiscale significano che il vostro rendimento al netto delle tasse sarà probabilmente diverso.
La Balance non fornisce servizi e consigli fiscali, di investimento o finanziari. Le informazioni vengono presentate senza considerare gli obiettivi di investimento, la tolleranza al rischio o le circostanze finanziarie di qualsiasi investitore specifico e potrebbero non essere adatte a tutti gli investitori. La performance passata non è indicativa di risultati futuri. L’investimento comporta dei rischi, compresa la possibile perdita del capitale.
