Während die Wirtschaft eine der längsten Perioden anhaltenden Wachstums erlebt, sind viele Amerikaner bereits über die Wahrscheinlichkeit der nächsten Rezession besorgt. Für viele beginnen die Wunden der Großen Rezession erst jetzt zu heilen, und der Gedanke an einen weiteren wirtschaftlichen Abschwung reicht aus, um Karrierewege umzuleiten und Ausgabengewohnheiten sowie persönliche Finanzentscheidungen zu ändern.
Ford School Professor Betsey Stevenson charakterisiert diese Denkweise kurz und bündig in Emily Stewarts Vox-Artikel „Recessions, and the fear that another one is around the corner, explained“ vom 27. März, in dem die typischen Vorläufer wirtschaftlicher Rezessionen beschrieben werden. „Für viele“, so Stevenson gegenüber Stewart, „ist die Auswirkung einer Rezession Angst, nicht ein tatsächlicher Verlust. Es ist die Angst vor Verlust.“ Dennoch ist die Angst allein stark genug, um den Optimismus für die nahe Zukunft unserer Wirtschaft abzukühlen. In einer Umfrage aus dem Jahr 2018, in der es darum ging, wie Millennials die Stärke der Wirtschaft bewerten, stufte die Mehrheit der Befragten die Wirtschaft als „mittelmäßig oder schlecht“ ein.
Während die Wirtschaft also weiter boomt, bereiten sich viele auf den Abschwung vor. Es gibt jedoch Gründe für einen positiveren Ausblick. „Es muss etwas passieren, das die Wirtschaft aus der Bahn wirft“, sagte Stevenson. Derzeit ist ein solcher Schock noch nicht eingetreten. Trotz anderer Indikatoren für eine bevorstehende Rezession, wie z. B. ein rückläufiger Immobilien- oder Aktienmarkt, Handelskriege oder eine umgekehrte Renditekurve (bei der die kurzfristigen Zinssätze höher sind als die Zinssätze für langfristige Kredite), hat kein solches „Katastrophenereignis“ stattgefunden.
Professorin Stevenson bleibt daher zuversichtlich. Ihre Sorge gilt jedoch den Auswirkungen solch pessimistischer Erwartungen. Die Angst vor der nächsten Rezession, so Stevenson, kann einen wirtschaftlichen Abschwung katalysieren: „Wenn die Menschen anfangen, sich Sorgen über einen wirtschaftlichen Abschwung zu machen, fangen die Verbraucher an, ihr Geld zu sparen, anstatt es auszugeben, und die Unternehmen schieben Investitionsentscheidungen auf, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass es mit der Wirtschaft bergab geht.“
Wenn uns die Geschichte eines lehrt, ist eine Rezession unvermeidlich – sie ist ein Merkmal unserer Wirtschaft. Nach einer langen Wachstumsphase ist es nur natürlich, auf der Hut zu sein, insbesondere nach der Großen Rezession. Doch trotz der wirtschaftlichen Erschütterungen ist es unwahrscheinlich, dass sich eine Bruchlinie bildet. Im Moment ist das Einzige, was man fürchten muss, die Angst selbst.
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Betsey Stevenson ist außerordentliche Professorin für öffentliche Ordnung an der Ford School mit einer Gastprofessur in der Abteilung für Wirtschaftswissenschaften. Sie ist außerdem wissenschaftliche Mitarbeiterin des National Bureau of Economic Research, Stipendiatin des Ifo-Instituts für Wirtschaftsforschung in München und Mitglied des Vorstands der American Law and Economics Association. Betsey hat vor kurzem eine zweijährige Amtszeit als ernanntes Mitglied des Rates der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses abgeschlossen. Von 2010 bis 2011 war sie Chefvolkswirtin des US-Arbeitsministeriums.
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