¿Sabes cuál es la diferencia entre ser rico y ser acaudalado?

El Sr. Housel, de 36 años, es un bloguero y capitalista de riesgo que escribe con belleza y sabiduría sobre una verdad central: el dinero no es principalmente un depósito de valor. El dinero es un conducto de emoción y ego, que transporta esperanzas y miedos, sueños y desamores, confianza y sorpresa, envidia y arrepentimiento.

El señor Housel comienza con una impactante anécdota de la que fue testigo: Un multimillonario del sector tecnológico entregó al aparcacoches de un hotel miles de dólares en efectivo para que fuera a comprar puñados de monedas de oro a una joyería cercana. El ejecutivo arrojó las monedas, que valían unos 1.000 dólares cada una, al océano Pacífico de una en una, haciéndolas saltar sobre el agua como si fueran piedras planas, «sólo por diversión».

Para ese hombre, el dinero era un juguete. (Para Ronald Read, sin embargo, el dinero era una posibilidad. El Sr. Read pasó décadas bombeando gasolina y trabajando como conserje en Brattleboro, Vt. Después de su muerte en 2014 a la edad de 92 años, su patrimonio fue capaz de dar más de 6 millones de dólares a organizaciones benéficas locales – porque había escatimado y puesto cada centavo de sobra en acciones que mantuvo durante décadas.

¿Cómo, pregunta Mr. Housel, ¿un conserje «sin título universitario, sin formación, sin antecedentes, sin experiencia formal y sin conexiones superó masivamente» a muchos inversores profesionales?

Invertir no es un test de inteligencia; es una prueba de carácter. A diferencia del hombre que arrojó las monedas al mar, el Sr. Read podía aplazar la gratificación y no tenía necesidad de gastar a lo grande para que los demás no pensaran que era pequeño. A partir de tales virtudes anticuadas se pueden construir grandes fortunas.

Al analizar dos de los mayores ganadores bursátiles de las últimas décadas, el Sr. Housel dice que Netflix Inc. rindió más del 35.000% entre 2002 y 2018. Monster Beverage Corp. ganó más del 300.000% entre 1995 y 2018.

Sin embargo, en el camino, muchos inversores abandonaron; cada acción pasó al menos el 94% del tiempo cotizando por debajo de sus máximos históricos anteriores.

Los inversores piensan en esa volatilidad como una especie de «multa» por haber cometido un error, dice el Sr. Housel. En cambio, deberían considerarla como una «tasa», el coste inevitable de la participación. Nunca se sabe cuál será la cuantía de la cuota ni cuándo se incurrirá en ella, pero la paciencia puede hacerla soportable.

El Sr. Housel tiene el don de mirar lo mismo que todo el mundo y ver algo diferente. La mayoría de los inversores consideran a Warren Buffett como alguien que ha convertido su brillante análisis, su duro trabajo y sus amplias conexiones en uno de los mejores historiales financieros de la historia. Sin embargo, el Sr. Housel observa que el Sr. Buffett acumuló al menos el 95% de su riqueza después de los 65 años. (El presidente de Berkshire Hathaway Inc. cumplirá 90 años a finales de este mes.)

Si el Sr. Buffett hubiera obtenido sus rendimientos, que baten el mundo, durante sólo 30 años en lugar de mucho más, valdría un 99,9% menos, señala el Sr. Housel. «La verdadera clave de su éxito es que ha sido un inversor fenomenal durante tres cuartos de siglo», escribe sobre Buffett. «Su habilidad es la inversión, pero su secreto es el tiempo».

Así que el Sr. Buffett -considerado tradicionalmente como el mayor ejemplo vivo de habilidad inversora- es también una prueba del poder de la suerte y la longevidad.

En una línea similar, «La psicología del dinero» argumenta que el mayor determinante de los rendimientos a largo plazo a menudo resulta ser el momento en el que se nació. Ajustado a la inflación, las personas nacidas en 1950 no ganaron prácticamente nada en el mercado de valores entre los 13 y los 30 años, muestra el Sr. Housel. Los nacidos en 1970 ganaron aproximadamente nueve veces más en acciones en sus años de formación. ¿Los nacidos en 2000? Puede que tengan que ahorrar mucho más que sus padres.

El libro no es perfecto, por supuesto. Al describir cómo se forman las burbujas financieras, el Sr. Housel dice que las inversiones se inflan mucho más allá de su valor fundamental cuando los operadores a corto plazo llegan a dominar un mercado. Esa no es toda la historia; los compradores más entusiastas de las burbujas de mercado suelen creer que se quedarán para obtener ganancias aún mayores en un futuro lejano. Las burbujas se forman cuando las historias pegadizas y la necesidad humana de imitación y conformidad convierten la inversión en un imperativo social.

El Sr. Housel insta a los inversores a pensar para qué sirven el dinero y la riqueza. Establece una distinción fundamental entre ser rico (tener unos ingresos corrientes elevados) y ser rico (tener la libertad de elegir no gastar dinero).

Muchas personas ricas no lo son, argumenta el Sr. Housel, porque sienten la necesidad de gastar mucho dinero para demostrar a los demás lo ricos que son. Define el nivel óptimo de ahorro como «la diferencia entre tu ego y tus ingresos». La riqueza consiste en preocuparse menos por lo que los demás piensen de ti y más en utilizar tu dinero para controlar cómo pasas tu tiempo.

Escribe: «La capacidad de hacer lo que quieras, cuando quieras, con quien quieras, durante el tiempo que quieras, paga el mayor dividendo que existe en las finanzas».