Tencent (OTC:TCEHY) on yksi Kiinan suurimmista teknologiayrityksistä. Se omistaa WeChatin, maan johtavan viestisovelluksen, maailman suurimman pelijulkaisuliiketoiminnan, Kiinan toiseksi suurimman pilvialustan, yhden maan suurimmista videoiden suoratoistoalustoista ja yhden maan johtavista digitaalisista maksualustoista.
Tencentin osake on noussut yli 1400 % viimeisen vuosikymmenen aikana, kun sen peli- ja mainosliiketoiminta on laajentunut ja se on tullut uusille markkinoille. Onko vihdoin aika ottaa voittoa, vai onko kiinalaisella teknologiajätillä vielä tilaa juosta?
Kuvan lähde; Getty Images.
Mainonnan muuttuvien trendien tahdissa pysyminen
Tencentin mainosliiketoiminta, joka tuotti 19 % sen liikevaihdosta viimeisellä vuosineljänneksellä, myy mainoksia WeChatissa, vanhemmalla QQ-viestialustalla, mobiilimainosverkostossaan Tencentin Videossa ja muissa sovelluksissa. Segmentin liikevaihto kasvoi vuosineljänneksen aikana 32 %, kun verkkokauppa-, verkko-opetus- ja peliyritykset ostivat enemmän mainoksia COVID-19-kriisin aikana.
Tencentin mainosliiketoiminta kohtaa kuitenkin kovaa kilpailua Alibaban (NYSE:BABA) maksullisten tuoteluetteloiden, verkkohakualustojen, kuten Baidun (NASDAQ:BIDU), ja Z-ikäluokalle suunnattujen alustojen, kuten ByteDancen kaltaisten alustojen taholta. ByteDancen, joka omistaa viraalimaisen lyhyiden videoiden sovelluksen, TikTokin, (joka tunnetaan nimellä Doyin Kiinassa).
WeChatin miniohjelmien ekosysteemi, joka lukitsee käyttäjät sovellukseen, joutuu myös kilpailemaan samanlaisten muuripuutarhojen, kuten Baidun mobiilisovelluksen, Alibaban tukeman AliPayn ja Douyinin miniohjelmien kanssa. WeChatin viestipalvelu, joka palvelee yli 1,2 miljardia kuukausittain aktiivista käyttäjää, joutuu myös kilpailemaan Momon ja Tantanin kaltaisten deittisovellusten kanssa.
Voidakseen vahvistaa puolustustaan näitä kilpailijoita vastaan Tencentin on jatkettava uusien sovellusten lanseeraamista — mikä aiheuttaa sen toimintakulujen nousua.
Peliyksikkö luottaa ulkomaiseen kasvuun ja investointeihin
Tencentin peliliiketoiminta, joka tuotti 35 prosenttia sen liikevaihdosta viime vuosineljänneksellä, lukitsee edelleen pelaajia hittipeleillä kuten Honor of Kings, Peacekeeper Elite, PUBG Mobile ja League of Legends. Sen liikevaihto kasvoi vuosineljänneksen aikana 31 %, kun ihmiset pelasivat enemmän pelejä lukituskauden aikana.
Kuvan lähde: Getty Images.
Tencentin osuudet ulkomaisissa yrityksissä, kuten Fortnite-julkaisija Epic Gamesissa, Bayonetta-kehittäjä Platinum Gamesissa, Ubisoftissa ja Activision Blizzardissa, vähentävät myös sen riippuvuutta Kiinan markkinoista, joita ailahtelevat ailahtelevat sensuurinormit, tiukat peliaikarajoitukset ja jäykät lisenssivaatimukset.
Tämä laajentuminen laajentaa myös sen vallihautaa sen suurinta kiinalaista kilpailijaa NetEasea vastaan, joka on saamassa merkittävää vauhtia ulkomailla PUBG-kilpailijansa Knives Outin avulla.
Katsottaessa tulevaisuuteen sijoittajien pitäisi odottaa, että Tencentin peliyksikkö luottaa entistä enemmän ulkomaisiin nimikkeisiin, kuten Call of Duty Mobileen, sekä lisääntyneisiin investointeihin ulkomaisiin kehittäjiin ja julkaisijoihin.
Alibabaa vastaan pilvi- ja fintech-markkinoilla
Tencentin fintech- ja yrityspalvelut-yksikkö, jonka osuus viime vuosineljänneksellä oli 24 prosenttia sen ylimmästä liikevaihdosta, saa suurimman osan tuloistaan Tencent Cloudista, joka on Kiinan toiseksi suurin pilvi-infrastruktuuriympäristö Alibaba Cloudin jälkeen, ja WeChat Paystä, joka jakaa maksumarkkinoilla lähes duopoliaseman Alibaban tukeman AliPayn kanssa.
Tämän uudemman liiketoiminnan liikevaihto kasvoi viime vuosineljänneksellä 22 prosenttia vuodessa, mutta se merkitsi huomattavaa hidastumista edellisistä vuosineljänneksistä. Tencent selittää hidastumisen johtuneen WeChat-maksujen vähenemisestä koko lukituksen ajan, mutta se odottaa liiketoiminnan elpyvän myöhemmin tänä vuonna.
Tencent ei julkista pilvipalvelun voittojaan, mutta se on todennäköisesti Alibaba Cloudin tavoin tappiollinen. Molemmat yhtiöt tekevät todennäköisesti enemmän tappiota pilviliiketoiminnassaan ja käyttävät muita kannattavia liiketoimintoja – kuten Tencentin mainos- ja peliyksiköitä ja Alibaban keskeistä kaupankäyntiyksikköä – tukemaan erotusta.
Siten fintech- ja yrityspalveluyksikön kasvu on kaksiteräinen miekka: se tuottaa uutta liikevaihdon kasvua ja monipuolistaa Tencentin ylälinjaa pois peleistä ja mainoksista, mutta se todennäköisesti kuristaa sen oikaistua käyttökatetta — joka laski viime vuosineljänneksellä vuositasolla 43 prosentista 34 prosenttiin.
Onko nyt oikea aika ostaa Tencent?
Analyytikot odottavat Tencentin liikevaihdon ja tuloksen kasvavan tänä vuonna 22 % ja 17 %, koska sen vahvuudet kompensoivat sen heikkouksia. Se on vankka kasvuvauhti osakkeelle, jolla käydään kauppaa noin 33-kertaisella termiinituottokertoimella.
Omistan Tencentin osakkeita, ja uskon, että se on edelleen yksi parhaista pitkän aikavälin sijoituskohteista Kiinan kasvussa. Tencent on myös paremmin hajautettu kuin Alibaba ja Baidu, jotka ovat edelleen vahvasti riippuvaisia sähköisen kaupankäynnin myynnistä ja verkkomainoksista.
Ainoa lähiajan uhka Tencentille on lainsäädännöllinen uhka poistaa kiinalaiset osakkeet mahdollisesti Yhdysvaltain pörssistä, jos ne eivät noudata tiettyjä kirjanpitosääntöjä. Mutta Tencentin, Alibaban ja Baidun kaltaiset huipputeknologiayritykset pääsevät todennäköisemmin kompromissiin Yhdysvaltain sääntelyviranomaisten kanssa sen sijaan, että ne vetäytyisivät kokonaan Hongkongin kaltaisiin läheisempiin pörsseihin. Siksi Tencent on edelleen vankka pitkän aikavälin sijoituskohde, ja sillä on tilaa juosta 30 prosentin nousun jälkeen viimeisten 12 kuukauden aikana.
Pitäisikö sinun sijoittaa 1 000 dollaria Tencent Holdings Limitediin juuri nyt?
Ennen kuin harkitset Tencent Holdings Limitediä, haluat kuulla tämän.
Sijoituslegendat ja Motley Foolin perustajat David ja Tom Gardner paljastivat juuri, mitkä ovat heidän mielestään 10 parasta osaketta, jotka sijoittajien kannattaa ostaa juuri nyt… ja Tencent Holdings Limited ei ollut yksi niistä.
Heidän lähes kahden vuosikymmenen ajan pyörittämänsä online-sijoituspalvelu Motley Fool Stock Advisor on voittanut osakemarkkinat yli nelinkertaisesti.* Ja juuri nyt heidän mielestään on 10 osaketta, jotka ovat parempia ostoksia.
Katso nämä 10 osaketta
*Stock Advisor -tuotot 24. helmikuuta 2021
- {{otsikko }}
Trendi
Leo Sun omistaa Baidun ja Tencent Holdingsin osakkeita. The Motley Fool omistaa ja suosittelee Activision Blizzardin, Alibaba Group Holding Ltd:n, Baidun, NetEasen ja Tencent Holdingsin osakkeita. The Motley Fool suosittelee Momoa ja suosittelee seuraavia optioita: pitkät tammikuun 2022 $75 dollarin ostot Activision Blizzardista ja lyhyet tammikuun 2022 $75 dollarin myyntioptiot Activision Blizzardista. The Motley Foolilla on tiedonantopolitiikka.
