Mitä on pääomarahoitus?
Oman pääoman ehtoinen rahoitus on pääoman hankkimista osakkeita myymällä. Yritykset hankkivat rahaa, koska niillä voi olla lyhytaikainen tarve maksaa laskuja tai niillä voi olla pitkän aikavälin tavoite ja ne tarvitsevat varoja investoidakseen kasvuunsa. Myymällä osakkeita ne myyvät omistusosuuttaan yrityksessä käteistä vastaan, kuten osakerahoitusta.
Oman pääoman ehtoinen rahoitus tulee monista lähteistä; esimerkiksi yrittäjän ystäviltä ja perheenjäseniltä, sijoittajilta tai listautumisannissa (IPO). Googlen ja Facebookin kaltaiset alan jättiläiset keräsivät miljardeja pääomia listautumisten kautta.
Vaikka termi oman pääoman ehtoinen rahoitus viittaa pörssissä noteerattujen pörssiyhtiöiden rahoitukseen, termiä käytetään myös yksityisten yritysten rahoitukseen.
Oman pääoman ehtoinen rahoitus
Miten oman pääoman ehtoinen rahoitus toimii
Oman pääoman ehtoiseen rahoitukseen kuuluu kantaosakkeiden myynti, mutta myös muiden oman pääoman ehtoisten tai oman pääoman ehtoisten instrumenttien, kuten etuoikeutettujen osakkeiden, vaihtokelpoisten etuoikeutettujen osakkeiden ja osakkeiden osakkeiden osuuksien myyminen, jotka koostuvat kantaosakkeista ja warrantista.
Keskeiset johtopäätökset
- Oman pääoman ehtoiseen rahoitukseen turvaudutaan silloin, kun yrityksillä, usein aloittelevilla yrityksillä, on lyhytaikaista käteisvarojen tarvetta.
- Yrityksille on tyypillistä käyttää oman pääoman ehtoiseen rahoitukseen useaan otteeseen kypsymisprosessin aikana.
- Kansalliset ja paikalliset viranomaiset seuraavat tarkasti oman pääoman ehtoista rahoitusta varmistaakseen, että kaikessa toiminnassa noudatetaan säännöksiä.
Aloittavalla yrityksellä, joka kasvaa menestyväksi yritykseksi, on useita oman pääoman ehtoisen rahoituksen kierroksia sen kehittyessä. Koska startup-yritys tyypillisesti houkuttelee erityyppisiä sijoittajia kehityksensä eri vaiheissa, se voi käyttää erilaisia oman pääoman ehtoisia instrumentteja rahoitustarpeisiinsa.
Oman pääoman ehtoinen rahoitus eroaa vieraan pääoman ehtoisesta rahoituksesta; vieraan pääoman ehtoisessa rahoituksessa yritys ottaa lainan ja maksaa lainan takaisin ajan mittaan korkoineen, kun taas oman pääoman ehtoisessa rahoituksessa yritys myy omistusosuuden vastineeksi varoista.
Esimerkiksi enkelisijoittajat ja pääomasijoittajat – jotka ovat yleensä ensimmäisiä sijoittajia aloittavassa yrityksessä – ovat taipuvaisia suosimaan vaihtokelpoisia etuoikeutettuja osakkeita kantaosakkeiden sijaan uusien yritysten rahoittamisen vastineeksi, koska ensiksi mainituilla on suuremmat nousupotentiaalit ja jonkin verran suojaa laskuilta. Kun yritys on kasvanut niin suureksi, että se voi harkita listautumista pörssiin, se voi harkita kantaosakkeiden myyntiä institutionaalisille sijoittajille ja piensijoittajille.
Myöhemmin, jos yritys tarvitsee lisäpääomaa, se voi valita toissijaisen oman pääoman ehtoisen rahoituksen, kuten merkintäoikeuksien tarjoamisen tai osakeantien tarjoamisen, johon sisältyy optiotodistuksia makeutuskeinona.
Erityisiä näkökohtia
Oman pääoman ehtoiseen rahoitukseen sovelletaan useimmilla oikeudenkäyttöalueilla paikallisen tai kansallisen arvopaperimarkkina- ja arvopaperivalvontaviranomaisen antamia sääntöjä. Tällaisen sääntelyn tarkoituksena on ensisijaisesti suojella sijoittavaa yleisöä häikäilemättömiltä toimijoilta, jotka saattavat hankkia varoja pahaa-aavistamattomilta sijoittajilta ja kadota rahoituksen tuottojen kanssa.
Oman pääoman ehtoiseen rahoitukseen liittyy näin ollen usein tarjousmuistio tai esite, joka sisältää kattavat tiedot, joiden pitäisi auttaa sijoittajaa tekemään tietoon perustuva päätös rahoituksen eduista. Muistiossa tai esitteessä kerrotaan yrityksen toiminnasta, sen toimihenkilöitä ja johtajia koskevista tiedoista, siitä, miten rahoitusvarat käytetään, riskitekijöistä ja tilinpäätöksestä.
Sijoittajien halukkuus oman pääoman ehtoiseen rahoitukseen riippuu merkittävästi rahoitusmarkkinoiden tilasta yleensä ja erityisesti osakemarkkinoiden tilasta. Oman pääoman ehtoisen rahoituksen tasainen vauhti on merkki sijoittajien luottamuksesta, mutta rahoituksen vyöry voi olla merkki liiallisesta optimismista ja lähestyvästä markkinoiden huipusta. Esimerkiksi dotcom- ja teknologiayritysten listautumisannit saavuttivat ennätystasot 1990-luvun lopulla, ennen kuin Nasdaq-markkinoita vuosina 2000-2002 koetellut ”teknologiaromahdus” alkoi. Pääomarahoituksen vauhti laskee tyypillisesti jyrkästi pitkäkestoisen markkinakorjauksen jälkeen, koska sijoittajat välttelevät riskejä tällaisina aikoina.
