Maradványbevétel (RI)

A vezetői számvitelben a maradványbevétel egy részleg bevételének az általa alkalmazott tőke alternatív költségét meghaladó többletét jelenti. Ezt úgy számítják ki, hogy a részleg átlagos működési eszközeinek és a minimálisan megkövetelt megtérülési ráta szorzatát kivonják a részleg ellenőrizhető árréséből.

A reziduális jövedelem megközelítés hasznos az erőforrások projektek vagy beruházások közötti elosztásában. A pozitív maradványbevétel azt jelenti, hogy az osztály teljesítette a minimális hozamkövetelményt, míg a negatív maradványbevétel azt jelenti, hogy az osztály nem teljesítette azt. A pozitív reziduális jövedelemmel rendelkező részlegek jó jelöltek a bővítésre.

A reziduális jövedelem a vállalati pénzügyekben és az értékelésben is megjelenik, ahol a vállalat nettó jövedelme és a vállalat saját tőkéjének és a saját tőke költségének szorzata közötti különbséggel egyenlő.

Formula

A részleg reziduális jövedelme a következő képlettel számítható ki:

Maradékbevétel = Irányítható árrés – Szükséges hozam × átlagos működési eszközök

Az irányítható árrés (más néven szegmensárrés) az osztály bevétele mínusz az összes olyan kiadás, amelyért az osztály vezetője felelős.

A szükséges hozam a vállalat számára a pénzeszközök alternatív költsége. Ez a vállalat tőkeköltségén és a projekt kockázatán alapul.

A részleg átlagos működési eszköze a részleg által felhasznált teljes tőkét jelenti. Ezt úgy számítják ki, hogy a részleg működési eszközei nyitó- és záróegyenlegének összegét elosztják 2-vel.

Maradékbevétel vs. ROI

A befektetés megtérülése (ROI) egy másik teljesítményértékelési eszköz, amely egyenlő a részleg által elért működési bevétel és az eszközalap hányadosával. Bár a ROI a legnépszerűbb mérőszám, komoly hátránya van. Arra ösztönzi a vezetőket, hogy ne fektessenek be olyan projektekbe, amelyek csökkentik az összetett ROI-jukat, még akkor sem, ha ezek a projektek a minimálisan előírt hozamnál nagyobb hozamot termelnek.

Tekintsünk egy olyan osztályt, amelynek jelenlegi működési bevétele 200.000 $, eszközalapja pedig 1.000.000 $. A minimálisan megkövetelt hozam 15%, és az osztályvezető egy olyan projektet fontolgat, amely 50.000 $ bevételt hoz és 300.000 $ többlettőkét igényel. Az osztályvezető nem fogadná el a projektet, mert a jelenlegi megtérülése 20% (=200.000$/1.000.000$), és a projekt elfogadása 19,23%-ra csökkentené a megtérülését (=(200.000$ + 50.000$)/(1.000.000$ + 300.000$)). A vállalat szempontjából azonban a projekt elfogadása helyes, mert a projekt 16,67%-os megtérülése magasabb, mint a minimálisan előírt megtérülés.

A maradványbevétel előnye

Ha a részlegvezetőket a részlegük által termelt maradványbevétel alapján értékelik, akkor arra ösztönzik őket, hogy minden olyan projektet elfogadjanak, amely a minimálisan előírt megtérülésnél nagyobb megtérülést hoz. Ez az egyik előnye a reziduális jövedelem megközelítésnek a ROI megközelítéssel szemben.

A reziduális jövedelem hátránya

A reziduális jövedelem maga is szenved egy torzítástól, nem teszi lehetővé az osztályok rangsorolását a 100 dollárnyi beruházásonként megkeresett dollár alapján. Mivel a tőke szűkös erőforrás, előfordulhat, hogy egy vállalat nem tud minden pozitív reziduális jövedelemmel rendelkező projektre pénzt szervezni. Könnyen lehet, hogy egyes részlegek képesek elfogadni egy alacsonyabb megtérülésű projektet, míg egy másik részlegnél egy magasabb megtérülésű projekt nem kapja meg a szükséges beruházást.

Példa

ACP Inc. egy számítógépek és nyomtatók gyártásával és forgalmazásával foglalkozó vállalat. Két fő működési részlege van: A C részleg számítógépek tervezésével, gyártásával és forgalmazásával foglalkozik, a P részleg pedig nyomtatókkal.

A következő táblázat a részlegek működési bevételeit és eszközeit tartalmazza:

.

A vállalat súlyozott átlagos tőkeköltsége 12%, és a lemondott új befektetési lehetőségek elérhető legmagasabb hozama 15%.

megoldás

Mivel a vállalat 15%-ot tud keresni az alternatív projekteken, ezt tekintjük a minimálisan szükséges hozamnak.

A C részleg átlagos működési eszköze 1,05 milliárd dollár, amelyre a minimálisan szükséges hozam 157,5 millió dollár (=1.050 millió dollár × 15%). Maradványbevétele tehát 142,5 millió dollár:

Maradványbevétel (C részleg)
= 300 millió dollár – 1050 millió dollár × 15%
= 142,5 millió dollár

A P részleg átlagos működési eszköze 0,6 milliárd dollár, amelyre a minimálisan előírt hozam 90 millió dollár. Maradványjövedelme tehát 40 millió $ (130 millió $ mínusz 90 millió $).

Maradványjövedelem (P osztály)
= 130 millió $ – 600 millió $ × 15%
= 40 millió $

A C osztály 142,5 millió $ maradványjövedelmet szerzett, szemben a P osztály által szerzett 40 millió $-val. A maradványjövedelem lehetővé teszi, hogy összehasonlítsuk a különböző osztályok által elért többlethozam dollárösszegét. Mivel a maradványjövedelem mindkét esetben pozitív, arra a következtetésre jutunk, hogy mindkettő teljesítette a minimális hozamkövetelményeket. A maradványjövedelemmel azonban nem különösebben hasznos a teljesítmény összehasonlításában.

A befektetés megtérülése (ROI) a teljes megtérülést százalékban számítja ki, és jobb mérőszáma a relatív teljesítménynek. Ebben a példában a C részleg megtérülése (ROI) 28,6% (300 millió dollár/ 1050 millió dollár), míg a P részleg megtérülése (ROI) 21,67% (130 millió dollár/ 600 millió dollár).

by Obaidullah Jan, ACA, CFA and last modified on Apr 7, 2019
Studying for CFA® Program? Access notes and question bank for CFA® Level 1 authored by me at AlphaBetaPrep.com