Mi a tőkefinanszírozás?
A tőkefinanszírozás a tőkebevonás folyamata részvények eladásával. A vállalatok azért vesznek fel pénzt, mert lehet, hogy rövid távú szükségük van a számlák kifizetésére, vagy lehet, hogy hosszú távú céljuk van, és pénzeszközökre van szükségük a növekedésükbe való befektetéshez. A részvények eladásával a vállalatukban való tulajdonjogot adják el készpénzért cserébe, hasonlóan a részvényfinanszírozáshoz.
A tőkefinanszírozás számos forrásból származik; például a vállalkozó barátai és családtagjai, befektetők vagy a tőzsdei bevezetés (IPO). Az olyan iparági óriások, mint a Google és a Facebook milliárdos nagyságrendű tőkét vontak be tőzsdei bevezetés útján.
Míg a tőkefinanszírozás kifejezés a tőzsdén jegyzett nyilvános vállalatok finanszírozására utal, a kifejezés a magáncégek finanszírozására is alkalmazható.
Tőkefinanszírozás
Hogyan működik a tőkefinanszírozás
A tőkefinanszírozás magában foglalja a törzsrészvények értékesítését, de más tőke- vagy kvázitőke-eszközök, például elsőbbségi részvények, átalakítható elsőbbségi részvények és törzsrészvényeket és warrantokat tartalmazó tőkeegységek értékesítését is.
Főbb tanulságok
- A tőkefinanszírozást akkor alkalmazzák, amikor a vállalatoknak – gyakran kezdő vállalkozásoknak – rövid távon készpénzre van szükségük.
- Jellemző, hogy a vállalatok a lejárat elérése során többször is igénybe veszik a tőkefinanszírozást.
- A nemzeti és helyi önkormányzatok szigorúan figyelemmel kísérik a tőkefinanszírozást, hogy biztosítsák, hogy minden, ami történik, megfeleljen az előírásoknak.
Egy sikeres vállalattá növő startup a fejlődése során több körös tőkefinanszírozást hajt végre. Mivel egy startup jellemzően különböző típusú befektetőket vonz fejlődésének különböző szakaszaiban, különböző tőkeinstrumentumokat használhat finanszírozási igényei kielégítésére.
A tőkefinanszírozás különbözik az adósságfinanszírozástól; az adósságfinanszírozás során a vállalat hitelt vesz fel, és a hitelt idővel kamatokkal együtt visszafizeti, míg a tőkefinanszírozás során a vállalat tulajdonrészt ad el a pénzeszközökért cserébe.
Az angyalbefektetők és a kockázati tőkebefektetők – akik általában az első befektetők egy induló vállalkozásban – hajlamosak arra, hogy az új vállalatok finanszírozásáért cserébe inkább az átváltható elsőbbségi részvényeket részesítsék előnyben, mint a törzsrészvényeket, mivel az előbbiek nagyobb felfelé mutató potenciállal és némi lefelé mutató védelemmel rendelkeznek. Ha a vállalat elég nagyra nőtt ahhoz, hogy fontolóra vegye a tőzsdei bevezetést, fontolóra veheti törzsrészvények értékesítését intézményi és lakossági befektetőknek.
Később, ha a vállalatnak további tőkére van szüksége, választhatja a másodlagos tőkefinanszírozást, például a részvényjogok felajánlását vagy a részvényegységek olyan felajánlását, amely édesítésként warrantokat tartalmaz.
Különleges szempontok
A tőkefinanszírozási folyamatot a legtöbb joghatóságban a helyi vagy nemzeti értékpapírhatóság által előírt szabályok szabályozzák. Az ilyen szabályozás célja elsősorban az, hogy megvédje a befektető közönséget a gátlástalan piaci szereplőktől, akik a gyanútlan befektetőktől forrásokat szerezhetnek, majd a finanszírozási bevételekkel eltűnhetnek.
A tőkefinanszírozást ezért gyakran kísérik ajánlati feljegyzés vagy tájékoztató, amely kiterjedt információkat tartalmaz, amelyeknek segíteniük kell a befektetőt abban, hogy megalapozott döntést hozzon a finanszírozás előnyeiről. A memorandum vagy a tájékoztató tartalmazza a vállalat tevékenységét, a vállalat tisztségviselőire és igazgatóira vonatkozó információkat, a finanszírozási bevételek felhasználásának módját, a kockázati tényezőket és a pénzügyi kimutatásokat.
A befektetők tőkefinanszírozás iránti étvágya jelentősen függ a pénzügyi piacok általános és különösen a részvénypiacok állapotától. Míg a tőkefinanszírozás egyenletes üteme a befektetői bizalom jele, addig a finanszírozás özöne túlzott optimizmusra és a piac közelgő csúcsára utalhat. Például a dotcomok és a technológiai vállalatok tőzsdei bevezetései rekordszintet értek el az 1990-es évek végén, a Nasdaqot 2000 és 2002 között elborító “technológiai katasztrófa” előtt. A tőkefinanszírozás üteme jellemzően meredeken visszaesik egy tartós piaci korrekciót követően, mivel a befektetők az ilyen időszakokban tartózkodnak a kockázatoktól.
