カナダで販売される娯楽用大麻には大麻物品販売印が義務づけられています。
現在大麻を生産している生産者は、医療目的の大麻へのアクセス規則（ACMPR）に基づき、カナダ保健省から認可を受けています。 2016年末現在、カナダ保健省のリストには、全国で36の認可生産者が存在する。 販売は通信販売のみ認められていましたが、2017年後半になると、一部の大手小売業者が販売もできるよう規則変更を申請していました。 2017年12月21日までに、ACMPRに基づいて82のライセンスが発行されたが、すべての生産者がライセンスを取得して医療用大麻の販売を開始したわけではない。 その大半は、オンタリオ州に所在する企業でした。 この時点では、娯楽用大麻を生産するためのライセンスはまだ発行されておらず、すでにライセンスを取得している生産者は、そのリストが作成された後に追加されることを希望していました。 2018年2月1日から4月初旬の間に、約89の追加申請者がカナダ保健省によって大麻栽培者として承認された。当時、カナダ保健省はさらに244の申請のメリットを検討していた。
統計によると、2016年9月の時点で、約10万人のカナダ人が合法的に医療大麻を購入しており、主流となったため、また供給がより容易になっていることから推定して、2015年9月の3万537人を大幅に上回ったとされている。 StatsCanの推定によると、カナダ人は2015年に大麻におよそ62億カナダドル（48億米ドル）を費やした可能性があるが、同機関は違法消費を正確に測定する科学的方法がないことを認めている。
大麻の合法化と規制に関するタスクフォースの報告書は、娯楽用の大麻栽培者を、医療用大麻の生産者とは別の連邦レベルで認可するよう勧告していた。 また、専門家委員会は、大規模な生産者と小規模な生産者の両方を認可することによって、競争を確保するプロセスを推奨していました。
合法化の計画が広く知られるようになった後、業界アナリストは、オーロラ・カンナビスを含む医療用大麻のライセンスを取得していた生産者の一部が、将来の娯楽用大麻の流通業者への販売に向けてすでに事業のキャパシティを増やしていると報じた。
アーンスト&ヤングによる2017年11月末のレポートでは、合併が行われ、この業界のプレーヤーが少なくなることが示唆されています。 “多くの人が、合法化後に少数の大きなプレーヤーを残して、統合が避けられないと考えている。” また、2017年末には、デロイトが、娯楽用大麻の市場規模は230億ドル近くになると予測した。 最近、米国のアルコール会社がカナダのカンナビス事業に興味を示しています。 米国のカンナビス生産者は、カナダが市場の主要な支配者になることを恐れています
2019年10月17日に、ドリンク、エディブル、トピカルなどの代替カンナビス製品の生産が合法化され、2カ月後に販売開始となる見込みです。 デロイトは、代替大麻製品市場の規模は27億ドル近くになると予測しています。
米国では連邦政府による大麻の違法化により、大麻を携帯しながらカナダから米国に国際国境を越えることは、依然として違法とされています。 また、過去に大麻を消費した場合、米国への入国が永久に禁止されることもある
主要生産者（2018）編集
2018年10月末現在、連邦政府から認可を受けている生産者のうち最大手はオンタリオ州スミスフォールズのCanopy Growth Corporation、同社は2015年9月に競合のBedrocanを買収しTweed Marijuana Incから改名された。 その後、この法人はVert Medical、ドイツの大麻販売会社MedCann、ケベックのGroupe H.E.M.P.CA Inc.の過半数持分を買収した。 2016年12月初旬、キャノピーは、2017年に大麻が娯楽目的で合法化された後の市場拡大を見込んで、カナダの別の生産者であるメットラムヘルス（CVE:MT）の友好的な買収提案を発表しました。 キャノピー・グロース社は国内市場での販売に加え、2016年にはドイツとブラジルで医療用大麻製品の販売を開始しました。 同社は、フィナンシャル・ポスト紙により、「世界の、そしてカナダ初の、マリファナのプレミア輸出企業の一つ」と評されました。
キャノピー・グロースの患者数は、2016年の暦年で2015年に比べ約260%増加し、収益は約180%増加しました。 この増加幅はさらに大きくなったはずですが、同社は中高THCレベルの製品やオイルなど、一部の需要の高いカテゴリーで十分な在庫を維持することが困難でした。 Financial Postのレポートによると、在庫不足はカナダの認可された医療用マリファナ生産者の多くで問題となっており、娯楽用マリファナが合法化された後は、これが悪化する可能性があるとのことです。 年末の報告書が発表されると、キャノピー・グロースの株価はトロント証券取引所で7％下落し12.09ドルとなった（ティッカー「WEED」）。 2016年12月の年末報告では、同社史上初の黒字（純利益300万円）が示された。 これまでキャノピー・グロースは赤字経営（2015年は330万ドルなど）だったが、これは2018年初頭に開始が予想される娯楽用使用市場による大麻需要の大幅な増加に備え、競合企業の買収に資金を使っていたこともある。 2016年12月上旬、ロイターが市場アナリスト4名を対象に行った調査では、コンセンサスレーティングが「Buy」となっていました＜5378＞＜7962＞2018年8月、コンステレーション・ブランズは、娯楽用大麻の合法化に向けて、キャノピー・グロース社に40億米ドルを追加投資すると発表しました。 この投資により、同社への出資比率は9.9%から38%に増加する。 キャノピー・グロース社のブルース・リントン社長は、追加資金は国際展開に使用し、今後のマーケティング計画には大麻入り飲料や睡眠導入剤などの製品も含まれると述べた。 コンステレーションとの取引が発表された後、キャノピー・グロースの市場価値は約120億米ドルに上昇し、最も近い競合のオーロラ・カンナビスよりおよそ37億ドル大きくなった
2018年の初め、2位のオーロラ・カンナビスは市場の成長が見込まれるのに先立って競合のカニメドを買い、メドリーフを買収する計画を明らかにした。 ドイツ、イタリア、ブラジル、オーストラリアなど多くの国で販売契約を結ぶことになる。
9月下旬には、プライベーター・ホールディングスの子会社であるナナイモのティルレイ社が時価総額約100億米ドルに達し、キャノピーとオーロラに続く世界第3位の大麻企業となった。
2019年販売量編集
2019年10月のレポートによると、1年前に43億4000万カナダドル（32億9000万米ドル）と予測された年初7カ月の大麻販売総額は5億2400万カナダドルに過ぎなかった。 売上が控えめだったのは、約2,300万人が居住するオンタリオ州とケベック州の小売事業の数が限られていたためで、各州の店舗数は2019年10月現在、25店舗にとどまっています。 合法製品の価格が闇市場の約2倍と比較的高いことや、製品の種類が限られていること（ドライフラワーとオイル）も、小売販売に不利に働いた。 2019年後半には、より多くの店舗がオープンし、エディブル、トピカル、ベイプ製品など、より幅広い種類の合法大麻が入手可能になりつつあった。
しかし収益性は問題で、「マリファナ株は3月の高値から60％近く下落」とした2019年11月初旬のレポートによると、このような状況であった。 このため、企業は拡大資金を調達する方法として、保有する不動産を売却するようになっていた
闇市場との競争編集
ブルームバーグニュースによる2019年10月のレポートは、合法大麻業界の暗い絵を描いていた。 特にオンタリオ州では小売店が比較的少なく、小売価格も高いため、闇市が根強く残っていた。 独立系の大麻調査会社は、大麻の売上の86％を闇市場が占めていると推定しています。
少なくともオンタリオ州は、違法市場に対抗するため、合法的な大麻の入手可能性を高めるために、月あたりの小売ライセンス発行数を増やす措置を2020年に取る予定だった。
Craft cannabisEdit
2018年に成立した大麻法では、政府からライセンスを受けた生産者のみが栽培を許可されている。 2018年10月初旬の時点で、そのようなライセンスを持つ生産者は少なくとも117人いる
カナダにおける大麻市場の統合は、「一握りの企業が市場の大部分を支配する」ところまで予想されているが、「消費者の需要に適応できる」小規模なクラフト大麻の生産者のニーズが重要であると主張する者も多い。 クラフト大麻業界は、クラフトビール業界と比較されます。大企業はできるだけ多くの消費者を喜ばせようとするでしょうが、より多くの実験を行い、より多くの種類を提供できる小規模な生産者は、クラフトビール業界と同じです。 しかし、成熟した市場における比較的新しいクラフトビールメーカーの台頭と、クラフト大麻が（娯楽用大麻の）大規模生産者と同じ時期にスタートすることとは異なる点である。
クラフト大麻の生産者に期待されるバイインは、おそらくクラフトビールメーカーよりもわずかに高いですが、製品のマーケティング能力など、クラフト大麻の会社を立ち上げるには他の障壁があります。 大麻のマーケティングは、タバコのマーケティング（カナダでは限られた例外を除いて禁止されています）に近く、大麻は無地のパッケージで販売され、テレビコマーシャルなどの従来の広告は禁止されます。 また、消費者にとって重要な、どこで栽培されているか（つまり、「地元で買う」）、オーガニックかどうかなどについても言及できなくなる可能性があります。 ビール業界のようにサプライチェーンが完全に明確になっているわけではありませんが、クラフトカンナビスの生産者は、他の微細加工業者-そして潜在的には大規模な生産者-に販売したり、自ら微細加工ライセンスを申請したりして、製品を販売する方法があります。 合法化された時点では、消費者はクラフトビールのようにクラフト大麻生産者の店頭で直接製品を試飲・購入したり、農家から買うように道端の屋台で大麻を買ったりすることはできない。 しかし、ブリティッシュ・コロンビア州のマイク・ファーンズワース公安大臣は、州は農家が消費者に直接販売することを排除しないと述べた。
それでも、ほとんどのクラフト大麻生産者は楽観的である。 あるクラフト大麻の生産者はグローブ・アンド・メール紙に、”小さな独立系にはそこに本当のチャンスがあると思う “と語った。 また、”匠 “と呼ばれるクラフト大麻の生産者は、菌株を試し、種類を増やし、プレミアムで販売できる品質の製品を生産すると見られている。 ウィキペディアの掲載方針に反すると思われる過度の詳細を削除し、関連する情報を紡ぎ出すか再配置することでご協力をお願いします。 (2019年11月）（このテンプレートメッセージを削除する方法とタイミングを学ぶ）
2016年、そして2017年には、個人投資家がこの分野の市場に対して強気になり、一部の生産者の株価が大きく上昇した時期があったが、後日、下落することが判明した。 ビーコン証券株式会社のVahan Ajamian氏によると、2017年9月から11月中旬にかけて、典型的な株式大麻生産者の価値は54％上昇した。 例えば、キャノピー・グロースの株価は、その年の秋に2倍以上に値上がりしたが、11月中旬に下落した一方、オーロラ・カンナビスなど、別の不安定な時期に同時に上昇した企業もある。 当時、アナリストはどの企業も長期的な結果を予測することはできなかった。 11月のインベストペディアのレポートでは、ほとんどの大麻銘柄は「ペニーストックとラベル付けされる可能性があり、どの投資もかなり高いリスク要素を伴うかもしれない」と述べている。
カナコードジェニュイティの市場アナリスト、マット・ボトムリー氏とニール・マルオカ氏は、2021年までに約380万人が娯楽用ユーザー（おそらく頻繁に）となり、60億ドルの売上が見込まれると考えている。 これらのアナリストは、合法化後、「短期的には供給不足に陥る」可能性があり、製品の販売価格が上昇する可能性が高いと予測している。 彼らの予測は、政府の厳しい基準により、現行制度でライセンスを取得する生産者が少ないことに基づいています。
一部の業界オブザーバーは、「投機と投資家の熱狂が多くの利益を煽っている」と警告しています。 他のオブザーバーは、マリファナ企業の価値が高いことを指摘したが、”プレーヤーは、そのバブルを供給した多くのドットコム企業とは異なり、成長している実際の売上高を持つ実際の製品を持っている “と述べている。 一部の市場アナリストは、娯楽用大麻の長期的な小売価格について懸念を示した。彼らは、合法化後は競争と州政府への一括販売により、時間とともに価格が下がると予測している。 規模の経済により生産者のコストが低下し、価格が下がる確率は、2017年末に連邦・州タスクフォースの責任者によって確認された。 また、政府は、違法市場の必要性を事実上なくすように消費者の純費用を十分に低く抑えるが、「使用増加のインセンティブを生み出すほど低くしない」方針だ
特定の投資カウンセラーも、大麻株は非常にリスクが高いと顧客に警告している。 トロントのバスキン・ウェルス・マネジメントの最高投資責任者、バリー・シュワルツ氏によると、「我々が行うような投資ではない」とし、この分野への投資について尋ねた人には「やめておけ」と助言すると付け加えた。 2017年11月上旬に複数の大麻生産者の株価が大幅に上昇したにもかかわらず、どれが成功し、どれが失敗するかが不透明なため、そうした株式を購入する機関投資家はほとんどいませんでした
2017年11月、トロント・スター紙のビジネスコラムニスト、デビッド・オリーブ氏はこの業界に投資しないよう強く推奨しています。 カナダの小さな市場（「100人近く」）に対して生産者が多すぎること、小売価格が大幅に下落して利幅が減ること、経費率が高すぎるためほとんどの企業が利益を上げられないことなどがその理由である。 “最もリスクに寛容で投機的な考えを持つ投資家だけが近づくべきだ “と警告している
合法化の約束により、2017年11月と12月にトロント証券取引所でマリファナ栽培者の株価が上昇した。 市場アナリストは、合法的な大麻が闇市場の製品より税込みで高くなることはなく、生産者にとって規模の大きな市場が確保されるはずだという自信に基づくものだと説明した。 販売促進のための広告も行われるだろう。 連邦政府のタスクフォースは、広告の内容に関する規制をタバコの広告と同様に極めて厳しくすることを提言していた。 しかし、大麻生産者のロビー団体は、アルコール生産者に適用される、若者にアピールしない、娯楽的な使用ではなくブランドのみを宣伝するという、より優しい制限を提案していたのである。
2017年の株式市場は年末の締めを迎え、主要な大麻銘柄の価格が急騰したが、ブルームバーグニュースは、「需要予測に懐疑的なアナリストもおり、銘柄に賭けることは難しい」と、ニューヨークのS3パートナー（投資アナリスト）のイホール・ドゥサニウスキー氏の言葉を引用して報じた。”ショートできる銘柄がほぼ残っておらず、市場でショートポジションを取っていた投資家が損をした “ためだ。 BCMI Cannabis Reportは、過去に他の業界の「マニア」が崩壊したようにバブルが崩壊し、ブームは「最悪の結末」を迎える可能性があると警告している
2018年と2019年の動向編集部
2018年1月4日に、価格の急落がブルームバーグによって報道されていた。 2018年7月中旬のフォーブスによる更新では、今年1年間で、カナダのマリファナ（株）指数は19.1％下落したが、前年比では132％上昇したことが示された
2018年8月、コンステレーション・ブランズ（ビール、ワイン、スピリッツの製造会社）がキャノピーグロースに50億カナダドル（38億米ドル）を追加投資すると発表した。 コンステレーション社との取引後、キャノピー・グロースの市場価値は110億米ドルに上昇しました。
2018年9月20日、ティルレイ社（Tilray Inc. (TLRY:US on NASDAQ) of Nanaimoの子会社またはPrivateer Holdingsは、株価が77％上昇し、時価総額で世界最大の大麻企業となりました。 しかし、株価はその後数日間で大きく下落し、ティルレイの時価総額は以前の190億ドル以上の値から約100億ドルに減少しました。
9月中旬にグローバルニュースのインタビューを受けた専門家は、市場の変動について引き続き警告しました。
10月のレポートには、大麻銘柄が「2017年以来最低水準に崩れ」たと記載されています。 フォーブスによる市場に関するレポートでは、このように評価されている。
2019年は大麻株の投資家にとって非常に残念な年となり、New Cannabis Ventures Global Cannabis Stock Indexで測定した市場全体は2018年に55%下落した後、20%下落した。 2018年初頭から71％以上下落した市場は、3年ぶりの安値に移行しています。 現在の環境は、資金が枯渇しているため、厳しい状況です． 多くの企業がうまくいかないか、極めて不利な条件で資金調達をしなければならないだろう・・・」＜5378＞＜6975＞＜5805＞物品税・消費税編集＜3882＞＜9231＞＜634＞この部分は更新が必要です。 最近の出来事や新しく入手した情報を反映させるために、この記事を更新してください。 (2018年9月）
政府は計画初期段階から、物質に課税することを示唆していた。 カナダの議会予算担当官（PBO）の報告書によると、2016年後半の見積もりでは、当初は連邦税から年間6億1800万ドル、最終的には数十億ドルの収入が示唆された。 (最近の政府の試算では、違法なマリファナ産業は年間70億ドル規模になるという。) タスクフォースの報告書は、高力価の大麻（THC含有量が多い）を消費者にとって魅力的でなくするために、従来の製品よりも高い水準で課税することを推奨した
連邦政府は2017年10月に、「大麻へのアクセスを厳しく規制し制限する法的枠組み」の準備に5年間で546百万ドルを、薬物障害運転規制の施行に6年間でさらに150百万ドルを予算に含めることを表明していた。 カナダ保健省とカナダ王立騎馬警察も資金の一部を受け取ることになる。 このうち、自治体や先住民の警察サービスには、訓練や資源のコスト増を相殺するため、8100万ドルが支払われるはずだ
2017年11月10日、政府は、州や準州と50/50で分け合う連邦物品税は、1グラム1ドルまたは生産者の価格の10％のうち、高い方を超えてはならないと発表した。 政府のプレスリリースでは、高力価の製品への増税は明記されていませんでした。 2017年12月、地方から高い割合を要求された結果、2年間の協定が結ばれ、75％の税金を全額支給することになった。また、連邦政府が取る上限は年間1億ドルとし、超過分は地方と準州に支払われることになった。 なお、最終的な製品の小売価格には、州によって5％から15％の売上税が含まれることになる。 この取り決めは、5ヶ月間の経験から、75/25の税分割方式が適切であることが証明されたかどうかを判断するために、2018年12月に再度議論される予定である
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