ソブリン債とは何ですか？
ソブリン債とは、中央政府の債務を指します。 発行国の成長・発展のための資金調達のために、国家政府が外貨建てで発行する債務である。
ソブリン債は、政府債務、公的債務、国家債務とも呼ばれます。
ソブリン債の理解
ソブリン債には、内債と外債があります。 内国債として分類される場合、それは国内にいる貸し手に対して負っている債務です。 対外債務に分類される場合、それは外国地域の貸し手に対して負っている債務である。 ソブリン債を分類するもう一つの方法は、債務の返済期限までの期間である。 短期債務に分類される債務は通常1年未満、長期債務に分類される債務は通常10年以上続きます。
ソブリン債の仕組み
ソブリン債は通常、国債や手形を借り入れ、証券を発行して作られる。 他国と比較して信用力の低い国は、世界銀行などの国際金融機関から直接借金をします。 為替レートの不利な変動や、負債で賄われたプロジェクトからの回収を過度に楽観的に評価すると、国はソブリン債の返済を困難にすることがあります。 政府の資産を差し押さえることができない貸し手にとって、唯一の頼みの綱は融資条件の再交渉である。 ソブリン債をデフォルトした国は、将来的に融資を受けることが困難になるため、政府はソブリン債を抱えるリスクを評価します。
Key Takeaways
- ソブリン債は中央政府が、通常は証券の形で、国内の各種開発イニシアティブに資金提供するために発行する債務です。
- ソブリン債における最も重要なリスクは、発行国によるデフォルトのリスクである。 このため、経済や政治体制が安定している国は、不安定な歴史を持つ国に比べて、デフォルトリスクが低いと考えられている。
- ソブリン債の測定と割り当てられた格付けは、機関によって異なる場合があります。
ソブリン債のリスク
ソブリン債には常にデフォルトリスクがありますが、自国通貨で政府にお金を貸すことは、無リスクの投資と呼ばれます。 国債を発行する以外にも、政府は貨幣を発行して資金を調達することができる。 そうすることで、政府は利子を支払う必要をなくすことができる。 しかし、この方法は政府の金利負担を減らすだけであり、ハイパーインフレを引き起こす可能性がある。 したがって、政府は依然として、他の政府の援助を通じてプロジェクトに資金を供給する必要がある。
ソブリン債の測定
ソブリン債の測定は、国ごとに異なる方法で行われる。 ソブリン債の測定は、誰がなぜそれを行っているのかによって異なります。 例えば、スタンダード・プアーズが企業や投資家向けに行う格付けは、商業債権者から融資された債務のみを測定します。 つまり、他の政府、世界銀行、その他の国際金融機関から借りたお金は含まれないということです。 同時に、欧州連合（EU）は、ユーロ圏の国が借り入れできる総額に制限を設けている。 つまり、EUはソブリン債を測定する際に、より広い範囲での制約を受けることになる。 ソブリン債の例
ソブリン債の格付けとパフォーマンスは、発行国の経済・政治体制に大きく依存します。 例えば、米国政府が発行する国債は、国際市場が混乱したときに安全な避難所と見なされます。 このため、日本や中国を筆頭に、いくつかの外国が米国債の大部分を保有している。 反対に、放漫財政で債務残高の対GDP比が高い国が発行する国債もある。 ギリシャの債務危機は、債務に関連する支払いを行うことができない場合、国家経済に問題が生じる可能性がある例である。
