デルの大株主のうち、プライベートエクイティのシルバーレイクとヘッジファンドのエリオット・マネジメント（デルの5.9%の株式をパッシブに保有している）は、税制効率と資本構造の単純化を考えると、2021年の9月にはVMwareをスピンアウトさせることを支持していると、関係者は語っている。
シルバーレイク、エリオット、デル、VMwareの広報担当者はコメントを控えた。
スピンオフが行われた場合の可能性として、VMwareが追加の債務を引き受け、デルの重い債務負担を減らすのを助けることで、多額の特別配当を支払うことができると、2人は述べている。 同様の取引は2018年に発生し、VMwareはDellの株式公開に伴い、110億ドルの特別一時配当を支払うことに同意しました。
Dellは現在、約450億ドルの純負債を抱えていますが、VMwareの負債はわずか30億ドルに留まっています。 S&P Global、Moody’s、およびFitchはすべて、Dellの企業信用度を投資適格未満と評価しています。
VMwareの投資家にとって、分割の魅力は、17年間ビジネスが停滞していたDell-EMC帝国の外で、最終的に完全に運営する機会にある。 しかし、Dell の市場価値は、年間 920 億ドル以上の収益を上げる企業に対して、380 億ドル程度にすぎません。
中国との緊迫した関係を考えると、Dell の財務状況はすぐには改善されそうにありません。 「現在、我々は、コンポーネント・コスト環境は、今年の残りのステップでインフレになると見ている」
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