多くの債券ファンドの主な目的は、投資家にインカムを提供することです。 しかし、債券ファンドの利回りにのみ注目する人は、絵の一部しか見ていません。 投資家は、利回りと元本変動によるリターンの組み合わせである、ファンドのトータルリターンも考慮する必要があります。 投資家はこの収入を小切手の形で受け取るか、ファンドに再投資して新しい株を買うことができます。
利回りの計算方法はさまざまで、多くの投資家を混乱させる原因になっています。
トータルリターンは、ファンドで保有する原債券が支払う利息、ファンドが保有する債券のキャピタルゲインまたはロス、ファンドポートフォリオの価格上昇の関数です。
ある年、価格、利息、ロス、ゲインの変動によってトータルリターンがファンドの利回りより高くなったり低くなったりすることがあります。 ファンドの種類によって、これらの変動がリターンに与える影響はさまざまです。
たとえば、ハイイールド債券ファンドや新興市場債券ファンドは、より質の高い証券に投資する短期債券ファンドよりもはるかに大きな変動がある傾向にあります。 ファンドに投資する前に、投資家は潜在的なボラティリティに問題がないことを確認する必要があります。
ハイ・イールド債券に投資するファンドは通常、より質の高い証券に投資する他の債券ファンドよりも利回りが高くなりますが、リスク許容度が低い投資家や近い将来に資金が必要になる可能性がある場合には、元本の変動幅が適切ではない可能性があります。
キャピタルゲイン分配金が債券ファンドのリターンに与える影響
毎年、多くのファンドが有価証券の売買で得た資金に対してキャピタルゲインを支払っています。 これは複雑な問題ですが、念頭に置くべき重要なハイライトがいくつかあります：
- キャピタルゲインは、ファンドの株価に相当する減少をもたらします（例えば、株価10ドルのファンドが20セントの分配金を支払うと、株価は9ドル80セントまで下がります）。 株価の下落にもかかわらず、キャピタルゲイン分配金の差額を受け取ったので、トータルリターンは変わりません。
- 投資家は、収益を再投資して株式を買い増すことも、分配金を収入として受け取ることもできます。 どちらにしても、課税口座でファンドを保有する人は通常、分配金に対して税金を支払わなければなりません。つまり、税引き後のトータルリターンは、支払った税金の分だけ減少します。
- 費用を支払うためにお金が必要でない限り、複利の力が有利に働くので、分配金を再投資することが望ましいのです。 ファンドの利回りが7％と報告されているからといって、それが実際の投資収益であるとは限りません。 ある年の債券ファンドの株価の変動、ファンドの株主へのキャピタルゲイン分配、そしてあなた自身の税制状況の特殊性により、あなたの税引き後リターンは異なる可能性があります。 また、本情報は、特定の投資家の投資目的、リスク許容度、財務状況を考慮することなく提供されており、すべての投資家に適しているわけではない可能性があります。 過去の実績は、将来の結果を示唆するものではありません。 投資は元本割れを含むリスクを伴います。
