残余利益（RI）

管理会計において、残余利益は部門の所得が、部門が用いる資本の機会費用を超過する分を示すものです。 これは、部門の平均営業資産と最低必要収益率の積を、その制御可能なマージンから差し引くことによって計算される。

残余利益アプローチは、プロジェクトや投資間で資源を配分する際に有用である。 残余利益がプラスであれば、その部門が最低要求収益率を満たしていることを意味し、残余利益がマイナスであれば、その部門が最低要求収益率を満たしていないことを意味する。

残存利益は、企業の純利益と自己資本および自己資本コストの積の差に等しく、企業財務および評価においても特徴的である。

計算式

部門の残余利益は、次の計算式を使用して計算することができます。

残余利益 = 管理可能マージン – 必要リターン × 平均営業資産

管理可能マージン（セグメントマージンともいう）は、部門の収益から、部門管理者が責任を負うべきそのような費用をすべて引いたものです。

必要収益は、会社にとっての資金の機会費用となります。 これは、会社の資本コストとプロジェクトのリスクに基づいている。

部門の平均営業資産は、部門が使用する総資本を表します。

経常利益 vs ROI

投資収益率（ROI）も業績評価ツールのひとつで、部門が稼いだ営業利益を資産ベースで割ったものに相当します。 ROIは最も一般的な尺度であるが、重大な欠点がある。 それは、たとえそれらのプロジェクトが最低限必要なリターンよりも大きなリターンを生み出すとしても、複合ROIを減少させるようなプロジェクトには投資しないというインセンティブを管理者に与えてしまうのである。 必要最低収益率は15％であり、部長は5万ドルの収益を上げ、30万ドルの追加資本を必要とするプロジェクトを検討している。 現在のROIは20%(=$200,000/$1,000,000)であり、このプロジェクトを受け入れるとROIが19.23%(=($200,000 + $50,000)/($1,000,000 + $300,000))に減少するので、部門長はこのプロジェクトを受け入れようとしないでしょう。

Advantage of Residual Income

もし部長が自分の部署が生み出す残余利益に基づいて評価されるなら、最低要求収益率以上の収益を得るようなプロジェクトをすべて受け入れるインセンティブを持つことになる。

Disadvantage of Residual Income

しかし、残余利益自体には偏りがあり、100ドルの投資に対して得られるドルに基づいて部門をランク付けすることができない。 資本は希少な資源であるため、会社はプラスの残余所得を持つすべてのプロジェクトに資金を手配できるとは限りません。 ある部門はROIの低いプロジェクトを受け入れることができ、別の部門ではROIの高いプロジェクトが必要な投資を得られないということは十分にあり得る。

例

株式会社CPはコンピュータとプリンタの製造と販売をしている会社である。 主に2つの事業部門を持っている。 C部門はコンピュータの設計、生産、販売を専門に行い、P部門はプリンタを扱っている。

各部門の営業利益と資産は次のとおりである。

部門C

。

10億ドル

会社の加重平均資本コストは12％で、新規投資機会を見送った場合の最高収益は15％に相当します。

解答

代替プロジェクトで15％の利益を得ることができるので、これを最低要求収益として扱う。

C部門の平均営業資産は10億5000万ドルで、最低要求収益は1億5750万ドル（＝10億5000万ドル×15％）である。

残余利益（C部門）
= 3億ドル – 10億5000万ドル×15%
= 1億4250万ドル

P部門の平均営業資産は6億ドルで、最低要求利回りは9000万ドルである。

残留利益（部門P）
= 1億3000万ドル-6億ドル×15%
= 4000万ドル

部門Cは部門Pが得た4000万ドルに対し、14250万ドルの残留利益を得た。残留利益では、異なる部門の得た超過収益の金額を比較することができます。 両者の残余利益はプラスであるため、どちらも最低収益率をクリアしていると判断されます。 しかし、残余利益では、パフォーマンスを比較するのに特に有用ではありません。

投資収益率（ROI）は、パーセントで総収益を計算し、相対的なパフォーマンスの指標としてより優れています。 この例では、部門Cの投資収益率（ROI）は28.6％（3億ドル／10億5000万ドル）、部門Pの投資収益率（ROI）は21.67％（1億3000万ドル／6億ドル）

by Obaidullah Jan, ACA, CFA and last modified on Apr 7, 2019
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