アイスランドのVolsunga Saga(13世紀後半)に登場するFáfnirは、力強い腕と恐れを知らない魂を持った小人である。 彼は、金と宝石がきらめく父の家を守っている。
レギンはシグルドに、オーディン、ロキ、フーニルが旅をしていたとき、昼間にカワウソの姿をしたオトルに出くわしたことを語る。 ロキは石でカワウソを殺し、3人のエシルは獲物の皮を剥いだ。 その夜、神々はフライドマルの住処にやってきて、カワウソの皮を見せびらかし、喜びました。 そこで、Hreidmarと残りの二人の息子は神々を捕まえて監禁し、Lokiは身代金を集めるために、カワウソの皮に金を詰め、その外側を赤い金で覆ったのです。 ロキは、呪われたアンドヴァリの黄金とアンドヴァラナウトという指輪を集め、その任務を果たした。この2つは、持つ者を死に至らしめるものとしてロキに告げられたものであった。 そして、ファフニールはすべての黄金を自分のものにするためにフライドマルを殺した。 しかし、ファフニールは性格が悪く、強欲になり、財産を守るために荒野に飛び出しました。 彼は財宝を守るために蛇や竜に変身しました。
レギンは宝を手に入れるために復讐を企て、養子のシグルドにドラゴンを退治させました。 レギンはシグルドに、ファフニールが小川に行くために使った道の下に穴を掘って待ち伏せし、穴の上を這って水辺に行くファフニールの心臓に剣「グラム」を突き刺すように指示しました。 レギンは恐れをなして逃げ出し、シグルドにその仕事を任せました。 シグルドが掘っていると、長い髭の老人の姿をしたオーディンが現れ、戦士にファフニールの血が流れ込む溝をもっと掘るように忠告した。おそらくシグルドが血で溺れないようにするためだろう。 ファフニールが現れると、大地が震え、近くの地面が揺れ、小川に向かうファフニールの行く手に毒が吹きつけられた。 シグルドは臆することなく、ファフニールが横たわっていた溝を這うようにして左肩を刺し、ドラゴンに致命傷を負わせることに成功した。 ドラゴンは瀕死の状態で横たわり、シグルドに話しかけ、自分の名前、親、そして誰がこのような危険な任務につかせたのかを尋ねました。 ファフニールは、実の兄であるレギンがこれを企てたと考え、レギンがシグルドの死も引き起こすと予言しました。 シグルドはファフニールに、自分は竜の巣に戻って宝物を全部持っていくと言いました。 ファフニールは、黄金を持っている者は皆死ぬ運命にあるとシグルドに警告したが、シグルドは、人はいつか必ず死ぬし、その死ぬ日まで裕福であることは多くの人の夢であるから、恐れることなく黄金を手に入れると答えた。 欲に堕ちたレギンは、シグルドがファフニールの心臓を調理して食べさせた後、シグルドを殺して財宝をすべて自分のものにしようと考えた。 しかし、心臓を調理する際にFafnirの血を味わったSigurdは、鳥の言葉を知り、Oðinnic(Odinの)鳥の話からReginの襲撃を知り、GramでReginの首を切り落として殺害したのである。 その後、シグルドはファフニールの心臓の一部を食べ、残りを保管し、後に結婚後グドゥルンに与えることになる。
ファフニールの宝物庫については、より具体的に、剣リディルとフロッティ、恐怖の兜、黄金の鎖帷子を挙げる説もある
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