Equity Financing

What Is Equity Financing?

Equity Financing is het proces van het aantrekken van kapitaal door de verkoop van aandelen. Bedrijven halen geld op omdat ze op korte termijn hun rekeningen moeten betalen of omdat ze een langetermijndoelstelling hebben en geld nodig hebben om in hun groei te investeren. Door aandelen te verkopen, verkopen ze eigendom in hun bedrijf in ruil voor contanten, zoals aandelenfinanciering.

Eigenkapitaalfinanciering komt uit vele bronnen; bijvoorbeeld de vrienden en familie van een ondernemer, investeerders, of een beursgang (IPO). Industriegiganten zoals Google en Facebook haalden miljarden aan kapitaal op via IPO’s.

Hoewel de term aandelenfinanciering verwijst naar de financiering van beursgenoteerde openbare bedrijven, is de term ook van toepassing op de financiering van particuliere bedrijven.

Hoe Equity Financing werkt

Equity Financing omvat de verkoop van gewone aandelen, maar ook de verkoop van andere aandelen of quasi-aandeleninstrumenten, zoals preferente aandelen, converteerbare preferente aandelen, en aandeleneenheden die gewone aandelen en warrants omvatten.

Een startup die uitgroeit tot een succesvol bedrijf zal tijdens zijn ontwikkeling verschillende rondes van aandelenfinanciering hebben. Aangezien een startup in verschillende stadia van zijn ontwikkeling doorgaans verschillende soorten investeerders aantrekt, kan het voor zijn financieringsbehoeften verschillende eigenvermogensinstrumenten gebruiken.

Engel- en durfkapitalisten bijvoorbeeld, die doorgaans de eerste investeerders in een startende onderneming zijn, zijn geneigd de voorkeur te geven aan converteerbare preferente aandelen boven gewone aandelen in ruil voor de financiering van nieuwe ondernemingen, omdat de eerstgenoemde een groter opwaarts potentieel hebben en enige bescherming tegen neerwaartse risico’s. Zodra de onderneming groot genoeg is geworden om een beursgang te overwegen, kan zij overwegen gewone aandelen te verkopen aan institutionele en particuliere beleggers.

Later, als de onderneming extra kapitaal nodig heeft, kan zij kiezen voor secundaire aandelenfinanciering, zoals een claimemissie of een aanbieding van aandeleneenheden met warrants als zoethoudertje.

Speciale overwegingen

Het proces van aandelenfinanciering wordt in de meeste rechtsgebieden geregeld door regels die worden opgelegd door een lokale of nationale effectenautoriteit. Dergelijke regelgeving is in de eerste plaats bedoeld om het beleggerspubliek te beschermen tegen gewetenloze marktdeelnemers die fondsen werven bij nietsvermoedende beleggers en met de financieringsopbrengsten verdwijnen.

Een aandelenfinanciering gaat daarom vaak vergezeld van een aanbiedingsmemorandum of prospectus, dat uitgebreide informatie bevat die de belegger moet helpen een weloverwogen beslissing te nemen over de merites van de financiering. In het memorandum of prospectus worden de activiteiten van de onderneming, informatie over haar bestuurders en directeuren, de wijze waarop de opbrengsten van de financiering zullen worden gebruikt, de risicofactoren en financiële overzichten vermeld.

De belangstelling van beleggers voor aandelenfinanciering hangt sterk af van de situatie op de financiële markten in het algemeen en de aandelenmarkten in het bijzonder. Terwijl een gestaag tempo van aandelenfinanciering een teken is van beleggersvertrouwen, kan een stortvloed aan financiering wijzen op overdreven optimisme en een dreigende markttop. Zo bereikten de beursintroducties door dotcoms en technologiebedrijven aan het eind van de jaren negentig recordhoogten, vóór de “tech wrak” die de Nasdaq van 2000 tot 2002 overspoelde. Het tempo van aandelenfinanciering daalt gewoonlijk sterk na een aanhoudende marktcorrectie als gevolg van risicomijdend gedrag van beleggers in dergelijke perioden.