Știți care este diferența dintre a fi bogat și a fi bogat?

Mr. Housel, în vârstă de 36 de ani, este un blogger și un capitalist de risc care scrie frumos și cu înțelepciune despre un adevăr central: Banii nu sunt în primul rând un depozit de valoare. Banii sunt o conductă a emoțiilor și a ego-ului, purtând speranțe și temeri, vise și frângeri de inimă, încredere și surpriză, invidie și regret.

M. Housel începe cu o anecdotă șocantă la care el însuși a fost martor: Un multimilionar din domeniul tehnologiei i-a înmânat unui valet de hotel mii de dolari în numerar pentru a merge să cumpere pumni de monede de aur de la un magazin de bijuterii din apropiere. Executivul a aruncat apoi monedele, în valoare de aproximativ 1.000 de dolari bucata, în Oceanul Pacific, una câte una, sărind peste apă ca niște pietre plate, „doar pentru distracție.”

Pentru acel om, banii erau o jucărie. (Mai târziu a dat faliment, scrie domnul Housel.) Pentru Ronald Read, însă, banii erau o posibilitate. Domnul Read a petrecut zeci de ani pompând benzină și lucrând ca om de serviciu în Brattleboro, Vt. După ce a murit în 2014, la vârsta de 92 de ani, averea sa a putut dona mai mult de 6 milioane de dolari unor organizații de caritate locale – pentru că a făcut economii și a pus fiecare bănuț liber în acțiuni pe care le-a deținut timp de zeci de ani.

Cum, se întreabă dl. Housel, a reușit un om de serviciu „fără diplomă universitară, fără pregătire, fără pregătire, fără experiență formală și fără relații să depășească masiv” mulți investitori profesioniști?

Investițiile nu sunt un test de IQ; este un test de caracter. Spre deosebire de omul care a aruncat monedele în mare, domnul Read putea amâna satisfacția și nu avea nevoie să cheltuiască mult pentru ca ceilalți să nu creadă că este mic. Din astfel de virtuți de modă veche se pot construi mari averi.

Analizând doi dintre cei mai mari câștigători la bursă din ultimele decenii, domnul Housel spune că Netflix Inc. a avut un randament de peste 35.000% între 2002 și 2018. Monster Beverage Corp. a câștigat mai mult de 300.000% din 1995 până în 2018.

Cu toate acestea, pe parcurs, mulți investitori au renunțat; fiecare acțiune a petrecut cel puțin 94% din timp tranzacționându-se sub maximele istorice anterioare.

Investitorii se gândesc la o astfel de volatilitate ca la un fel de „amendă” pentru că au făcut o greșeală, spune dl Housel. În schimb, ei ar trebui să o privească ca pe o „taxă”, costul inevitabil al participării. Nu știi niciodată cât de mare va fi această taxă sau când o vei suporta, dar răbdarea o poate face suportabilă.

Domnul Housel are talentul de a se uita la același lucru ca toată lumea și de a vedea ceva diferit. Majoritatea investitorilor îl consideră pe Warren Buffett drept o persoană care a transformat o analiză strălucită, o muncă asiduă și relații extinse într-unul dintre cele mai bune rezultate din istoria financiară. Cu toate acestea, dl Housel remarcă faptul că dl Buffett a acumulat cel puțin 95% din averea sa după vârsta de 65 de ani. (Președintele Berkshire Hathaway Inc. va împlini 90 de ani la sfârșitul acestei luni.)

Dacă domnul Buffett ar fi obținut randamentele sale de succes mondial timp de numai 30 de ani, în loc de mult mai mult, ar valora cu 99,9% mai puțin, notează domnul Housel. „Adevărata cheie a succesului său este faptul că a fost un investitor fenomenal timp de trei sferturi de secol”, scrie el despre dl Buffett. „Îndemânarea sa este investiția, dar secretul său este timpul.”

Așadar, domnul Buffett – considerat în mod tradițional cel mai mare exemplu în viață de îndemânare în materie de investiții – este, de asemenea, o dovadă a puterii norocului și a longevității.

Într-o linie similară, „The Psychology of Money” susține că cel mai mare factor determinant al randamentelor pe termen lung se întâmplă adesea să fie momentul în care te-ai născut. Ajustat pentru inflație, persoanele născute în 1950 nu au câștigat practic nimic pe piața bursieră între 13 și 30 de ani, arată dl Housel. Cei născuți în 1970 au câștigat de aproximativ nouă ori mai mult pe acțiuni în anii lor de formare. Cei născuți în 2000? S-ar putea să fie nevoiți să economisească mult mai mult decât au făcut-o părinții lor.

Cartea nu este perfectă, bineînțeles. În descrierea modului în care se formează bulele financiare, domnul Housel spune că investițiile sunt umflate mult peste valoarea fundamentală atunci când comercianții pe termen scurt ajung să domine o piață. Aceasta nu este întreaga poveste; cei mai entuziaști cumpărători din bulele de piață cred adesea că vor rămâne în zonă pentru a obține câștiguri și mai mari în viitorul îndepărtat. Bulele se formează atunci când poveștile atrăgătoare și nevoia umană de imitație și conformitate transformă investițiile într-un imperativ social.

Mr. Housel îi îndeamnă pe investitori să se gândească la scopul banilor și al averii. El face o distincție critică între a fi bogat (a avea un venit curent ridicat) și a fi bogat (a avea libertatea de a alege să nu cheltuiască bani).

Mulți oameni bogați nu sunt bogați, susține dl Housel, deoarece simt nevoia să cheltuiască mulți bani pentru a le arăta celorlalți cât de bogați sunt. El definește nivelul optim de economisire ca fiind „diferența dintre ego-ul tău și venitul tău”. Bogăția constă în a te preocupa mai puțin de ceea ce cred alții despre tine și mai mult în a-ți folosi banii pentru a controla modul în care îți petreci timpul.

El scrie: „Capacitatea de a face ceea ce vrei, când vrei, cu cine vrei, atât timp cât vrei, plătește cel mai mare dividend care există în finanțe.”

.