Co to jest dług państwowy?
Dług państwowy to dług rządu centralnego. Jest to dług emitowany przez rząd krajowy w walucie obcej w celu finansowania wzrostu i rozwoju kraju emitującego. Stabilność rządu emitującego może być zapewniona przez państwowe ratingi kredytowe kraju, które pomagają inwestorom zważyć ryzyko przy ocenie inwestycji w dług państwowy.
Dług państwowy jest również nazywany długiem rządowym, długiem publicznym i długiem krajowym.
Zrozumienie długu państwowego
Dług państwowy może być długiem wewnętrznym lub zewnętrznym. Jeśli jest to dług wewnętrzny, to jest to dług wobec pożyczkodawców, którzy są w danym kraju. Jeśli jest to dług zewnętrzny, jest to dług wobec pożyczkodawców na obszarach zagranicznych. Innym sposobem klasyfikacji długu państwowego jest czas, przez jaki spłata długu jest wymagalna. Dług klasyfikowany jako krótkoterminowy trwa zazwyczaj krócej niż rok, podczas gdy dług klasyfikowany jako długoterminowy trwa zazwyczaj dłużej niż dziesięć lat.
Jak działa dług państwowy
Dług państwowy jest zazwyczaj tworzony poprzez pożyczanie obligacji rządowych i bonów oraz emisję papierów wartościowych. Kraje, które mają mniejszą zdolność kredytową w porównaniu do innych, bezpośrednio pożyczają od organizacji światowych, takich jak Bank Światowy i inne międzynarodowe instytucje finansowe. Niekorzystna zmiana kursów walutowych i zbyt optymistyczna wycena zwrotu z projektów finansowanych z długu może utrudnić krajom spłatę długu państwowego. Jedynym środkiem odwoławczym dla pożyczkodawcy, który nie może zająć majątku rządu, jest renegocjacja warunków pożyczki. Rządy oceniają ryzyko związane z zaciąganiem długów państwowych, ponieważ kraje, które nie spłacają długów państwowych, będą miały trudności z uzyskaniem pożyczek w przyszłości.
Key Takeaways
- Dług państwowy to dług emitowany przez rząd centralny, zwykle w formie papierów wartościowych, w celu finansowania różnych inicjatyw rozwojowych w danym kraju.
- Najważniejszym ryzykiem związanym z długiem państwowym jest ryzyko niewykonania zobowiązań przez kraj emitujący. Z tego powodu kraje o stabilnych gospodarkach i systemach politycznych są uważane za mniej narażone na ryzyko niewykonania zobowiązań w porównaniu z krajami, w których w przeszłości występowała niestabilność.
- Pomiar i przypisane ratingi dla długu państwowego mogą się różnić w zależności od agencji.
Ryzyko związane z długiem państwowym
Pomimo że dług państwowy zawsze wiąże się z ryzykiem niewykonania zobowiązań, pożyczanie pieniędzy rządowi krajowemu we własnej walucie jest określane jako inwestycja wolna od ryzyka, ponieważ dług może być spłacony przez rząd pożyczający poprzez podniesienie podatków, zmniejszenie wydatków lub po prostu dodruk większej ilości pieniędzy. Oprócz emisji długu publicznego, rządy mogą finansować swoje projekty poprzez tworzenie pieniądza. W ten sposób rządy są w stanie wyeliminować konieczność płacenia odsetek. Jednakże, ta metoda zmniejsza tylko koszty odsetek rządowych i może prowadzić do hiperinflacji. Tak więc, rządy nadal muszą finansować swoje projekty poprzez pomoc innych rządów.
Mierzenie długu państwowego
Mierzenie długu państwowego odbywa się w różny sposób w zależności od kraju. Pomiar długu państwowego zależy od tego, kto dokonuje pomiaru i dlaczego to robi. Na przykład rating sporządzony przez Standard & Poor’s dla przedsiębiorstw i inwestorów mierzy jedynie dług pożyczony przez wierzycieli komercyjnych. Oznacza to, że nie obejmuje on pieniędzy pożyczonych od innych rządów, Banku Światowego i innych międzynarodowych instytucji finansowych. Jednocześnie Unia Europejska (UE) ma limity dotyczące całkowitej kwoty, jaką może pożyczyć kraj strefy euro. Oznacza to, że UE ma szersze ograniczenia przy pomiarze długu państwowego. W związku z tym UE obejmuje dług samorządowy i państwowy.
Przykład długu państwowego
Oceny i wyniki długu państwowego zależą w dużej mierze od systemów gospodarczych i politycznych kraju emitującego. Na przykład, bony skarbowe emitowane przez rząd Stanów Zjednoczonych są uważane za bezpieczną przystań w czasach zawirowań na rynkach międzynarodowych. Doprowadziło to do tego, że kilka krajów zagranicznych, w szczególności Japonia i Chiny, posiada znaczną część amerykańskiego długu. Na przeciwległym biegunie znajduje się dług państwowy emitowany przez kraje o rozrzutnych wydatkach i relacji długu do PKB. Kryzys zadłużenia Grecji jest przykładem problemów, które mogą pojawić się w gospodarce kraju, jeśli nie jest on w stanie obsługiwać płatności związanych ze swoim długiem.
