Hvad er kapitaliseringskvotienter?
Kapitaliseringskvotienter sammenligner en virksomheds gæld og egenkapital med henblik på at fastslå, i hvilket omfang en virksomhed kan være over- eller underbelånt. Der er ikke noget enkelt resultat af en kapitaliseringskvote, der klart viser, at gældsniveauet er for højt eller for lavt. I stedet skal disse forholdsresultater sammenlignes med stabiliteten af en virksomheds pengestrømme. Således vil en virksomhed på et monopolmarked med meget stabile pengestrømme sandsynligvis kunne bære en høj gældsbyrde, mens en virksomhed, der opererer på et konkurrencepræget marked med korte produktcyklustider, sandsynligvis vil finde det risikabelt at have meget gæld overhovedet.
Kapitaliseringskvotienter kan også vurderes på baggrund af kvote-resultaterne for jævnaldrende virksomheder i den samme branche. Disse virksomheder har tendens til at have lignende kapitaliseringskvotienter, da alle i branchen opererer inden for nogenlunde de samme cash flow-parametre. Når målvirksomheden derfor rapporterer en usædvanlig høj ratio i forhold til disse virksomheder, kan det være et signal om, at gældsniveauet er faretruende højt. Eksempler på kapitaliseringskvotienter er anført nedenfor.
Langfristet gæld i forhold til egenkapital
Den langsigtede gæld i forhold til egenkapital er en metode, der anvendes til at bestemme den gearing, som en virksomhed har påtaget sig. Når forholdet er forholdsvis højt, indebærer det, at en virksomhed er i større risiko for at gå konkurs, da den måske ikke er i stand til at betale renteudgifterne på gælden, hvis dens pengestrømme falder. Dette er mere problematisk i perioder, hvor renten stiger, eller når en virksomheds pengestrømme er underlagt store udsving, eller når en virksomhed har relativt minimale kontantreserver til rådighed til at betale sine gældsforpligtelser.
Gældsandel i forhold til egenkapital
Gældsandel i forhold til egenkapital måler risikabiliteten i en virksomheds finansielle struktur ved at sammenligne dens samlede gæld med dens samlede egenkapital. Forholdet afslører de relative andele af gælds- og egenkapitalfinansiering, som en virksomhed anvender. Den overvåges nøje af långivere og kreditorer, da den kan give tidlig advarsel om, at en organisation er så overvældet af gæld, at den ikke er i stand til at opfylde sine betalingsforpligtelser.
Gældsbetjeningsdækningsgrad
Gældsbetjeningsdækningsgraden måler en indtægtsgivende ejendoms evne til at betale for omkostningerne ved alle relaterede realkreditlån. I det væsentlige sammenligner den pengestrømme med gældsbetjeningsbetalinger. En positiv gældsbetjeningsgrad indikerer, at en ejendoms pengestrømme kan dække alle modstående lånebetalinger, mens en negativ gældsbetjeningsdækningsgrad indikerer, at ejeren skal bidrage med yderligere midler for at betale de årlige lånebetalinger.
Rentedækningsgrad
Rentedækningsgraden måler en virksomheds evne til at betale renterne på sin udestående gæld. Denne måling bruges af kreditorer, långivere og investorer til at afgøre risikoen ved at låne penge til en virksomhed. Et højt forhold indikerer, at en virksomhed kan betale for sine renteudgifter flere gange, mens et lavt forhold er en stærk indikator for, at en virksomhed kan misligholde sine lånebetalinger.
Eksempel på kapitaldækningsgrad
Et forsyningsselskab med meget stabile pengestrømme kan sandsynligvis tillade sig at have en høj gældsdækningsgrad, da det er meget sandsynligt, at alle gældsbetalinger kan foretages. Omvendt har en lille virksomhed inden for forbrugerelektronik, der oplever hurtig forældelse af sine produkter, sandsynligvis ikke råd til at opretholde selv en beskeden gældskvote, da dens pengestrømme er så variable.
Relaterede kurser
Business Ratios Guidebook
Key Performance Indicators
The Interpretation of Financial Statements
