Unit Investment Trusts (UIT’er) er en ældre investeringstype, som er blevet mindre populær i løbet af de sidste par årtier. UIT’er ligner gensidige fonde og børshandlede fonde, fordi de er en kurv af investeringer, der samler investorernes økonomi.
Lær lighederne og forskellene mellem UIT’er og gensidige fonde, og find ud af, hvordan du kan bruge dem i din portefølje.
Hvad er UIT’er?
Unit Investment Trusts er fonde, som investorer kan samle deres økonomi i og købe aktier, obligationer eller andre værdipapirer. Investeringerne udvælges af det selskab, der forvalter fonden, og de bliver ikke ombyttet med andre aktiver, men købes og opbevares i fondens levetid.
En UIT er en trustfond, og porteføljen oprettes på oprettelsesdatoen og beholder de oprindelige værdipapirer indtil UIT’ens ophør. Investorerne kan vælge at beholde deres afkast eller geninvestere dem i den næste UIT (hvis der er tale om en serie).
Unit Investment Trusts oprettes normalt i serier. Når en ophører, er der som regel en anden, der venter på, at investorerne kan rulle deres økonomi over i.
UIT’er er som lukkede fonde, der udsteder et bestemt antal aktier. Disse aktier kaldes “enheder”. Værdipapirerne i en UIT-portefølje kan handles aktivt, men kun mellem investorer, der deltager i fonden.
Ligheder mellem UIT’er og investeringsforeninger
UIT’er ligner investeringsforeninger, idet en investor kan indløse aktier (i modsætning til handel på en børs) fra UIT-sponsoren.
UIT’er og investeringsforeninger ligner hinanden, fordi de er:
- En diversificeret portefølje af aktier, obligationer eller andre investeringer
- Krævet til at udlodde kapitalgevinster og udbytte til aktionærerne
- Reguleret af den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC)
Fondsforvaltere kan diversificere en portefølje for at tilpasse den til dens design. Hvis de ønsker en UIT med høj risiko og høj belønning, kan de kun vælge investeringer med høj risiko. Fondsforvaltere kan designe en enhed, der langsomt opbygger afkast over en lang periode med lav risiko ved at kombinere aktiver med lavere risiko.
Kapitalgevinster er den fortjeneste, man får ved salg af aktiver. Når andele sælges, eller UIT’en ophører, skal forvalterne udlodde indtjening til aktionærerne. Periodiske udbetalinger, kaldet udbytte, skal også udbetales til aktionærerne.
SEC regulerer børsaktiviteter på amerikanske børser. UIT’er købes og sælges på amerikanske børser, så de er underlagt regler.
Forskelle mellem UIT’er og investeringsforeninger
Her er forskellene mellem UIT’er og investeringsforeninger:
| Unit Investment Trust | Mutual Fund |
|---|---|
| Har en opsigelsesdato | Ingen opsigelsesdato |
| Har et fastsat antal aktier udstedt ved første udbud | Nye aktier kan udbydes og aktier kan lukkes |
| Ingen aktiv forvaltning | Aktivt forvaltet |
| Fondssponsorer kan lette køb og salg af aktier mellem fondsinvestorer og kan tillade udveksling af andele | Aktier kan roteres (udveksles) mellem forskellige fonde, men ikke mellem investorer |
Fondsmidler har ikke udløbsdatoer. UIT’er er udformet som en langsigtet investeringsstrategi med udløbsdatoer. De ophører generelt et sted mellem et og 20 år. UIT’er er undertiden opbygget i en serie, så du kan placere din økonomi i den næste, hvis din ophører. Ellers får du lov til at beholde din tilbagebetalte hovedstol (hvis der ikke var nogen tab) og gevinster (hvis der var nogen).
Når en unit investment trust oprettes, begrænser designet antallet af tilgængelige aktier. Aktierne kan ikke deles eller fusioneres, og antallet af aktier kan ikke øges eller mindskes.
Mutual funds forvaltes, hvilket betyder, at de underliggende aktier, obligationer eller andre aktiver kan ændres, hvis de ikke lever op til forventningerne. UIT’er forvaltes ikke aktivt på denne måde; trustsponsorer kan dog udskifte aktiver (en sjælden forekomst), der ikke klarer sig godt, hvis det er nødvendigt.
Unit investment trusts tillader generelt, at aktier kan handles mellem eksisterende aktionærer, og sponsorer kan lette udvekslingen for dem.
Investorer har også ret til at ombytte andele, hvis trustens sponsorer har fået tilladelse fra SEC.
Du har lov til at rotere finanser mellem investeringsforeninger, hvilket giver dig mulighed for at rebalancere din portefølje, efterhånden som markedsforholdene ændrer sig, eller efterhånden som du bliver ældre. UIT’er tilbyder ikke dette, fordi værdipapirerne er fastlagte.
Tilføjelse af en UIT til din økonomi
Langfristede UIT’er er svære at finde. Hvis du overvejer at bruge en til at afbalancere risikoen i din portefølje eller er på udkig efter en kortsigtet investering, har de fleste trusts en løbetid på et år. Risikoen ved at investere i en UIT afhænger af de andele, den er bygget op omkring.
Hvis aktierne stammer fra selskaber med stor markedskapacitet, der har klaret mange markedsudsving, kan der være mindre risiko end fra aktier i selskaber med lille markedskapacitet, der endnu ikke har arbejdet sig igennem en markedsnedgang.
Din acceptable risikoniveau og dine investeringsmål og interesser afgør, hvilken type UIT du kan trække ind i din portefølje. Du bør også overveje, om du løbende ønsker at rulle ind i nye investeringer, når din UIT ophører årligt.
