¿Qué son los ratios de capitalización?
Los ratios de capitalización comparan la deuda y los fondos propios de una empresa, con la intención de determinar hasta qué punto una empresa puede estar sobreapalancada o infraapalancada. No hay un resultado único de un ratio de capitalización que indique claramente que los niveles de deuda son demasiado altos o demasiado bajos. En cambio, los resultados de estos ratios deben compararse con la estabilidad de los flujos de caja de una entidad. Así, una empresa en un mercado monopolístico con flujos de caja muy estables probablemente podría soportar una carga de deuda elevada, mientras que una empresa que opere en un mercado competitivo con tiempos de ciclo de producto cortos probablemente encontraría arriesgado tener mucha deuda.
Los ratios de capitalización también pueden evaluarse basándose en los resultados de los ratios de empresas homólogas del mismo sector. Estas entidades tienden a tener ratios de capitalización similares, ya que todas las empresas del sector operan aproximadamente con los mismos parámetros de flujo de caja. En consecuencia, cuando la empresa objetivo presenta un ratio inusualmente alto en comparación con estas empresas, puede ser una señal de que los niveles de endeudamiento son peligrosamente altos. A continuación se indican ejemplos de ratios de capitalización.
Relación entre la deuda a largo plazo y los fondos propios
La relación entre la deuda a largo plazo y los fondos propios es un método utilizado para determinar el apalancamiento que ha asumido una empresa. Cuando el ratio es comparativamente alto, implica que una empresa corre un mayor riesgo de quiebra, ya que puede no ser capaz de pagar los intereses de la deuda si sus flujos de caja disminuyen. Esto es más problemático en períodos en los que los tipos de interés aumentan, o cuando los flujos de caja de una empresa están sujetos a una gran cantidad de variaciones, o cuando una entidad tiene unas reservas de efectivo relativamente mínimas disponibles para pagar sus obligaciones de deuda.
Relación entre la deuda y el capital
La relación entre la deuda y el capital mide el riesgo de la estructura financiera de una empresa comparando su deuda total con su capital total. El ratio revela las proporciones relativas de financiación de deuda y de capital que emplea una empresa. Los prestamistas y los acreedores lo vigilan de cerca, ya que puede alertar con antelación de que una organización está tan abrumada por la deuda que es incapaz de cumplir con sus obligaciones de pago.
Relación de cobertura del servicio de la deuda
La relación de cobertura del servicio de la deuda mide la capacidad de una propiedad que produce ingresos para pagar el coste de todos los pagos hipotecarios relacionados. En esencia, compara los flujos de caja con los pagos del servicio de la deuda. Un ratio de servicio de la deuda positivo indica que los flujos de efectivo de una propiedad pueden cubrir todos los pagos del préstamo de compensación, mientras que un ratio de cobertura del servicio de la deuda negativo indica que el propietario debe aportar fondos adicionales para pagar los pagos anuales del préstamo.
Ratio de cobertura de intereses
El ratio de cobertura de intereses mide la capacidad de una empresa para pagar los intereses de su deuda pendiente. Los acreedores, prestamistas e inversores utilizan esta medida para determinar el riesgo de prestar fondos a una empresa. Un ratio alto indica que una empresa puede pagar sus gastos de intereses varias veces, mientras que un ratio bajo es un fuerte indicador de que una empresa puede dejar de pagar sus préstamos.
Ejemplo de ratios de capitalización
Una empresa de servicios públicos con flujos de caja muy constantes probablemente puede permitirse tener un ratio de deuda-capital alto, ya que es muy probable que pueda hacer frente a todos los pagos de la deuda. Por el contrario, una pequeña empresa de electrónica de consumo que experimenta una rápida obsolescencia de sus productos probablemente no puede permitirse mantener ni siquiera una modesta relación deuda-capital, ya que sus flujos de caja son muy variables.
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