Tudja, mi a különbség a gazdagság és a gazdagság között?

A 36 éves Housel úr blogger és kockázati tőkés, aki szépen és bölcsen ír egy központi igazságról: a pénz nem elsősorban értéktároló. A pénz az érzelmek és az ego csatornája, reményeket és félelmeket, álmokat és szívfájdalmakat, bizalmat és meglepetést, irigységet és megbánást hordoz.

Mr. Housel egy megdöbbentő anekdotával kezdi, amelynek saját maga volt szemtanúja: Egy technológiai multimilliomos több ezer dollárnyi készpénzt adott át egy szállodai inasnak, hogy menjen és vegyen egy maréknyi aranyérmét egy közeli ékszerüzletben. Az ügyvezető ezután a darabonként körülbelül 1000 dollárt érő érméket egyenként a Csendes-óceánba dobta, és “csak úgy szórakozásból” átugrálta őket a vízen, mint a lapos köveket.”

Ez az ember számára a pénz játék volt. (Később tönkrement, írja Housel úr.) Ronald Read számára azonban a pénz lehetőség volt. Mr. Read évtizedeken át benzint pumpált és gondnokként dolgozott Brattleboróban, Vt. Miután 2014-ben, 92 éves korában meghalt, a hagyatéka több mint 6 millió dollárt tudott átadni a helyi jótékonysági szervezeteknek – mert spórolt, és minden felesleges pennyt részvényekbe fektetett, amelyeket évtizedekig tartott.

Hogyan, kérdezi Mr. Housel, hogy egy gondnok “főiskolai diploma, képzés, háttér, hivatalos tapasztalat és kapcsolatok nélkül hogyan tudott masszívan felülmúlni” sok profi befektetőt?

A befektetés nem IQ-teszt, hanem jellempróba. Ellentétben azzal az emberrel, aki érméket dobott a tengerbe, Read úr el tudta halasztani a kielégülést, és nem volt szüksége arra, hogy nagy összegeket költsön, hogy mások ne gondolják őt kicsinek. Ilyen régimódi erényekből nagy vagyonokat lehet építeni.”

Az elmúlt évtizedek két legnagyobb tőzsdei nyertesét elemezve Housel úr szerint a Netflix Inc. 2002 és 2018 között több mint 35 000%-os hozamot ért el. A Monster Beverage Corp. 1995 és 2018 között több mint 300 000%-ot nyert.

Az út során azonban sok befektető kilépett; mindegyik részvény legalább 94%-ban a korábbi történelmi csúcsok alatt kereskedett.

A befektetők úgy gondolnak az ilyen volatilitásra, mint egyfajta “büntetésre” azért, mert hibáztak, mondja Housel úr. Ehelyett inkább “díjnak”, a részvétel elkerülhetetlen költségének kellene tekinteniük. Soha nem lehet tudni, hogy mekkora lesz a díj, vagy hogy mikor fog felmerülni, de a türelem elviselhetővé teheti.

Housel úrnak van érzéke ahhoz, hogy ugyanazt a dolgot nézze, mint mindenki más, és valami mást lásson. A legtöbb befektető úgy tekint Warren Buffettre, mint valakire, aki a briliáns elemzések, a kemény munka és a kiterjedt kapcsolatok révén a pénzügyi történelem egyik legjobb teljesítményét érte el. Housel úr azonban megjegyzi, hogy Buffett úr vagyonának legalább 95%-át 65 éves kora után szerezte. (A Berkshire Hathaway Inc. elnöke e hónap végén tölti be 90. életévét.)

Ha Buffett úr csak 30 évig kereste volna világverő hozamát, nem pedig sokkal tovább, akkor 99,9%-kal kevesebbet érne, jegyzi meg Housel úr. “Sikerének igazi kulcsa az, hogy háromnegyed évszázadon keresztül fenomenális befektető volt” – írja Buffett úrról. “Az ő képessége a befektetés, de az ő titka az idő.”

Akkor Buffett úr – akit hagyományosan a befektetési képesség legnagyobb élő példájának tekintenek – egyben a szerencse és a hosszú élet erejének bizonyítéka is.”

A “A pénz pszichológiája” című könyv hasonló módon azt állítja, hogy a hosszú távú hozamok legnagyobb meghatározója gyakran éppen az, hogy mikor születtél. Az inflációval kiigazítva az 1950-ben született emberek 13 és 30 éves koruk között lényegében semmit sem kerestek a tőzsdén, mutatja Housel úr. Az 1970-ben születettek nagyjából kilencszer annyit kerestek a részvényeken a meghatározó éveikben. A 2000-ben születettek? Lehet, hogy sokkal többet kell megtakarítaniuk, mint a szüleiknek.

A könyv természetesen nem tökéletes. A pénzügyi buborékok kialakulásának leírásában Housel úr azt mondja, hogy a befektetések az alapértéket messze meghaladóan felpukkadnak, amikor a rövid távú kereskedők uralják a piacot. Ez nem a teljes történet; a piaci buborékok leglelkesebb vásárlói gyakran azt hiszik, hogy a távoli jövőben még nagyobb nyereséget fognak elérni. A buborékok akkor alakulnak ki, amikor a fülbemászó történetek, valamint az utánzás és a megfelelés iránti emberi igény a befektetést társadalmi paranccsá teszi.”

Mr. Housel arra ösztönzi a befektetőket, hogy gondolják át, mire való a pénz és a vagyon. Kritikus különbséget tesz a gazdagság (magas folyó jövedelemmel rendelkezni) és a gazdagság (a pénzköltés szabadsága) között.

Mr. Housel szerint sok gazdag ember azért nem gazdag, mert úgy érzi, hogy sok pénzt kell költenie, hogy megmutassa másoknak, mennyire gazdag. Az optimális megtakarítási szintet úgy határozza meg, mint “az egód és a jövedelmed közötti különbséget”. A gazdagság abban áll, hogy kevésbé törődsz azzal, hogy mások mit gondolnak rólad, és inkább azzal, hogy a pénzeddel irányítod, hogyan töltöd az idődet.”

Azt írja: “Az a képesség, hogy azt csináld, amit akarsz, amikor akarod, azzal, akivel akarod, addig, ameddig csak akarod, a legmagasabb osztalékot fizeti, ami a pénzügyekben létezik.”