De heer Housel, 36 jaar oud, is een blogger en durfkapitalist die mooi en wijs schrijft over een centrale waarheid: geld is niet in de eerste plaats een opslagplaats van waarde. Geld is een kanaal van emotie en ego, het dragen van hoop en vrees, dromen en liefdesverdriet, vertrouwen en verrassing, afgunst en spijt.
Venture capitalist en blogger Morgan Housel, de auteur van ‘De psychologie van geld.’
Photo: Gretchen Housel
Mr. Housel begint met een schokkende anekdote die hij zelf meemaakte: Een technologie multimiljonair overhandigde een hotelbediende duizenden dollars in contanten om vuistdikke gouden munten te gaan kopen bij een nabijgelegen juwelier. De directeur gooide de munten, die ongeveer 1000 dollar per stuk waard waren, vervolgens één voor één in de Stille Oceaan, waarbij hij ze als platte stenen over het water liet glijden, “gewoon voor de lol.”
Voor die man was geld een speeltje. (Hij ging later failliet, schrijft de heer Housel.) Voor Ronald Read, echter, was geld een mogelijkheid. Mr. Read werkte tientallen jaren als pompbediende en conciërge in Brattleboro, Vt. Nadat hij in 2014 op 92-jarige leeftijd overleed, kon zijn nalatenschap meer dan 6 miljoen dollar aan lokale goede doelen schenken – omdat hij zuinig was geweest en elke vrije cent in aandelen had gestoken die hij decennialang in zijn bezit had.
Hoe, vraagt Mr. Housel, heeft een conciërge “zonder universitaire graad, zonder opleiding, zonder achtergrond, zonder formele ervaring en zonder connecties veel beter gepresteerd” dan veel professionele beleggers?
Investeren is geen IQ-test; het is een test van karakter. In tegenstelling tot de man die munten in zee gooide, kon Mr. Read bevrediging uitstellen en had hij geen behoefte om veel uit te geven zodat andere mensen niet zouden denken dat hij klein was. Uit dergelijke ouderwetse deugden kunnen grote fortuinen worden gebouwd.
Analyse van twee van de grootste beurswinnaars van de afgelopen decennia, zegt de heer Housel dat Netflix Inc. tussen 2002 en 2018 meer dan 35.000% heeft teruggegeven. Monster Beverage Corp. won meer dan 300.000% van 1995 tot 2018.
Toch haakten veel beleggers onderweg af; elk aandeel verhandelde ten minste 94% van de tijd onder zijn vorige all-time highs.
Beleggers denken aan een dergelijke volatiliteit als een soort “boete” voor het hebben gemaakt van een fout, zegt de heer Housel. In plaats daarvan moeten ze het zien als een “vergoeding”, de onvermijdelijke kosten van deelname. Je weet nooit hoe groot de vergoeding zal zijn of wanneer je die zal moeten betalen, maar geduld kan het draaglijk maken.
De heer Housel heeft de kunst om naar hetzelfde te kijken als iedereen en toch iets anders te zien. De meeste beleggers beschouwen Warren Buffett als iemand die briljante analyses, hard werk en uitgebreide connecties heeft omgezet in een van de beste track records in de financiële geschiedenis. Mr. Housel merkt echter op dat Mr. Buffett minstens 95% van zijn rijkdom na zijn 65ste heeft vergaard. (De voorzitter van Berkshire Hathaway Inc. wordt eind deze maand 90.)
DEL UW MENING
Wat is het domste waar u ooit uw geld aan heeft uitgegeven?
Als Mr. Buffett zijn wereldsucces slechts 30 jaar had verdiend in plaats van veel langer, zou hij 99,9% minder waard zijn geweest, merkt Mr. Housel op. “De echte sleutel tot zijn succes is dat hij al driekwart eeuw een fenomenale belegger is,” schrijft hij over de heer Buffett. “Zijn vaardigheid is investeren, maar zijn geheim is tijd.”
Dus de heer Buffett – traditioneel gezien als het grootste levende voorbeeld van beleggingsvaardigheid – is ook het bewijs van de kracht van geluk en een lange levensduur.
In een soortgelijke geest, “The Psychology of Money” betoogt dat de grootste determinant van langetermijnrendementen vaak toevallig is wanneer je bent geboren. Gecorrigeerd voor inflatie, verdienden mensen geboren in 1950 tussen hun 13e en 30e jaar vrijwel niets op de aandelenmarkt, zo laat Housel zien. Degenen die geboren zijn in 1970 verdienden ruwweg negen keer zoveel op de aandelenmarkt in hun vormingsjaren. Degenen die in 2000 geboren zijn? Zij moeten misschien veel meer sparen dan hun ouders deden.
Het boek is natuurlijk niet perfect. Bij het beschrijven van hoe financiële zeepbellen ontstaan, zegt de heer Housel dat investeringen ver boven de fundamentele waarde worden opgeblazen wanneer kortetermijnhandelaren een markt gaan domineren. Dat is niet het hele verhaal; de meest enthousiaste kopers in marktzeepbellen geloven vaak dat ze zullen blijven om in de verre toekomst nog grotere winsten te kunnen opstrijken. Bubbels ontstaan wanneer pakkende verhalen en de menselijke behoefte aan imitatie en conformiteit beleggen tot een sociale verplichting maken.
Meer Intelligente Belegger
- NFT’s: The Method to the Madness of a $69 Million Art Sale March 19, 2021
- You Can Earn 6%, 8%, Even 12% on a ‘Savings Account’-Yeah, Right March 5, 2021
- Investors Piled In This Magical Money Machine. Nu zitten ze vast. 26 februari 2021
- Why Your Wild Trading Ideas Feel So Right 19 februari 2021
Mr. Housel dringt er bij beleggers op aan om na te denken over waar geld en rijkdom voor zijn. Hij maakt een kritisch onderscheid tussen rijk zijn (een hoog huidig inkomen hebben) en rijk zijn (de vrijheid hebben om ervoor te kiezen geen geld uit te geven).
Veel rijke mensen zijn niet rijk, betoogt de heer Housel, omdat ze de behoefte voelen om veel geld uit te geven om anderen te laten zien hoe rijk ze zijn. Hij definieert het optimale spaarniveau als “het gat tussen je ego en je inkomen.” Rijkdom bestaat uit het minder geven om wat anderen van je denken en meer uit het gebruiken van je geld om te bepalen hoe je je tijd besteedt.
Hij schrijft: “De mogelijkheid om te doen wat je wilt, wanneer je wilt, met wie je wilt, zo lang als je wilt, betaalt het hoogste dividend dat bestaat in financiën.”
