Opcje Syntetyczne

Co to są opcje syntetyczne?

Opcje syntetyczne to portfele lub handelTrading & InwestowaniePrzewodniki CFI dotyczące handlu & inwestowania zostały zaprojektowane jako zasoby do samodzielnej nauki, aby nauczyć się handlować we własnym tempie. Przeglądaj setki artykułów na temat handlu, inwestowania i ważnych tematów dla analityków finansowych, aby wiedzieć. Learn about assets classes, bond pricing, risk and return, stocks and stock markets, ETFs, momentum, technical positions holding a number of securitiesSecurityA security is a financial instrument, typically any financial asset that can be traded. Charakter tego, co może, a co nie może być nazwane papierem wartościowym, zależy zasadniczo od jurysdykcji, w której aktywa są przedmiotem obrotu. które razem wzięte, naśladują inną pozycję. Wypłata z emulowanej, syntetycznej pozycji i rzeczywistej pozycji powinna być teoretycznie identyczna. Jeśli ceny dla tych dwóch nie są identyczne to arbitrażArbitrażArbitraż to strategia polegająca na wykorzystaniu różnic cen na różnych rynkach dla tego samego składnika aktywów. Aby to nastąpiło, musi być sytuacja z co najmniej dwóch równoważnych aktywów o różnych cenach. W istocie, arbitraż jest sytuacja, że przedsiębiorca może skorzystać z okazji będzie istnieć na rynku. Ocena opcji syntetycznych może być wykorzystana do określenia, jaka powinna być cena papieru wartościowego. W praktyce, traderzy często tworzą pozycje syntetyczne, aby dostosować istniejące pozycje.

Jakie są niektóre rodzaje opcji syntetycznych?

Możliwe jest odtworzenie pozycji opcyjnych dla prawie każdej opcji przy użyciu opcji callOpcja callOpcja call, powszechnie określana jako „call”, jest formą kontraktu pochodnego, który daje nabywcy opcji call prawo, ale nie obowiązek, do zakupu akcji lub innego instrumentu finansowego po określonej cenie – cenie wykonania opcji – w określonym przedziale czasu…, Opcje sprzedażyOpcja sprzedażyOpcja sprzedaży jest kontraktem opcyjnym, który daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie (zwanej również ceną wykonania) przed lub w określonym terminie wygaśnięcia. Jest to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji, drugim rodzajem jest opcja kupna. oraz aktywa bazowe. Podstawowe pozycje syntetyczne obejmują: syntetyczne długie akcje, syntetyczne krótkie akcje, syntetyczne długie kupno, syntetyczne krótkie kupno, syntetyczne długie sprzedaże i syntetyczne krótkie sprzedaże. Poniższe wykresy pokazują, w jaki sposób można utworzyć te pozycje syntetyczne, wykorzystując aktywo bazowe i opcjeOpcje: Calls i PutApcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu lub sprzedaży składnika aktywów do określonej daty (data wygaśnięcia) po określonej cenie (cena wykonania). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie mogą być wykonane w dowolnym momencie z aktywem bazowym.

#1 Syntetyczna długa pozycja na akcje

Traderzy tworzą syntetyczną długą pozycję na akcje poprzez wejście w długą pozycjęDługie i krótkie pozycjeW inwestowaniu, długie i krótkie pozycje reprezentują zakłady kierunkowe inwestorów, że dany papier wartościowy pójdzie w górę (gdy jest długi) lub w dół (gdy jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zająć dwa rodzaje pozycji: długą i krótką. Inwestor może albo kupić aktywo (zajmując pozycję długą), albo je sprzedać (zajmując pozycję krótką). na opcji kupna i pozycji krótkiej Pozycje długie i krótkieW inwestowaniu, pozycje długie i krótkie reprezentują zakłady kierunkowe inwestorów, że dany papier wartościowy albo wzrośnie (gdy jest długi) albo spadnie (gdy jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zająć dwa rodzaje pozycji: długą i krótką. Inwestor może albo kupić aktywo (pozycja długa), albo je sprzedać (pozycja krótka). na opcji sprzedaży. Poniższy wykres pokazuje, w jaki sposób zysk z długiej opcji kupna i krótkiej opcji sprzedaży jest równy długiej pozycji w akcjach.

#2 Syntetyczna krótka pozycja w akcjach

Zamiast bezpośredniego krótkiego obrotu akcjami, inwestor może utworzyć syntetyczną krótką pozycję w akcjach poprzez zajęcie krótkiej pozycji w opcji kupna i długiej pozycji w opcji sprzedaży. Poniższy wykres pokazuje, w jaki sposób taki portfel jest równoważny z krótką sprzedażąDługie i krótkie pozycjeW inwestowaniu długie i krótkie pozycje reprezentują zakłady kierunkowe inwestorów, że dany papier wartościowy pójdzie w górę (w przypadku długiej pozycji) lub w dół (w przypadku krótkiej pozycji). W obrocie aktywami inwestor może zająć dwa rodzaje pozycji: długą i krótką. Inwestor może albo kupić aktywo (wchodząc w pozycję długą), albo je sprzedać (wchodząc w pozycję krótką). akcji bazowej.

#3 Syntetyczna długa pozycja kupna

Syntetyczna długa pozycja kupnaOpcja kupnaOpcja kupna, powszechnie nazywana „call”, jest formą kontraktu na instrumenty pochodne, która daje nabywcy opcji kupna prawo, ale nie obowiązek, do zakupu akcji lub innego instrumentu finansowego po określonej cenie – cenie wykonania opcji – w określonym przedziale czasowym. Opcja sprzedażyOpcja sprzedaży jest kontraktem opcyjnym, który daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie (zwanej również ceną wykonania) przed lub w określonym terminie wygaśnięcia. Jest to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji, drugim rodzajem jest opcja kupna. Poniżej pokazano, że zysk z posiadania syntetycznej opcji kupna jest równy wejściu w długą pozycję kupna.

#4 Synthetic Short Call

Syntetyczna krótka pozycja kupna jest tworzona przez krótką sprzedażDługie i krótkie pozycjeW inwestowaniu długie i krótkie pozycje reprezentują zakłady kierunkowe inwestorów, że dany papier wartościowy pójdzie w górę (gdy jest długi) lub w dół (gdy jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zająć dwa rodzaje pozycji: długą i krótką. Inwestor może albo kupić aktywo (wchodząc w pozycję długą), albo je sprzedać (wchodząc w pozycję krótką). akcji i wejście w pozycję krótką na opcji sprzedaży. Poniższy wykres pokazuje, że te dwie transakcje są równoważne z wejściem w krótką pozycję call.

#5 Syntetyczna długa pozycja put

Syntetyczna długa pozycja put jest tworzona przez krótką sprzedaż akcji bazowej i wejście w długą pozycję na opcji call. Poniższy wykres pokazuje, że te dwie pozycje będą równoznaczne z posiadaniem długiej pozycji opcji put.

#6 Syntetyczna krótka pozycja put

Syntetyczna krótka pozycja put jest tworzona poprzez posiadanie akcji bazowej i wejście w krótką pozycję na opcji call. Poniżej pokazano, że wypłata z tych dwóch pozycji będzie równa krótkiej pozycji na opcji sprzedaży.

Do czego wykorzystywane są opcje syntetyczne?

Opcje syntetyczne mogą być wykorzystywane z wielu powodów. Jednym z powodów inwestorInwestorInwestor to osoba fizyczna, która wkłada pieniądze do podmiotu, takiego jak firma, w celu uzyskania zwrotu finansowego. Głównym celem każdego inwestora jest minimalizacja ryzyka i będzie wchodzić w pozycje syntetyczne jest zmiana już istniejącej pozycji, gdy zmieniają się oczekiwania. Może to pozwolić na zmianę pozycji bez konieczności zamykania wcześniej istniejącej pozycji. Na przykład, jeśli posiadasz już długą pozycjęDługie i krótkie pozycjeW inwestowaniu, długie i krótkie pozycje reprezentują kierunkowe zakłady inwestorów, że dany papier wartościowy pójdzie w górę (w przypadku długich pozycji) lub w dół (w przypadku krótkich pozycji). W obrocie aktywami inwestor może zająć dwa rodzaje pozycji: długą i krótką. Inwestor może albo kupić aktywa (wchodząc w pozycję długą), albo je sprzedać (wchodząc w pozycję krótką). na akcje i obawiasz się ryzyka spadku RyzykoW finansach ryzyko to prawdopodobieństwo, że rzeczywiste wyniki będą się różnić od oczekiwanych. W modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) ryzyko definiuje się jako zmienność stóp zwrotu. Koncepcja „ryzyka i zwrotu” polega na tym, że bardziej ryzykowne aktywa powinny mieć wyższe oczekiwane zwroty, aby zrekompensować inwestorom wyższą zmienność i zwiększone ryzyko. można wejść w syntetyczną pozycję opcji kupna poprzez zakup opcji sprzedaży. Może to być ważne, jeśli istnieją inne względy, takie jak potrzeba posiadania własności w firmie.

Używanie pozycji syntetycznych może również zmniejszyć liczbę transakcji, które trzeba wykonać, aby zmienić swoją pozycję. Na przykład, weźmy pod uwagę powyższą sytuację zmiany długiej pozycji na akcje na syntetyczną pozycję callOpcja callOpcja call, powszechnie określana jako „call”, jest formą kontraktu pochodnego, który daje nabywcy opcji call prawo, ale nie obowiązek, do zakupu akcji lub innego instrumentu finansowego po określonej cenie – cenie wykonania opcji – w określonym czasie. poprzez zakup opcji sprzedażyOpcja sprzedażyOpcja sprzedaży jest kontraktem opcyjnym, który daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie (zwanej również ceną wykonania) przed lub w określonym terminie wygaśnięcia. Jest to jeden z dwóch głównych typów opcji, drugim typem jest opcja kupna. Jeśli jesteś inwestorem i chciałbyś zmienić swoją pozycję z długiej pozycji na akcje na pozycję na call bez użycia pozycji syntetycznej, musiałbyś sprzedać akcje i kupić opcję call. To wykorzystuje dwie transakcje, a nie tylko zakup opcji put.

Używanie mniejszej liczby transakcji może być ważne w efektywnych strategiach handlowych. Każda transakcja będzie generalnie przyjść na koszt, więc ma sens, aby chcieć zmniejszyć liczbę transakcji, gdy tylko jest to możliwe.

Innym powodem syntetyczne opcje mogą być używane są zatrudnić arbitrażArbitrażArbitraż jest strategią korzystania z różnic cenowych w różnych rynkach dla tego samego składnika aktywów. Aby to nastąpiło, musi być sytuacja z co najmniej dwóch równoważnych aktywów o różnych cenach. W istocie, arbitraż jest sytuacja, że przedsiębiorca może czerpać zyski z strategii handlowych. Jeśli można zidentyfikować syntetyczną pozycję, która jest źle wyceniona z rzeczywistą pozycją, wtedy jest okazja do zyskuProfitProfit jest wartością pozostałą po opłaceniu wydatków firmy. Można ją znaleźć na rachunku zysków i strat. Jeśli wartość, która pozostaje. Na przykład, jeśli opcja kupna kosztuje więcej niż syntetyczna opcja kupna, można dokonać krótkiej sprzedaży opcji kupna i kupić syntetyczną opcję kupna, a zyskProfitProfit jest wartością pozostałą po opłaceniu wydatków spółki. Można ją znaleźć na rachunku zysków i strat. Jeśli wartość, która pozostaje.

Dodatkowe zasoby

Dziękujemy za przeczytanie artykułu CFI na temat opcji syntetycznych. Jeśli chciałbyś poznać pokrewne koncepcje, sprawdź inne zasoby CFI:

• Pokrycie krótkiej pozycjiPokrycie krótkiej pozycji, zwane również „kupnem na pokrycie”, odnosi się do zakupu papierów wartościowych przez inwestora w celu zamknięcia krótkiej pozycji na rynku akcji. Proces ten jest ściśle związany z krótką sprzedażą. W rzeczywistości, krótkie pokrywanie jest częścią krótkiej sprzedaży
• Kierunkowe strategie handloweKierunkowe strategie handloweKierunkowe strategie handlowe to transakcje, które zakładają się o ruch w górę lub w dół rynku. Na przykład, jeśli inwestor wierzy, że rynek rośnie,
• Strategia opcji kołnierzowychStrategia opcji kołnierzowych ogranicza zarówno straty, jak i zyski. Pozycja jest tworzona z bazowym zasobem, ochronnym put i krytym call.
• Greki opcyjneGreki opcyjne są finansowymi miarami wrażliwości ceny opcji na jej bazowe parametry określające, takie jak zmienność lub cena bazowego składnika aktywów. Greki są wykorzystywane w analizie portfela opcji oraz w analizie wrażliwości opcji

.